報告品種：螺紋鋼

十月以來，宏觀方面不斷釋出利好消息，金融市場對配套財政政策大有所望，甚至將其視為支撐資產(chǎn)繼續(xù)上漲的關鍵。建筑工地資金到位率亦有所上升，成材市場或有一度欣欣向榮的態(tài)勢。然而現(xiàn)實不及預期，昨日黑色系期貨價格急跌，廢鋼市場深受影響，華南地區(qū)鋼廠全面跌價，個別電爐廠單日五次下調廢鋼收貨價。此次跌價反映出市場對近期利好消息并不“買賬”，后期宏觀利好是否會持續(xù)作用，廣東廢鋼將如何表現(xiàn)，小編將從以下幾個角度做簡要分析。

一、9-10月華南地區(qū)獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均利潤日度調研情況

由上圖可知，9月華南地區(qū)電爐鋼廠整體處于虧損狀態(tài)，鋼廠平均利潤均處在零界線以下。但進入10月以來，鋼廠利潤大幅修復，平均利潤最高上升至217元/噸，較9月最低點相差529元/噸。此番鋼廠利潤明顯改善，多與宏觀方面多條利好消息提振作用有關，電爐廠生產(chǎn)積極性因此提高，廢鋼價格隨之上漲。但利好作用持續(xù)性不強，10月中旬左右電爐廠利潤再度下移。

二、華南地區(qū)鋼廠近期價格變動情況匯總

由上圖可知，當前華南地區(qū)鋼廠重廢不含稅采購價格在2310-2490元/噸，整體廢鋼收貨價格較上月均有所上漲，但10月中旬開始廢鋼價格全面下跌，17日個別電爐廠平均單日下調五次廢鋼收貨價格，累計跌幅超100元/噸。今日一早跌勢不止，鋼廠繼續(xù)下跌20-50元/噸。

三、市場反應

由市場調研可知，廣東地區(qū)本地貨場對后市看法漲跌參半，小部分貨場持看穩(wěn)觀點。看漲企業(yè)多表示當前宏觀政策對房地產(chǎn)、建筑工地等方面多有利好，成材大漲局面指日可待。看跌企業(yè)則提出，此番跌價即是市場“警告”，弱需求強供給的基本面仍未改變，市場無法迎合利好預期，因此跌價仍將繼續(xù)“上演”。目前來看，政策性利好預期仍在，但與現(xiàn)實基本面供需錯配的多空博弈中還需謹慎操作。

四、總結

綜上所述，雖然當前宏觀方面增量財政政策不斷出臺，但市場基本面短期內無法改變，較市場預期仍有一定差距。加之近日跌價風波較盛，廣東本地貨場或規(guī)避風險加快出貨、減少庫存，短期負反饋將繼續(xù)進行。但“加大白名單項目貸款投放力度，支持盤活存量閑置土地”等房地產(chǎn)利好政策仍在持續(xù)作用，有利于房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的后半段加速，因此鋼廠利潤仍將有好轉，廢鋼價格或仍有上漲可能。

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