9月21日，由七禾網和東吳期貨聯(lián)合舉辦的2024年四季度行情分享會暨第三屆“七禾東吳杯期貨CTA英雄聯(lián)盟”實盤大賽頒獎活動在杭州成功舉辦。“期貨實戰(zhàn)高手”蘇冰在大會上為投資者分享了他的交易經歷和交易方法。

以下是他的演講全文：

感謝七禾網和東吳期貨，讓我有幸在此與大家相聚，共同探討和學習。我也曾經是一名普通的小散戶，一路走來，經歷了許多挑戰(zhàn)與成長?；叵肫鹪谪斀浽盒Ｇ髮W的日子，七禾網的海報早已映入眼簾，成為我早期對期貨市場認知的一部分。其中，給我留下深刻印象的是連續(xù)五屆實盤大賽冠軍得主——李永強先生。他不僅是一位杰出的交易員，更是我后來的導師。雖然我在2015年踏入了期貨市場的大門，但直到2016年我才有幸得到李永強老師的指導。這段經歷讓我深刻認識到，一個人在交易的道路上難免會走彎路，只有經歷挫折和反思，才能逐漸發(fā)現自己的不足之處。

交易經歷

選擇在2015年踏入期貨市場，對我而言，是一個自然而然的決定。那一年，股票市場迎來了波瀾壯闊的牛市，賺錢似乎觸手可及。然而，我清楚地意識到，市場的繁榮不可能永遠持續(xù)下去。我意識到，如果想要對沖股市的下跌風險，期貨市場幾乎是唯一的選擇。于是，在那年的四五月份，我開設了自己的期貨賬戶。起初，我的想法非常樸素：股市不可能永遠上漲，而期貨市場提供了做空的機會。我毫不猶豫地選擇了最具挑戰(zhàn)性的品種——股指期貨。盡管當時對期貨市場充滿了敬畏，但我還是選擇了日內交易，作為我進入市場的第一步。在5月和6月的前半個月，我采取了逢高做空的策略。出乎意料的是，即使在股指不斷創(chuàng)下新高的情況下，我的賬戶依然在增長。然而，隨著時間的推移，市場情緒開始變得狂熱，人們開始幻想股指能觸及一萬點的高峰。在這種氛圍下，我開始嘗試多空雙向操作。由于股指期貨的開戶門檻是50萬，我將股票賬戶中的60萬資金轉移到了期貨市場，試圖在股票市場的波動中尋找套利機會。起初，一切似乎都很順利，第一個月我就賺了20萬。但好景不長，到了9月份，股指交易被叫停，我的賬戶也遭受了重創(chuàng)。由于保證金不足，我被迫平倉，最終只剩下七八萬塊錢，不得不暫時退出期貨市場。

在我早期的職業(yè)生涯中，我曾在一家期貨公司工作，所以必須先關閉自己的交易賬戶并退出市場。因此，從2015年國慶假期之后一直到2016年底，我都沒有進行過任何期貨交易?，F在看來，這段時間的遠離市場對我來說是一種財富，因為它讓我能夠以一種更加客觀和冷靜的態(tài)度去學習和提升自己。否則，我可能會像許多人一樣，辛苦工作數月賺得的工資，卻在期貨市場上短短幾天內就損失殆盡。

11月2日至4日，蘇冰老師的“期貨實戰(zhàn)交易線下特訓班”將在杭州開課，兩天理論+兩天實戰(zhàn)+1年指導，感興趣的可以咨詢15397089355（同微）

從去年開始，我的交易曲線開始呈現出明顯的上升趨勢，這是我職業(yè)生涯中積累的最大一筆利潤。然而，到了今年5月，市場風向發(fā)生了轉變，我發(fā)現這種變化并不適合我的交易風格。我意識到自己可能過于主觀，習慣了多頭操作。隨著資金量的增加，我開始調整我的交易策略，降低了倉位，這也使得我的交易曲線在這段時間內變得相對平穩(wěn)。

接下來，我想談談我的交易系統(tǒng)。我的初衷是進行長線交易，而這種長線交易策略是通過不斷積累小額利潤來實現的。今年年初，我們的交易策略是做空黑色系商品，同時做多其他所有品種。但到了5月，黑色系商品的空頭趨勢結束了，我們的策略也隨之發(fā)生了變化。我想強調的是，只要你有一個能夠產生正收益的交易系統(tǒng)，哪怕勝率只有51%，只要給予足夠的時間，你就能夠實現穩(wěn)定的盈利。

