報告品種：雞蛋

一、調(diào)研背景

2023年我國蛋雞產(chǎn)業(yè)，全國雞蛋產(chǎn)量3029萬噸，其中河北雞蛋產(chǎn)量位居全國前列，是全國雞蛋主產(chǎn)區(qū)之一，而館陶邯鄲地區(qū)是河北雞蛋主要產(chǎn)區(qū)。因此對該地區(qū)的調(diào)研有重要意義。

本次主要對雞蛋貿(mào)易商進(jìn)行調(diào)研，以摸清產(chǎn)地養(yǎng)殖戶補欄情緒、庫存以及走貨情況，以期為行情判斷提供幫助。

二、調(diào)研時間及路線

時間：2024.11.20-2024.11.22

地點：河北館陶、邯鄲

三、基本面概況

1、產(chǎn)區(qū)庫存偏低，支撐近月行情

根據(jù)調(diào)研反饋情況，河北產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)庫存偏低，支撐近月期價偏強。

2、養(yǎng)殖戶補欄情緒高漲，雞苗價格走高

根據(jù)調(diào)研反饋情況，由于飼料價格偏低，養(yǎng)殖利潤良好，河北產(chǎn)區(qū)養(yǎng)殖戶補欄情緒高漲，雞苗價格處于歷史高位。

3、養(yǎng)殖利潤表現(xiàn)良好，淘汰雞日齡較高

飼料成本占總成本的70%以上，是決定雞蛋價格的主要成本。其中，玉米和豆粕是雞飼料中能量和蛋白質(zhì)營養(yǎng)的主要構(gòu)成原料，分別占全價料(蛋雞料)的60-65%和20-25%。根據(jù)調(diào)研反饋情況，玉米和豆粕價格今年表現(xiàn)比較低迷，導(dǎo)致蛋雞飼料價格較低，養(yǎng)殖利潤表現(xiàn)較好，導(dǎo)致淘汰雞日齡高企。增加了供應(yīng)壓力。調(diào)研反饋目前淘汰節(jié)奏正常，要等到臘月初七初八之后才會大量淘汰。

4、遠(yuǎn)月產(chǎn)能壓制蛋價走勢

據(jù)調(diào)研反饋，當(dāng)前階段小碼蛋占比高，一般雞齡較年輕的蛋雞產(chǎn)出的蛋碼比較小，由此判定當(dāng)前雞齡結(jié)構(gòu)較為年輕，蛋雞開產(chǎn)之后3個月達(dá)到產(chǎn)蛋高峰期，供應(yīng)壓力壓制遠(yuǎn)月合約。據(jù)調(diào)研反饋，按照雞齡結(jié)構(gòu)推斷，明年2月之后大碼蛋會上量。根據(jù)蛋雞養(yǎng)殖周期，一般雞苗補欄后4個月開始產(chǎn)蛋， 5-8個月達(dá)到產(chǎn)蛋高峰，8個月后達(dá)到可淘汰的階段，按照17個月淘汰推斷：

當(dāng)月蛋雞存欄量=上個月蛋雞存欄量+4個月前雞苗量-17月前雞苗量。

根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)推演，11-2月蛋雞出欄依次為12.0701億羽、12.1082億羽、12.1193億羽、12.1114億羽。從圖中可以看出產(chǎn)能處于近年來高位，壓制蛋價走勢。

四、行情看法

產(chǎn)區(qū)庫存偏低，近月期價偏強。遠(yuǎn)期來看，目前供應(yīng)充足，淘汰雞日齡偏高，養(yǎng)殖戶補欄情緒良好，壓制遠(yuǎn)月走勢，盤面近強遠(yuǎn)弱，呈現(xiàn)正套邏輯。

五、調(diào)研紀(jì)要

貿(mào)易商A：

概況：有冷庫，分撿車間。主要貿(mào)易對象為食品廠。

走貨情況：每天走5掛車。

冷庫蛋情況：存冷庫蛋存大養(yǎng)殖場的蛋比較好，質(zhì)量有保證，出庫賣價高。

后市看法：認(rèn)為年前蛋價有一跌。

貿(mào)易商B：

養(yǎng)殖戶情緒：補欄情緒較好，雞苗價格高漲。

后市看法：認(rèn)為年后看淡季飼料成本是底部支撐。

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