羅偉廣向南都記者表示：“我的基金管理內部配置的策略是復制的，10多只產品都配置了投資組合中的這十五六個個股，進前十大股東一點也不奇怪。”他強調，在熊市末端捂住那些被錯殺的成長股是新價值的一貫策略?！暗凸兰忧榫w悲觀是扛住壓力做股票的時候，成長股的這兩個條件都滿足了，究竟是階段性底部還是中期底部則要看各種情況的綜合考慮?！?/P>

復制策略導致集中持股

依靠重點挖掘成長股然后集中持有、鮮明并偏激進的投資風格，羅偉廣在2009年躍居陽光私募排行榜的冠軍。之后，新價值以較快的速度擴張，成為國內為數不多的發(fā)行產品在10期以上的陽光私募之一。

規(guī)模偏大，又持股相對集中，使得新價值很容易進入重倉股的前十大流通股股東。2010年年報顯示，新價值系列產品現(xiàn)身愛建股份、華芳紡織、威遠生化、*ST新材、天?；?、置信電氣等數家上市公司的十大流通股東。今年一季報顯示，新價值系列合計持有愛施德1501.17萬股，占最新流通股股本的22.8%。

去年第四季度以來的振蕩市背景下，新價值的凈值有所折損，特別是在愛施德等個股上的暫時浮虧。

“我的基金管理內部配置的策略是復制的，選好了投資組合，幾個基金都會配置，好的股票各只產品都會買，否則投資人會認為你厚此薄彼;我們組合里有十五六個個股，10多只產品一起買，進前十一點也不奇怪?！绷_偉廣告訴南都記者，“這是沒法避免的，是操作方法導致的這種結果?！?/P>

投資“錯殺股”為一貫風格

羅偉廣也坦言，這種操作方法偏激進，缺點是波動比較大，優(yōu)點是屬于進取型更能博取超額收益。

“從表象上看，這些成長股跌了、成交量萎縮了、而且我買的多，這樣我可能就出不來了，但大家卻忽略了一個很重要的因素，就是公司的內在價值。”羅偉廣分析說，在成長股沒跌夠之前往往是沒人買的，這可以解釋成交量萎縮的原因，但現(xiàn)在沒人買不代表公司沒有價值。

“熊市是最應該堅持的時候，我十多年做股票都是這種風格，而且都在堅持之后獲得了應有的回報?！彼f：“一些漲得好的季報披露前我已經走了，特別不好的我會選擇斬倉，留下來的往往都是被市場錯殺的處于跌幅末端的成長股，當市場情緒極端悲觀、成交量萎縮、估值泡沫被擠壓，恰恰是這些成長股爆發(fā)的時候?！?/P>

在其集中持股的山西焦化、利歐股份、恒寶股份幾只個股中，新價值確實獲利豐厚。去年第二季度，新價值系列4只產品進駐利歐股份，后面股價即出現(xiàn)加速上漲。去年第三季度，新價值系列進駐山西焦化，后面出現(xiàn)的漲勢更加明顯。

“每次成長股跌的末期，我都會守住股票，后來的這些股票都表現(xiàn)不錯，不要去擔心這些股票沒人買，也不用擔心出不了。”羅偉廣表示，判斷成長股是不是將要啟動有兩個標準：一個是當前的估值泡沫被擠壓，一個是創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行市盈率降到30倍左右。“目前市場上兩個條件都具備了，接下來究竟是階段性底部還是中期底部，還要看各項的綜合因素來判斷?！?/P>

第三只眼：鼓勵風格多元化

“有些私募喜歡集中持股，有20個億、30個億的規(guī)模很容易進個股的前十大流通股股東?！痹跇I(yè)內人士看來，這種集中持股的現(xiàn)象更多是由私募的風格決定的。

“陽光私募和公募相比，最明顯的優(yōu)勢就是風格多元化?！毕嚓P人士分析道，有些私募基金風格保守一些，喜歡買幾十個股票，比較平均，但也有一些風格比較激進，喜歡集中買一些股票。

相關人士解釋說，關于私募買單只股票的倉位并沒有明確的規(guī)定?！爸饕锤髯缘臈l款怎么約定，最初的時候有些規(guī)定不能超過10%，后來有些說是20%、30%，但并沒有特別嚴格的限制?！?/P>

其進一步表示：“國內的陽光私募行業(yè)處于發(fā)展成長期，管理人需要不斷成長，投資者也需要理解私募基金管理人的風格多元化，不能只盯著是不是第一名、第二名，還要看是否適應自己個人的風格，當然，對于市場而言，更要鼓勵私募的多元化發(fā)展。”