【專訪2012年3月私募王】

產(chǎn)品名稱：外貿(mào)信托· 德源安 1期

一季度排名第一名

三月份排名第三名

三月份收益率12.64%

德源安 許良勝 ：市場目前點位機會大于風險 結(jié)構(gòu)性風險大

簡介：

許良勝，籍貫安徽省貴池市，從業(yè)16年，投資經(jīng)驗豐富，8年基金經(jīng)理、3年全國社保股票組合管理經(jīng)驗，北京大學光華管理學院，經(jīng)濟學碩士;北京大學地質(zhì)系，理學學士。歷任長城證券有限責任公司，歷任投資銀行部項目負責人、證券投資部部門總經(jīng)理助理;長城基金管理有限責任公司，基金經(jīng)理;長盛基金管理有限責任公司投資部，全國社保股票105組合基金經(jīng)理;現(xiàn)任北京德源安資產(chǎn)管理有限責任公司董事長、投資總監(jiān)。

以下為采訪實錄：

私募排排網(wǎng)：貴公司近上個月業(yè)績十分突出，取得優(yōu)異業(yè)績的原因是什么?主要得益于哪些板塊?

許良勝：公司在投資管理上強調(diào)知行合一和長期投資。堅持操作與策略的一致性，在市場底部選擇持倉為主。在2011年12月8日和2012年1月9日，分別發(fā)出《致投資者的一封信》和《致投資者的第二封信》。在第一封信中，提出市場處在2005年股改以來第三個重要的底部區(qū)間(前兩個重要底部分別是2005年996點和2008年1664點);在第二封信中，明確提出“市場上漲拐點已經(jīng)出現(xiàn)”，制度層面將出現(xiàn)一系列重大改革，養(yǎng)老金等長期資金將進入股市。

一季度取得優(yōu)異業(yè)績，主要來源于資源類的板塊，另外金融板塊也貢獻部分收益。

私募排排網(wǎng)：目前的倉位控制在幾成?

許良勝：組合平均倉位比較重。

私募排排網(wǎng)：您認為未來A股市場存在的風險有哪些?(2012年關(guān)心的不確定性因素有哪些?)

許良勝：1)A股市場系統(tǒng)性風險有限

2)中長期來看，市場目前點位機會大于風險，但結(jié)構(gòu)性風險巨大

3)根據(jù)成熟市場經(jīng)驗，A股目前某些板塊及行業(yè)估值偏高。個股的風險要關(guān)注公司的社會性風險，需重點關(guān)注法律風險、信用風險

私募排排網(wǎng)：您對后市的行情怎么看?

許良勝：對資本市場的長期表現(xiàn)持有信心：

1)國內(nèi)經(jīng)濟下行可控

2)社會維持穩(wěn)定

3)資本市場制度改革

4)長期資金(養(yǎng)老金等)入市，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，系統(tǒng)性風險得到控制

5)市場估值安全

私募排排網(wǎng)：看好什么板塊的投資機會?以及原因?

許良勝：稀缺資源、先進制造業(yè)、品牌消費品是我們堅定看好的三個長期方向。中短期來看，若政策出現(xiàn)保增長的預調(diào)微調(diào)，周期性股票存在一定的機會。

私募排排網(wǎng)：請給私募排排網(wǎng)網(wǎng)友一些操作的建議。

許良勝：1)要了解所持有的股票風險

2)投資需要一定時間來檢驗