日前，上海紫石投資有限公司董事長張超做客和訊網(wǎng)2011年中國私募明星訪談，接受和訊網(wǎng)專訪。張超表示，下半年可能很難有大的行情，整體還是震蕩筑底的趨勢。但對下半年不悲觀，會有一波行情。

和訊網(wǎng)：對于下半年您是怎么看的呢?

張超：下半年整個市場的動力方向是吧?這個我覺得是存在一定的不確定性，如果政策一直從緊的話，下半年可能很難有大的行情，整個還是震蕩筑底的趨勢。我個人的看法，通脹下半年應(yīng)該會下來，到了6月份可能就是一個極限的高點(diǎn)，6月份以后相對來說CPI會到4%的區(qū)間，這兩個月都是在5%以上，到4%這個區(qū)間以后政策會有一個平緩期，不會像之前保持高壓的態(tài)勢。

最后可能市場會發(fā)現(xiàn)一點(diǎn)，你這個錢還是沒有好的地方去，實(shí)體經(jīng)濟(jì)可能也不……當(dāng)然如果不是做實(shí)業(yè)的資金，本身搞到實(shí)業(yè)上去，風(fēng)險(xiǎn)代價(jià)都比較大，如果一些房地產(chǎn)方面的資金，房地產(chǎn)現(xiàn)在高壓的態(tài)勢短期很難改變，存到銀行也不是它的去處，包括現(xiàn)在一些比較高的信托產(chǎn)品，房地產(chǎn)信托其實(shí)也基本上快停掉了，一些敢做的信托公司以前都是十幾個點(diǎn)算不錯了，很多錢還是通過這種形式進(jìn)入房地產(chǎn)，現(xiàn)在把房地產(chǎn)信托這一塊卡掉。昨天還有一個傳聞，說對房地產(chǎn)企業(yè)的貸款也停掉。

以前在房地產(chǎn)上存量的資金，必須有一個溢出的效應(yīng)，無論如何存在銀行是不劃算的，必須有一部分流出到PE，有一部分流出到保險(xiǎn)之類的，有一部分呆在銀行，總是有一部分會流到二級市場來，在這么一個估值區(qū)間內(nèi)，這么低的環(huán)境下，有一部分到二級市場，一旦到二級市場形成了賺錢效應(yīng)的時候，我覺得可能還是會有一波行情，我對下半年不悲觀，下半年會有一波行情。這個主要是從資金面上講。

海外可能會有一些，這段時間大家對海外經(jīng)濟(jì)形勢也有一些擔(dān)心，歐債危機(jī)，美國的債務(wù)危機(jī)也到了上限，國會會重新申請一個加大債務(wù)的比例。

我們判斷，歐洲這個地方已經(jīng)走到了高福利的社會體制，實(shí)際上他們是變相的社會主義國家，已經(jīng)走到了一個死胡同，這種體制可能會碰到比較大的問題，歐洲這個麻煩會持續(xù)不斷的，但是對我們的影響是比較有限的，一般情況不用去管它，除非像次貸一樣觸發(fā)了一個連鎖效應(yīng)的時候，本身歐洲會陷入在這種局面持續(xù)很多年，也沒有精力去管其它東西。

其實(shí)美國今年的股市表現(xiàn)還是不錯的，美國經(jīng)濟(jì)一定會從之前的麻煩走出來。歐洲陷入麻煩對美元來說反而是一件好事，因?yàn)槊涝饕允菤W元為對手盤，它的QE3雖然可能不會有，但是類似于QE2.5實(shí)際上還是美國在做?，F(xiàn)在美國高官發(fā)表的一些言論，明年又是一個大選年，無論如何去把經(jīng)濟(jì)上升軌道上面不會出現(xiàn)問題，我們認(rèn)為主要是中美這兩個大的經(jīng)濟(jì)體保持一個穩(wěn)定發(fā)展的局面，不會出現(xiàn)2008年極端的局面。