三種人適合做期貨

接下來，我講一下交易系統(tǒng)的運用及其遵循的原則，并簡要比較一下職業(yè)交易員與普通投資者之間的差異。

目前，我已不再單獨進行交易，而是與一個四人團隊合作。我們團隊雖小，但分工明確：一人負責策略執(zhí)行，而最為關鍵的是風控崗位——他們是獨立的。風控的角色并非簡單地執(zhí)行所有的平倉、止盈和止損操作，而是作為我們的最后一道防線。遺憾的是，許多新手，包括我早期在內，都缺乏這種意識，這導致我們的交易表現并不穩(wěn)定。

根據我的經驗，我認為只有三類人適合涉足期貨市場：

1、經驗豐富的交易者：那些曾在交易中獲利，并且渴望通過學習來改進自己的方法，以期再次獲得盈利的人。我相信，只要他們愿意付出努力，終將會有回報。

2、經歷重大虧損的投資者：這類人已經損失了大量的資金，以至于很難通過其他行業(yè)來彌補損失。他們處于兩個極端：一是心態(tài)無法調整，難以翻身；二是能夠深刻反思，從巨大的虧損中汲取教訓。只有真正經歷過重大虧損的人，才能在痛苦中領悟到自己是如何陷入困境的，這是沒有經歷過重大損失的人所無法理解的。

3、基金行業(yè)的專業(yè)人士：他們可以根據自己的性格和專長，選擇適合自己的崗位進入期貨市場。他們不需要單獨面對市場的壓力，可以從事輔助性的風控或下單工作，只要嚴格按照規(guī)則執(zhí)行，就能成為市場的重要參與者。

除此之外，我不太建議我身邊的朋友和沒有接觸這行的去涉足期貨領域。這并不是因為期貨市場無法賺錢，而是基于我的個人經歷，我認為人性中的某些弱點很難被克服。

以我自己為例，2017年和2018年我都曾有過盈利，甚至在2019年實現了資金翻倍。然而，我最大的虧損發(fā)生在2021年。那年直到3月份，我的盈利仍然相當可觀。但隨后的4月和5月，鐵礦石的市場行情讓我經歷了一次重大的挫折。當時，我在鐵礦石價格1200點時選擇做空，認為這是一個高點。但主觀判斷讓我忽略了風控的建議。起初，我在大約1180點時進場做空，后來價格短暫跌破1000點，這讓我錯誤地認為應該在跌破1000點的重要支撐位時增加倉位，于是我加大了投資，成本降到了1100點以下。但隨著時間的推移，尤其是在清明節(jié)之后，價格開始緩慢上漲，每天雖只漲二三十個點，卻很快讓我從盈利200萬變成了盈虧平衡。作為交易員，我承認自己有些過于執(zhí)著，總想等待價格回調。即便是在4月30日，市場在五一假期前最后一天仍然上漲，那時我的虧損大約是200萬，具體數字已經記不清了。五一假期期間，市場出現了劇烈波動，新加坡鐵礦石指數在短短五天內上漲了12%到14%。有現貨市場的朋友告訴我，鐵礦石現貨價格已經飆升至1500到1600。假期結束后的第一個交易日，市場就已經達到了需要追加保證金的地步。我堅持到了周五晚上，但市場再次出現暴漲，相當于兩個交易日內出現了兩個漲停板，最終我被強制平倉。

這次經歷教會了我一個寶貴的教訓：無論之前賺了多少錢，都必須始終保持對風險管理的重視。在期貨市場中，一次失誤就可能導致之前所有的努力付諸東流。因此，我再次強調，期貨交易需要嚴格的紀律和對風險的深刻理解。

交易策略與實戰(zhàn)經驗分享

我個人的交易系統(tǒng)是基于技術分析來構建的，這個系統(tǒng)由15個精心設計的模塊組成。接下來，我會詳細解釋為什么我最終選擇了以技術分析為主，基本面分析為輔的方法。我之所以不完全依賴基本面分析，是因為基本面信息的真實性和完整性往往難以保證。即便你能夠通過基本面分析確定市場的大致方向，但實際的交易入場點還是需要通過短周期的時機選擇來決定。你不能僅僅因為開盤就急于進場，而忽視了價格的波動性。

1、交易邏輯：20%基本面分析+80%技術分析

我的核心交易邏輯是將20%的權重分配給基本面分析，而將80%的權重分配給技術分析。基本面分析至少應該讓你了解交易品種的基本屬性和周期性，而要抓住趨勢和資金的起漲點，則需要把握“周期共振”和“指標共振”這八個字。但歸根結底，執(zhí)行力才是關鍵，你必須有一個經過驗證、切實可行的交易系統(tǒng)。

