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【SMM鋁下游周度調(diào)研：出口退稅取消正式實(shí)行疊加淡季沖擊 12月首周鋁加工開工率承壓下行】本周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率較上周跌0.3個(gè)百分點(diǎn)至63.4%。

SMM2024年12月6日訊：

本周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率較上周跌0.3個(gè)百分點(diǎn)至63.4%。分板塊來看，鋁型材板塊因建筑型材訂單疲軟，開工率顯著下滑。因取消鋁材出口退稅政策正式實(shí)施，疊加淡季影響，鋁箔企業(yè)訂單量快速減少，導(dǎo)致開工率小幅下降；板帶行業(yè)相對穩(wěn)定，雖搶出口需求褪去，但龍頭企業(yè)在手訂單量依然較為充裕，暫未影響其生產(chǎn)水平。

周內(nèi)僅線纜板塊表現(xiàn)樂觀，政策驅(qū)動電網(wǎng)建設(shè)訂單增加，鋁線纜開工率展現(xiàn)韌性，頭部企業(yè)全力生產(chǎn)以完成年尾出貨，帶動12月初開工水平小幅反彈。本周鋁合金開工率保持穩(wěn)定運(yùn)行，其中原生合金企業(yè)在鋁水合金化任務(wù)支撐下穩(wěn)定生產(chǎn)，而再生合金企業(yè)面臨原料不足及需求轉(zhuǎn)淡等利空因素，后續(xù)開工率有下調(diào)預(yù)期。整體來看，12月1日起取消鋁材出口退稅的政策正式開始實(shí)施，部分出口訂單受影響下滑，同時(shí)鋁下游消費(fèi)逐漸深入淡季，短期鋁加工企業(yè)開工率預(yù)計(jì)繼續(xù)向下調(diào)整。

原生鋁合金：本周原生鋁合金龍頭企業(yè)開工率穩(wěn)于55%，本周鋁價(jià)相對平穩(wěn)，下游客戶提貨情緒有所好轉(zhuǎn)。原生鋁合金企業(yè)則繼續(xù)在鋁水合金化任務(wù)支撐下穩(wěn)定生產(chǎn)，短期合金市場缺少變數(shù)，行業(yè)開工率預(yù)計(jì)繼續(xù)持穩(wěn)。

鋁板帶：本周鋁板帶龍頭企業(yè)開工率穩(wěn)于72%。本周為鋁材出口退稅取消后的第一周，搶出口需求褪去，部分企業(yè)反饋訂單量下降明顯。龍頭企業(yè)在手訂單量依然較為充裕，大多在一個(gè)月以上。周內(nèi)鋁板帶重鎮(zhèn)鞏義環(huán)保檢查風(fēng)波再起，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)應(yīng)對經(jīng)驗(yàn)豐富，尚未波及開工率。但未來隨著市場需求持續(xù)轉(zhuǎn)淡，鋁板帶龍頭企業(yè)開工率預(yù)計(jì)仍將下滑。

鋁線纜：本周國內(nèi)鋁線龍頭企業(yè)的開工率錄得71.8%，較上周微漲0.2%。由于政策的強(qiáng)力驅(qū)動，今年以來與電網(wǎng)建設(shè)相關(guān)的訂單紛至杳來，盡管鋁下游已然進(jìn)入消費(fèi)淡季，但鋁線纜開工率表現(xiàn)出韌性，甚至在初入12月份出現(xiàn)小幅反彈。根據(jù)的企業(yè)反饋，目前的生產(chǎn)重心在于省網(wǎng)架空線訂單，雖然部分地區(qū)開工率相較11月有所下降，但頭部企業(yè)整體仍然保持全力生產(chǎn)，企圖在年尾完成出貨任務(wù)。根據(jù)企業(yè)的排產(chǎn)狀況，SMM預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋁線纜開工率保持平穩(wěn)，開工率的拐點(diǎn)或者中下旬初步顯現(xiàn)。

鋁型材：本周國內(nèi)鋁加工行業(yè)周度開工率環(huán)比下降1.70個(gè)百分點(diǎn)至50.80%。此次開工率的回落主要受部分建筑型材企業(yè)訂單疲軟的影響，以及年底部分企業(yè)因需求不及預(yù)期而減緩生產(chǎn)節(jié)奏所致。據(jù)SMM調(diào)研，建筑型材企業(yè)的訂單增長情況參差不齊，SMM獲悉湖南地區(qū)部分企業(yè)開工率較上周大幅下降20%；工業(yè)型材企業(yè)在交通運(yùn)輸和新能源領(lǐng)域的拉動下表現(xiàn)相對平穩(wěn)。整體來看，當(dāng)前市場環(huán)境下，企業(yè)普遍反映加工費(fèi)承壓嚴(yán)重，利潤空間進(jìn)一步壓縮。

鋁箔：本周鋁箔龍頭企業(yè)開工率下降0.1個(gè)百分點(diǎn)至75.0%。隨著鋁材出口退稅取消正式開始實(shí)施，疊加消費(fèi)淡季到來，部分鋁箔企業(yè)訂單量快速減少，開工率亦有下調(diào)。目前海外市場需求隨著搶出口行為結(jié)束而落入低谷，內(nèi)貿(mào)市場進(jìn)入消費(fèi)淡季上升乏力，企業(yè)開工率難有回升預(yù)期，預(yù)計(jì)將繼續(xù)緩慢走弱。

再生鋁合金：本周再生鋁龍頭企業(yè)開工率較上周持穩(wěn)于55.9%。最后一個(gè)月汽車廠商為完成全年任務(wù)目標(biāo)將保持沖刺狀態(tài)，或?yàn)樵偕X企業(yè)尤其大廠提供一定訂單支撐。但12月首周市場反饋訂單變動并不顯著，甚至小幅下滑，實(shí)際成交一般，并未帶動再生鋁龍頭企業(yè)開工率上行。另外近期再生鋁大廠積極采買原料，但海內(nèi)外廢鋁供應(yīng)持續(xù)不足，限制了企業(yè)的開工水平。短期再生鋁龍頭企業(yè)開工率將維持穩(wěn)中小降。

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