程序化策略失效還是正常失誤究竟該如何判斷？如果失效的話，是應(yīng)該完全放棄策略還是只需要調(diào)整參數(shù)呢？可藉由學(xué)術(shù)界的量化檢驗(yàn)或?qū)崉?wù)界的經(jīng)驗(yàn)規(guī)則，首先來(lái)了解一下統(tǒng)計(jì)檢定，這是個(gè)較科學(xué)的方法，依據(jù)要檢驗(yàn)的統(tǒng)計(jì)量，做均值、變異數(shù)與比例值的檢定，用簡(jiǎn)單的話說(shuō)，如果要確定該策略之‘歷史回測(cè)過(guò)程報(bào)酬率序列’，例如，回測(cè)期間交易的報(bào)酬分別為10%,14%, 8%, -3%, 5%, -7% …，與‘運(yùn)用策略以后的報(bào)酬率序列’(-2%, 5%, -6%,3%...)間有無(wú)「明顯」(所謂明顯通常意指95%的可能性)變差，則做所謂的「均值檢定」;如果均值檢定樣本數(shù)(即前述的報(bào)酬率值數(shù)目)大于等于30采大樣本檢定，小于30采取小樣本，通常均值檢定采取小樣本，因?yàn)槿绻鹊讲呗赃\(yùn)用過(guò)程收集到30個(gè)樣本，恐怕會(huì)連連虧損了。

再則，報(bào)酬在策略運(yùn)用過(guò)程是依序產(chǎn)生的，檢定時(shí)有2個(gè)報(bào)酬就可以了(驗(yàn)證是否失效)，但在樣本不足時(shí)此統(tǒng)計(jì)方法也不會(huì)妄下定論，所以，只要順著產(chǎn)生的報(bào)酬數(shù)據(jù)依序帶入檢定，檢查是否碰到臨界值(失效的界線)或P值(依然維持原有績(jī)效的可能性)，就可以決定是否放棄該交易模型了。同理，可以用比例檢定勝率是否改變，或者用變異數(shù)檢定檢定風(fēng)險(xiǎn)特性是否改變。

實(shí)務(wù)界的規(guī)則，根據(jù)RobertPardo的建議是這樣的，如果一個(gè)交易系統(tǒng)是經(jīng)過(guò)良好的design,良好的最佳化，沒(méi)有over-fitting的情形：

1.如果此系統(tǒng)是用2年的歷史數(shù)據(jù)且都有不錯(cuò)的歷史表現(xiàn)而設(shè)計(jì)出來(lái)的，應(yīng)該會(huì)有6-12個(gè)月的生命周期。

2.如果此系統(tǒng)是用5年的歷史數(shù)據(jù)且都有不錯(cuò)的歷史表現(xiàn)而設(shè)計(jì)出來(lái)的，應(yīng)該會(huì)有1-2年生命周期。

因?yàn)闀r(shí)空背景不同，所以這個(gè)答案可以參考，卻不能一概而論，但提供一個(gè)可以接受的觀念，「回測(cè)期間與可用期間成正比」，一般做短線、當(dāng)沖、高頻交易，回測(cè)只需取前幾天。即，你周期使用的越小，平均的持倉(cāng)時(shí)間越短，測(cè)試就可以用越短的數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行，這也是為什么日內(nèi)交易一般測(cè)式一年的時(shí)間就夠用，而隔日需要兩年或以上的原因。

至于失效以后如何呢?

有些人認(rèn)為應(yīng)該修改參數(shù)或放棄策略。古期認(rèn)為，要按照你建立策略的思路來(lái)分析對(duì)待。至于時(shí)間數(shù)列方法可否使用，因?yàn)槭欠嵌l時(shí)序數(shù)據(jù)，所以我認(rèn)為除非這領(lǐng)域的方法有突破(而我不知道)，否則用處不大。而有些為了測(cè)試數(shù)據(jù)，胡亂用一些軟件功能上的參數(shù)優(yōu)化，我是堅(jiān)決反對(duì)的，因?yàn)檫@樣會(huì)過(guò)度優(yōu)化參數(shù)，使得未來(lái)效用不大，甚至反效用。策略參數(shù)，思路的制定，我主張比歷史經(jīng)驗(yàn)，平常經(jīng)驗(yàn)中提取。