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緊縮預(yù)期背景下美元將進(jìn)一步反彈

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2014-01-09 08:35:43 來源:期貨日報(bào)網(wǎng) 作者:張昕
新年伊始,美元一改去年年底的頹勢,連續(xù)三個(gè)交易日走強(qiáng),并創(chuàng)下近一個(gè)月來的新高80.89,周累計(jì)漲幅0.65%。在美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好的支撐下,美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策退出進(jìn)程仍將是影響美元長期走勢的主要因素。美聯(lián)儲(chǔ)重量級(jí)官員上周末齊亮相發(fā)表全面鷹派的聲音,將強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)加速退出QE的預(yù)期,有助美元繼續(xù)回升。此外,歐元漲勢受阻,美元兌日元已突破前期高點(diǎn),均顯示了美元的相對強(qiáng)勢。目前,美元指數(shù)已經(jīng)突破80.70一線的重要阻力位,在緊縮貨幣政策預(yù)期的背景下,后市或?qū)⑦M(jìn)一步延續(xù)反彈趨勢。

美國近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好,2013年12月ISM制造業(yè)PMI指數(shù)維持57.0的高位,其中就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)為56.9,價(jià)格分項(xiàng)指數(shù)為53.5,新訂單分項(xiàng)指數(shù)為64.2,均有不同程度的上升。就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)為2012年4月以來最高,新訂單分項(xiàng)指數(shù)為2010年4月以來最高。產(chǎn)出分項(xiàng)指數(shù)雖略微下降,但仍處在62.2的高位。雖然經(jīng)歷了10月份政府關(guān)門事件的沖擊,但2013年第4季度ISM制造業(yè)PMI均值仍達(dá)到56.9,為兩年來的最高水平,這顯示美國制造業(yè)復(fù)蘇的基本面仍較好。同時(shí),周度工作小時(shí)數(shù)回升至危機(jī)前的水平,這對未來行業(yè)景氣度和就業(yè)都將有所支撐。今年美國制造業(yè)將延續(xù)復(fù)蘇格局;周度就業(yè)方面,2013年12月28日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)下降0.2萬至33.9萬,為連續(xù)第二周下降,表示就業(yè)市場在不斷好轉(zhuǎn);房地產(chǎn)方面,2013年11月營建支出月率上升1.0%至近五年新高9344億美元,加上之前公布的20座大城市的房價(jià)指數(shù)月率為1.05%,好于預(yù)期。房價(jià)的持續(xù)上升和建筑支出的增加顯示房地產(chǎn)將延續(xù)溫和上漲的態(tài)勢。最后,美國2013年12月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)為78.1,創(chuàng)下3個(gè)月新高,美國消費(fèi)者信心逐漸走出了10月份財(cái)政僵局所帶來的負(fù)面影響。

1月3日,以伯南克為首的多位官員均發(fā)表鷹派言論,強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)在今年大幅縮減至退出QE的市場預(yù)期,這也令市場對鴿派的耶倫或?qū)⒃诮衲曜璧K縮減QE步伐的擔(dān)憂消散。伯南克1月3日的講話為當(dāng)前的政策措施加以辯護(hù),稱美聯(lián)儲(chǔ)去年12月會(huì)議上做出縮減QE措施規(guī)模的決定是因已有確切證據(jù)顯示就業(yè)市場已明顯好轉(zhuǎn)。里奇蒙聯(lián)儲(chǔ)主席萊克稱,美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)考慮在未來數(shù)次議息會(huì)議上進(jìn)一步縮減QE,12月會(huì)議上做出開始減QE的決定也是正確的,并表示若經(jīng)濟(jì)增速在今年出現(xiàn)部分人士所預(yù)見的明顯回升,美聯(lián)儲(chǔ)甚至可能在年內(nèi)加息。將在今年獲得FOMC投票權(quán)的達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)舍爾也表露鷹派立場:2014年FOMC行使投票權(quán)時(shí),將表達(dá)自己對“美聯(lián)儲(chǔ)QE可能會(huì)催生通脹并使聯(lián)儲(chǔ)遭受政治壓力”的擔(dān)憂。此外,費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席普羅索當(dāng)日重申了對美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大狀況的擔(dān)心,并稱創(chuàng)紀(jì)錄的刺激政策的確會(huì)帶來積累扭曲效應(yīng),但很難知曉長達(dá)六年的超低利率政策會(huì)產(chǎn)生多大程度的積累扭曲效應(yīng)。從以上官員的講話可以看出,美聯(lián)儲(chǔ)官員目前對于貨幣政策的態(tài)度略有轉(zhuǎn)變,關(guān)注點(diǎn)從擔(dān)憂失業(yè)以及通脹不及預(yù)期已經(jīng)轉(zhuǎn)至警惕通脹過快上行。如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁,美聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)有加速削減QE的可能。這種緊縮政策的預(yù)期將支撐美元走強(qiáng)。

此外,從美元指數(shù)主要組成貨幣對來看,美元兌主要貨幣均顯示強(qiáng)勢。歐元兌美元在近期高點(diǎn)1.3800一線附近遇阻后最近幾個(gè)交易日大幅回落,1月3日跌破重要支撐位1.3620一線,周累計(jì)下跌1.11%,短期內(nèi)仍將維持弱勢。日元持續(xù)貶值,日本央行本月可能推出新一輪的量化寬松以對沖4月份將上調(diào)消費(fèi)稅對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面沖擊,從而將持續(xù)拖累日元;美元兌日元近期在突破前期103.80一線壓力后屢創(chuàng)新高,美元的強(qiáng)勢盡顯??傮w看,主要貨幣對的相對弱勢一定程度上有利于美元的進(jìn)一步走高。

本周市場將重新進(jìn)入重要事件密集的關(guān)鍵周。投資者可重點(diǎn)關(guān)注1月9日發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)2013年12月份會(huì)議紀(jì)要,尋找美聯(lián)儲(chǔ)可能加快進(jìn)一步縮減購債計(jì)劃的跡象;以及當(dāng)日公布的歐洲央行決議,預(yù)計(jì)歐央行將按兵不動(dòng),但官方對貨幣政策立場前景的措辭值得關(guān)注,均將影響美元匯率。此外,1月10日將公布美國2013年12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告,在近期初請失業(yè)金人數(shù)繼續(xù)減少顯示就業(yè)市場持續(xù)改善的情況下,預(yù)計(jì)2013年12月新增非農(nóng)就業(yè)崗位將在21萬個(gè)左右。

從技術(shù)上看,美元指數(shù)上周周線收實(shí)體陽線,突破近3周新高,一定程度上暗示此次近一個(gè)月來的弱勢調(diào)整已經(jīng)結(jié)束。近期看,美指前期80.50/80.70一線阻力在突破后將轉(zhuǎn)為支撐,后市阻力位將上移至81.50及82整數(shù)關(guān)口。
責(zé)任編輯:劉健偉

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