2007年，已經(jīng)在基金業(yè)揚名立萬的田榮華創(chuàng)建了自己的私募基金公司，長著一張娃娃臉的田榮華不愛拋頭露面，低調(diào)行事，但卻給自己的公司起了一個飄逸而又讓人充滿好奇的名字——武當資產(chǎn)管理有限公司。

這卻又符合他最大的愛好，爬山。田曾笑言，他不是在工作，就是在爬山的路上。喜愛爬山的人有堅韌的毅力和勤奮的性格。

“如果一定要列舉我的優(yōu)點，我想是勤奮?！钡拇_，田榮華的勤奮令人驚嘆。據(jù)說他每天看研究報告不少于8個小時，每天睡眠時間不超過7個小時，吃飯的時間常?？刂圃谑昼妰?nèi)?！巴獠堪l(fā)來的研究報告我基本都會看一遍，有的重點報告還會仔細閱讀。至于吃飯，我是覺得用不了那么多時間?！?/P>

他寄情的名山武當山是雄偉和太極的印象組合，是道家常青和卓然于世的代表。他說投資是研究的結(jié)果，做投資的本質(zhì)是做研究,加強自身的研究修養(yǎng)，練好研究這門內(nèi)功與道家講究自身修養(yǎng)的內(nèi)家功夫有著相通之處。他希望武當?shù)耐顿Y行為能夠像武當山一樣屹立不倒，綿延不絕。

作為早期陽光化私募基金的代表，田榮華現(xiàn)在掌管了近20億的資金，旗下共有17只產(chǎn)品，在公募基金時兩度獲得過基金經(jīng)理金牛獎，也是為數(shù)不多在2008年取得正收益的私募基金管理人。

田榮華之前有著17年的證券投資經(jīng)歷。武漢大學碩士畢業(yè)后，先后在北京證券深圳業(yè)務部和國信證券深圳紅荔路營業(yè)部擔任總經(jīng)理。2004年加盟長盛基金管理公司。田榮華說他自己剛剛進入基金行業(yè)時面臨的壓力非常大，也感覺到過恐懼。

4年的公募經(jīng)歷，在他看來，把自己鍛造成為一個堅強的長期價值投資者。武當資產(chǎn)自稱“專注于研究的價值投資者”，“買賣每一只股票，我都能告訴你我的研究邏輯、研究依據(jù)和研究經(jīng)過?！碧飿s華認為，投資不論風格，本質(zhì)是研究。

他在打造自己的投資團隊時充分參考了公募基金的模式，例如設(shè)立投資決策委員會制度、個股下行止損水平線等。他將17只產(chǎn)品按一只大基金進行投資管理，除了建倉期的操作有所不同外，資產(chǎn)按照統(tǒng)一的策略進行配置，業(yè)績波動幾乎相當。“我們的投資特點首先是風險控制能力突出；其次是全面的投資能力?！?/P>

武當系列產(chǎn)品在2008年-2009年的牛熊市中均能保持前面10%。

經(jīng)濟觀察報：未來的私募基金必然是百花齊放，武當將是一種什么樣的投資風格？

武當資產(chǎn)：我們沒有特別地將自己標榜為某種風格，在這個市場上不要隨意給自己打上標簽。作為一個私募基金的投資人，你就是做絕對收益。我們的策略是控制系統(tǒng)性風險的前提下跟隨市場。希望在熊市的時候能夠少虧損，牛市的時候也沒希望能夠取得超越市場的收益。我們更注重風險控制和風險防范，在市場強的時候表現(xiàn)的是跟隨，市場弱一點的時候我們的表現(xiàn)會更好。

經(jīng)濟觀察報：武當一直都希望自己做研究驅(qū)動型的私募基金，你們具體是怎么進行研究的？

武當資產(chǎn)：我們有自己的系統(tǒng)性研究方法，這既包括我們共同基金的宏觀行業(yè)公司研究方法，也包括我們結(jié)合市場和絕對收益特點做的研究方法的優(yōu)化集中。其次，我們搭建了一個內(nèi)外結(jié)合的研究平臺。這個平臺既有我們自身的絕對收益型的買方研究，也有外部券商的賣方基礎(chǔ)研究支持。第三，我們的研究渠道相當豐富，有賣方的，上市公司的，各宏觀研究機構(gòu)的東西我們都會去接受，然后結(jié)合我們自身的研究體系進行過濾消化整理，往往就能出些成果。第四，是我們自身的絕對收益型買方研究特點也比較鮮明。

我們集中做一些實用的，前瞻性的行業(yè)公司研究，并結(jié)合證券市場的大環(huán)境得出結(jié)論。私募基金的研究方式和方法其實更有效一點，私募行業(yè)的研究團隊呈現(xiàn)也是近一兩年的事，大家都是在摸索，我們也在摸索。

經(jīng)濟觀察報:A股市場已經(jīng)實現(xiàn)做空機制，你們準備如何利用做空來獲得更好的回報？

武當資產(chǎn)：現(xiàn)在我們開不了戶，但是我們期待著這一天的盡快到來。做空機制肯定是要引入私募基金的，那才是叫對沖基金或者絕對收益。我們投資股票有個阿爾法和貝塔，阿爾法是相對市場的超額收益，貝塔是反映對市場波動的敏感性。任何一種投資其實都在成長性和安全邊際之間進行選擇，高的安全邊際肯定會犧牲成長性。

經(jīng)濟觀察報：2008年武當采取了謹慎的做法實現(xiàn)了正收益，今年以來市場不太樂觀，武當是否也采取了類似的做法？

武當資產(chǎn)：從總體看，我們今年以來還是偏謹慎，但不是保守。今年是一個非常糾結(jié)的市場。股指期貨出來之前，大家都覺得藍籌股會上漲，我們覺得不是這樣的。金融期貨和商品期貨不一樣，金融期貨出來后，融券提供了無限的供給，指標股的估值會被壓得更低。

我們預期，今年市場既不會像08年一樣暴跌，也不會像09年一樣大幅反彈。我們會更多地從自下而上的把握結(jié)構(gòu)性的機會并保持一個合理的倉位追隨市場。