與他的名字不同，何震在整個私募投資圈也算是個安靜的人。第一次見何震時，他就坐在匯利投資管理有限公司職工食堂一個角落里，任憑午飯時周圍的同事談笑風(fēng)生，自己埋頭用餐。

這個性格，也被體現(xiàn)在他的投資風(fēng)格上。何震和他領(lǐng)導(dǎo)下的這個私募基金公司在持股上的“靜”，在業(yè)績上也體現(xiàn)出一個“穩(wěn)”字，恰恰這也成了他的招牌。

“即便不能說是持股不動，我換手率相比同行肯定也算少的，投資組合中的股票數(shù)量一般也不會超過十幾只?！焙握鹫f。

何震在買入股票之前會預(yù)先給股票設(shè)定一個目標(biāo)價，如果股價達到目標(biāo)價，一般情況下，他都會“固執(zhí)”地拋出，“更多的時候，我更喜歡一些長線的投資。”

何震解釋道：“我們買的時候就會特別看它的安全邊界是什么，也就是說下跌空間是多少，上升空間是多少，先做到心中有數(shù)?！?/P>

對自己持有的股票足夠的了解，在波動時就不會犯錯誤。他把這個當(dāng)成信條。當(dāng)有信條的人太少的時候，有信條會成為一個很大的優(yōu)勢。今年4月份，何震就將自己的倉位快速降下來，這次操作也讓他躲過4月以來的這波市場下跌。

何震當(dāng)時調(diào)整的理由是估值太貴了，估值已經(jīng)過度偏離正常水平?！拔覀冑u出了價格過高的股票?！?/P>

復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)碩士畢業(yè)的何震，2003年入道公募基金，從此開始投資生涯。何震是廣發(fā)基金管理公司的籌備元老之一，之后他在廣發(fā)一待就是5年。

即使在這5年的公募生涯中，何震取得了持續(xù)的頂尖業(yè)績。他還是給業(yè)內(nèi)人士留下了穩(wěn)健投資的印象。在市場急速上揚的時候，穩(wěn)健投資在短期的評價并不全是正面的。

但是這一貫的穩(wěn)健，使得何震早在2004年擔(dān)任廣發(fā)穩(wěn)健增長[1.38 -1.20%]基金經(jīng)理時，就在單邊下跌行情中避免了損失。

這是榮譽的開始。

2005年何震管理的廣發(fā)穩(wěn)健增長是所有開放式基金第一名，這一年的中國股市可是低迷的七零八落。2006年該基金又獲得平衡型基金第二名的成績。

2008年，何震轉(zhuǎn)投私募。當(dāng)年3月，何震在上海成立匯利資產(chǎn)管理有限公司，并親自管理旗下的匯利系列陽光私募基金產(chǎn)品。6月，公司便發(fā)行了首只產(chǎn)品匯利優(yōu)選一期。

這一年市場并沒有給他很好的機遇，下半年正值股市大幅下跌。但是，何震的穩(wěn)健沒有讓他一入私募就栽一個大跟頭。

或許下跌行情才最能體現(xiàn)出這種消弭風(fēng)險的能力。截至5月底，何震旗下管理的匯利優(yōu)選和匯利優(yōu)選2兩個產(chǎn)品回報率分別為18.3%、17.76%，而同期滬深300指數(shù)跌幅為15.73%。

當(dāng)趨勢投資在當(dāng)今的公、私募基金中大行其道之時，何震卻說“沒有次次都把握住趨勢的能力”。何震在剛跨入私募業(yè)時，也曾嘗試過去做趨勢性投資，但后來發(fā)現(xiàn)實際效果并不理想，之后他又回到了之前的投資理念。

公募到私募身份的轉(zhuǎn)換是何震避不開的話題，“公募束縛會比較多，私募在制度上很靈活，可能更容易犯錯，但現(xiàn)在我更需要知道自己要的是什么?！?/P>

何震說，高手都是知道自己最擅長的是什么?！罢l都不可能賺到所有的錢，只能賺屬于你自己的那部分錢?！?/P>

有意思的是，他認為私募更重要的是不能虧錢，“安全第一，不犯錯”才是高水平的一種表現(xiàn)。

跟很多奉行長期投資的私募基金高手偏愛業(yè)績好的藍籌公司不一樣的是，何震更偏愛中小企業(yè)，“我們的投資標(biāo)的是公司能夠持續(xù)成長的企業(yè)”。

何震常常提起巴菲特，巴菲特剛開始的時候是買特別便宜的企業(yè)，特別他上世紀六十年代做的時候，在不發(fā)達的股票市場中他總能找到很便宜的。

但是到七八十年代，進入信息很暢通，公募基金、私募基金更多了，人多了，發(fā)現(xiàn)這種股票越來越少了，所以他只是轉(zhuǎn)變?yōu)楹侠淼膬r格買一個優(yōu)質(zhì)的企業(yè)。

何震認為當(dāng)時巴菲特所在的這個階段也正是中國股市現(xiàn)在這個階段。

經(jīng)濟觀察報：在當(dāng)前階段，基金大多仍然保持著謹慎的態(tài)度，您怎么判斷當(dāng)前的市場？

何震：4月份以來的此次市場下跌，是由復(fù)蘇過程中資產(chǎn)泡沫破裂造成的，因此只需做適當(dāng)?shù)膫}位調(diào)整應(yīng)對本輪風(fēng)險。目前大的經(jīng)濟周期仍然是經(jīng)濟復(fù)蘇，經(jīng)濟的二次探底不會發(fā)生，中等級別的調(diào)整一般是大周期中相反的一個波動，4月份雖然我們減倉了，但我們?nèi)匀槐Ａ袅艘徊糠謧}位，因為我們的判斷是大周期仍然向好。

經(jīng)濟觀察報：您認為目前存在哪些投資機會？

何震：我們在4月初把倉位降到4成左右，但上證綜指跌到2500點附近時，我們就開始加倉了，現(xiàn)在已加到約六成左右，我們還會根據(jù)狀況持續(xù)加倉，自己選好的股票如果跌到自己認為的合理估值之內(nèi)，我們會越跌越買。

我判斷未來還是結(jié)構(gòu)性的投資機會較大，跟年初的判斷差不多，主要集中在大消費、醫(yī)藥、新能源、科技等一些成長性的領(lǐng)域，甚至在未來幾年，這些行業(yè)的投資機會也更大。