在2019年之前，我主要從事波段交易，因為那時我對市場的格局認識不足，通常只賺取行情中的一小部分利潤。但到了2019年，我辭職后開始獨立交易，盡管上半年市場行情平淡，但我在7月份抓住了滬鎳的上漲趨勢，從11萬左右的價位做多，直到14萬左右才平倉。那是我第一次通過輕倉操作成功抓住了趨勢。從那以后，我逐漸轉向趨勢交易。例如，在今年的錳硅交易中，我從9500點開倉做空，一直持有到5800、5900點才陸續(xù)平倉，盡管盈利，但由于倉位不重，所以收益并不是特別高。

回顧我的交易生涯，我最初確實嘗試過基本面分析，但最終發(fā)現，由于個人能力的限制，很難保證所獲得的基本面數據的真實性和完整性。通常，在通過基本面分析確定市場方向后，我需要找到合適的入場點，而這通常需要依據短周期的分時圖或其他較短周期的圖表來決定，而不是急于在開盤時搶進。因此，我的交易系統(tǒng)主要基于移動平均線和多種技術指標的共振來構建。

2、準則：做多時選擇均線之上，做空時選擇均線之下

首先，一個基本而重要的準則是：做多時選擇均線之上，做空時選擇均線之下。這適用于任何交易周期，哪怕是1分鐘圖。關鍵在于，選擇均線之上的時機入場做多永遠不會太遲。接下來，我們會疊加自己最熟悉的技術指標，如MACD或布林線。就我個人經驗而言，MACD尤其有效。但需要注意的是，MACD的金叉或死叉并非總是可靠的，真正有價值的是兩條線在接近0軸的地方交叉。后面的圖例會詳細解釋這一點。

以螺紋走勢為例，在60分鐘周期中，我們可以找到買賣點。我通常尋找零軸附近的均線，以及突破震蕩區(qū)間的時機來開倉。雖然沒有任何交易系統(tǒng)是完美無缺的，但如果我們能夠堅持一個策略，并在10次交易中正確6次，那么剩下的4次可以通過及時止損來控制損失。此外，周期共振的概念也非常重要，比如60分鐘線和周線。我們通過不同周期的均線來判斷市場趨勢。如果價格處于均線之上，我們通常認為市場處于多頭趨勢。在較短的周期內交易時，尋找入場點和同向交易機會可以提高勝率。

以硅鐵為例，我們尋找多周期同向的機會?；仡櫧衲甑挠猩饘傩星椋绕涫菧a的行情，這些都是我們實際操作過的案例。例如，在7月份文華商品指數還在185點時，我們已經開始減少長線多單。

在短周期交易中，我們關注文華商品指數的一小時周期。這是一個中等周期，在我們的交易系統(tǒng)中，當指數從均線下方突破到均線上方時，無論是參考21日均線還是60日均線，我們的做空邏輯都會發(fā)生改變。這時，我們就會尋找做多的機會。同樣，在均線上方做多時，如果收盤價低于前一個K線的最低點，這通常就是我們減倉的信號。如果是根據MACD的金叉進場的多單，那么出現死叉時，進場依據就會改變，這也是減倉的時機。如果價格頻繁低于前一個K線的最低點，或者價格跌破均線，都需要在相應的周期內減倉，因為我們的進場條件——均線之上和金叉——都已經不復存在，這可能意味著我們的做多行情即將結束。

3、判斷方法：自上而下

我的交易判斷方法是自上而下進行的，首先從宏觀到微觀，也就是從商品指數到行業(yè)指數，再到具體的交易品種。其次，從大周期到小周期，例如從周線到日線再到一小時線，這種由大到小的周期分析，盡量選擇同向的周期進行操作，以提高交易的準確性。

那么，什么是大周期呢？當人們談論周期共振時，他們通常指的是哪些周期？這實際上取決于市場所處的階段。如果大周期的均線呈現發(fā)散狀態(tài)，并且市場處于多頭排列，那么日線圖就是你應該關注的大周期。例如，在今年的3月到5月，市場持續(xù)上漲，日線圖的均線發(fā)散且多頭排列，此時就應該以日線圖作為主要的參考周期。然而，當市場趨勢不明顯時，比如9月初的情況，日線圖的參考價值就會降低。因為即使市場連續(xù)下跌，也可能因為一天的大幅反彈而抵消之前的跌幅。在這種情況下，你應該參考更短的周期，如一小時、15分鐘和5分鐘，來進行波段和短線操作。短線交易要求有強烈的執(zhí)行力和一致性，尤其是當重倉操作時，必須快速進出。在沒有明顯出場信號的情況下，可以將部分盈利的頭寸轉移到更長的周期。

