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IB知識庫:杠桿ETF產(chǎn)品的保證金要求

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-05-27 18:13:19 來源:盈透證券

杠桿交易所交易基金(ETFs)是普通ETFs的子集產(chǎn)品,目的是獲得底層基準(zhǔn)指數(shù)數(shù)倍的表現(xiàn)(例如200%、300%或更高)。另外某些這種ETFs尋求的不僅是數(shù)倍的表現(xiàn),還有底層基準(zhǔn)指數(shù)的反向功能(例如,做空ETF)。為達(dá)到這個目的,這些杠桿基金通常包括持有衍生產(chǎn)品,比如期權(quán)、期貨或掉期產(chǎn)品以在提供所需的杠桿和/或反向結(jié)果。


交易所保證金規(guī)則根據(jù)這些產(chǎn)品所具有的額外杠桿和風(fēng)險(xiǎn)制定了與杠桿水平相當(dāng)?shù)谋WC金率(但不超過ETF值的100%)。比如,基本策略的做多非杠桿ETF的基本維持保證金要求是25%,做空非杠桿ETF的是30%,對杠桿ETF的維持保證金的舉例如下:

1.做多ETF有200%杠桿系數(shù):50%(= 2 x 25%) 


2.做空ETF有300%杠桿系數(shù):90%(= 3 x 30%)


類似的保證金比例也適用于期權(quán)。例如,對非杠桿、做空泛基礎(chǔ)ETF指數(shù)期權(quán)的Reg T維持保證金要求是期權(quán)溢價(jià)的100%加上ETF市值的15%,減去任何價(jià)外期權(quán)數(shù)額(在看漲期權(quán)下為至少ETF市值的10%,看跌期權(quán)下為期權(quán)行使價(jià)的10%)。但是,在期權(quán)底層為杠桿ETF情況下,比率將根據(jù)ETF的杠桿系數(shù)增加到15%。


在投資組合保證金賬戶的情形下,杠桿ETF頭寸的壓力測試將由ETF杠桿系數(shù)增加的掃描范圍的結(jié)果類似。更詳細(xì)的信息請查看NASD 規(guī)則2520和NYSE規(guī)則431。


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美國期貨及期貨期權(quán)收費(fèi)根據(jù)交易量階梯式計(jì)算 盈透傭金0.25-0.85美元/手

美股傭金半美分/股 超低隔夜融資利息 1000萬美元年化利息低至0.594% (按目前基準(zhǔn)利率0.13%計(jì)算)


每股凈美元改善定義:

((價(jià)格改善股票數(shù)目 * 價(jià)格改善數(shù)額) - (沒有價(jià)格改善股票數(shù)目 * 沒有改善數(shù)額)) = 總執(zhí)行股票數(shù)目 

交易審計(jì)集團(tuán)(TAG)。根據(jù)TAG,比較期間行業(yè) 作為整體考慮。TAG關(guān)于美國股票的分析包括所有100股或上至10,000股的市場定單。美國期權(quán)的分析包括所有市場定單尺寸并包括基于IB的成本相加 定價(jià)結(jié)構(gòu)的客戶收到的交易所回扣。 TAG對傳遞到歐洲交易所的定單的分析包括在正常交易時段內(nèi)的所有傳遞執(zhí)行的定單,包括交易所上市的股票的所有市價(jià)單和可交易的限價(jià)單以及近于市價(jià)單的定 單(定單收到時的限價(jià)價(jià)格距報(bào)價(jià)在十分之一歐元以內(nèi)),并按每個交易所的執(zhí)行交易量加權(quán)計(jì)算。歐洲股票的交易所包括XETRA, EURONEXT, CHI-X, WIENER BORSE, TURQUOISE,LONDON以及NASDAQ OMX。


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