通過一些實際的例子，我們可以看到，在短線交易中，如果能夠及時識別進場點，就能獲得顯著的利潤。這需要多次實踐和熟練掌握。一旦你看到這些信號，你就能預感到市場可能會有一段連續(xù)的走勢，雖然不是每次都準確，但多次實踐后，你就能更有信心地進行交易。

以最近的紙漿行情為例，我的開倉點就是基于這種分析。我們在15分鐘周期內找到了大約100個點的利潤空間。在尋找進場點時，不僅要看信號，還要結合均線和其他因素綜合判斷。一旦這樣的點出現，你就要敢于進場。例如，我們的成本價大約在5710點左右，而本周的最高點達到了5818點，即使在昨晚的回調之后，價格仍然高于我們的開倉點。當然，我們已經根據開倉和止盈的條件進行了操作，這些條件可以供大家參考。

在執(zhí)行交易系統(tǒng)的過程中，我們必須摒除主觀判斷，堅持反復測試和驗證。一個成熟的交易系統(tǒng)會為你提供明確的止損點和合理的盈虧比，只要你能接受這些規(guī)則，就應該嚴格遵循交易信號。讓我來展示一下我的進場條件。如前所述，我們在均線之上做多，在均線之下做空，以此作為判斷市場方向的依據。MACD在0軸附近形成金叉并且持續(xù)，這為我們提供了入場點。同時，DF和DA也可以作為判斷入場點和方向的工具。在判斷方向時，我們會尋找圖表示例來輔助說明。此外，量能也是一個關鍵因素。當價格突破均線時，伴隨著成交量的放大，這表明了市場行情的力度和持續(xù)性。在短線交易中，我們特別關注成交量是否放大了三倍以上，因為這種放量通常是短線行情的前兆。例如，如果今天的成交量是1萬億，而明天突然增加到3萬億，這種突然的巨量往往是不可持續(xù)的。相反，一波大幅上漲往往源于短線中一兩根K線的巨量突破。

4、交易原則

接下來是一些重要的交易原則：

1、 避免逆勢操作：不要在快速上漲的行情中做空，也不要在快速下跌的行情中做多。

2、 不交易震蕩行情：當價格圍繞均線震蕩時不開倉，因為這可能導致頻繁的止損。

3、跟隨市場：不要主觀預測市場，而是要跟隨市場的實際走勢。

4、不抄底摸頂：避免在快速下跌時做多或在快速上漲時做空，因為這是快速引發(fā)止損的常見操作。

開倉后，我們以均線為依據設置止損點，這樣可以避免被市場的震蕩洗盤和假突破所欺騙。

由于我主要關注短線交易，所以理解這些原則至關重要。不同的交易周期意味著不同的止損點位，而止損的設置與倉位和資金管理密切相關。

最后，重申兩個關鍵原則：

1、只在均線之上做多，只在均線之下做空：當市場反復穿越均線時，通常意味著震蕩行情。

2、避免震蕩行情：即使在一分鐘圖上，也要找到有趨勢的進場點，然后再尋找主升浪的機會。

通過這些原則和方法，我們可以構建一個既嚴格又靈活的交易系統(tǒng)，以應對市場的不斷變化。

5、止損和止盈策略

接下來，我將分享我的止損和止盈策略。這些策略構成了我交易系統(tǒng)的核心部分。

一、止損策略：

均線止損：以均線為依托設置止損點，一旦價格跌破均線，立即執(zhí)行平倉或減倉。

K線止損：觀察連續(xù)的K線，如果在做多時，連續(xù)出現收盤價低于前一根K線的最低點，那么就應該逐步減倉止盈。

二、止盈策略：

最高點止盈：以上一根K線的最高點作為做空的止盈點。

最低點止盈：以上一根K線的最低點作為多單的止盈點。

三、其他注意事項：

背離止盈/止損：在短線交易中，上漲與下跌時DIF和DEA的背離，是常用的止損和止盈條件。

MACD指標止損：如果MACD指標與開倉方向反向，或者開倉后指標未能持續(xù)，應考慮止損或止盈。

快速大幅盈利減倉：在多單快速沖高形成高位死叉，或空單快速下跌形成低位金叉時，應先減倉止盈。

關于快速大幅盈利的定義，以鐵礦為例，如果保證金為1萬，下午開倉后晚上高開30個點，那么相對于保證金，盈利已經達到30%。這種情況下，我會進行部分減倉止盈，因為市場可能會有回調，但只要趨勢沒有走壞，我不會急于全部平倉。

6、持倉條件

持倉條件：

我每天都會檢查我的持倉是否符合以下條件：

1、是否仍然保持在均線之上的多單。

2、盈利是否仍然有效。

3、支撐是否依然穩(wěn)固。

關于突破的有效性，一個常見的問題是區(qū)分假突破和真突破。有效突破的定義是，突破后的三根K線沒有回到原來的價格區(qū)間內。重要的是要根據自己的交易周期來判斷。例如，如果你是根據日線圖交易的，那么日線圖上的突破就是指三根日線沒有回到均線之下。如果你是短線交易者，就應該看5分鐘或15分鐘K線，確保這三根K線沒有回到原來的均線之下。

總之，交易者必須保持周期的一致性，避免因為周期混淆而導致交易系統(tǒng)出現失誤。

7、降低預期和接受止損

在交易中，我們應當遵循一些基本原則來優(yōu)化我們的策略和心態(tài)。

降低預期和接受止損：

降低盈利預期：盈利是一個逐漸累積的過程，我們應該理性地設定目標，避免期望過高。

接受止損：理解并接受止損是交易的一部分，它幫助我們控制風險并保存實力。

降低交易頻率：普遍的經驗告訴我們，過多的交易往往會導致更多的錯誤。因此，我們應該盡可能減少交易次數，專注于高質量的交易機會。

例如，在今年6月份之后，我通常會保持大約60%的持倉比例。但當面臨大約20%的回撤時，我會選擇降低倉位，這幫助我在最近的市場波動中減少了更大的損失。

我們必須接受一個現實，即大周期的交易機會一年中只有少數幾次，甚至可能沒有。如果沒有大周期的共振開倉點，我們就需要依賴大周期提供的市場方向，如均線和指標。我通常使用MACD指標來判斷市場方向，關注DA和DIF這兩條線的相對位置。如果這兩條線都在零軸上方，我傾向于做多；如果都在下方，則傾向于做空。

在過去9年的期貨交易中，我經歷過幾次日線級別的大行情，如2018年的PTA和焦炭，2019年的鎳，以及2020年和2021年的焦煤。2021年5月，我在鐵礦上虧損了500多萬，曾一度考慮退出市場。但在5月到7月的兩個月內，我調整了心態(tài)，并在焦煤上成功交易，雖然未能完全彌補損失，但也恢復了部分資金和信心。重要的是，只要盈利不影響到生活，信心就有可能恢復。信心在交易中扮演著至關重要的角色。2022年，我主要交易了純堿，并抓住了波段機會。2023年，我繼續(xù)交易純堿，并涉足鐵礦。2024年，我關注了錳硅的上漲行情，這也是一個符合日線級別機會的交易。

我調整了MACD指標，以便更清晰地判斷市場方向。DA和DIF兩條線的位置是關鍵——在零軸上方偏多，在零軸下方偏空。通過這些策略和心態(tài)調整，我們可以更穩(wěn)健地面對市場的變化，把握屬于自己的交易機會。

8、判斷方式

我的交易判斷方法非常明確：我主要使用21日均線來指導我的交易決策。以下是我的判斷方式：

1、均線判斷法：當21日均線和價格位于零軸上方時，我傾向于做多；當它們位于零軸下方時，我則選擇做空。這個原則適用于所有交易周期。

2、周期共振：我尋找的是小時線和15分鐘線等不同周期的共振點。例如，如果一小時線跌破21日均線，這通常是一個強烈的開倉信號，因為它表明多個周期都指向同一方向。

3、期權交易：我的期權交易策略傾向于做賣方，因為從概率角度來看，這通常是更有利可圖的策略。當我看到MACD在零軸下方，且價格在均線下方時，我會大膽做空。

4、權利金衰減：作為期權賣方，我等待權利金衰減以獲得利潤。例如，如果我以10萬元的資金開始交易，權利金為4,700元，那么每手合約可以賺取四五千的權利金。隨著期權變成虛值，我就能確保利潤。

5、長周期共振：我發(fā)現，長周期的共振開倉條件通常意味著趨勢會更持久。因此，我總是耐心等待這樣的交易機會。

6、21日均線的選擇：我選擇21日均線而不是更常用的20日均線，因為20日均線過于敏感，容易受到市場噪音的影響。

我建議每個交易者根據自己的需要構建一個完整的交易系統(tǒng)。一個適合自己的系統(tǒng)才是最好的系統(tǒng)。系統(tǒng)應該包含大約15個模塊，形成一個閉環(huán)，以確保所有可能的情況都被考慮到。

我的交易方法強調周期共振和耐心等待正確的交易機會，通過使用均線和判斷方向的指標，確定方向和拐點，可以有效地判斷市場趨勢并做出相應的交易決策。