近年來，期貨市場的參與結構逐步地發(fā)生變化，效應累積到現(xiàn)在，量變越來越大，結構的變化已經較大，簡單來說，主要的變化就是：散戶資金被私募化、私募資本陽光化、大戶資本機構化、產業(yè)資本專業(yè)化。

私募資本陽光化后，更容易獲得市場地位和社會認同，因此可以做得更大。不少散戶和中戶則通過購買產品的形式，資金從由個人投資者操作變成了由私募機構管理，雖然資金的所有者沒有變，但資金在期貨市場的性質變了，在期貨市場的交易模式更是大大變化。

大戶們因為資源的集中度高，人才的吸引力大，具有天然的不可逾越的優(yōu)勢，大部分大戶的眼光也是超前和敏感的，因此隨著期貨資產管理時代的帶來，較多大戶已不是賭一把行情、控一把行情、用資金優(yōu)勢去想辦法盈利的大戶，而是通過組建專業(yè)團隊、廣泛了解政策和信息、深入分析市場和其他投資者的前提下想辦法去盈利的大戶。

產業(yè)資本這些年因為實體經濟的不太景氣而變得更加謹慎，但同時也更加重視金融工具的應用，從簡單的套保、簡單的借助期貨公司的力量，逐步轉變?yōu)榻M建專業(yè)的投資團隊，利用所在產業(yè)的信息優(yōu)勢和資源優(yōu)勢，參與優(yōu)化后的套保、選擇性的套利、甚至還有一部分確定性較高的投機。

在這樣的大背景下，在期貨交易理念和操作層面，投機性、博弈性、主要靠技術分析或量化手段的投資行為的優(yōu)勢正在下降，而基于價值分析的投資行為，特別是基于價值分析的左側交易的投資行為的優(yōu)勢則正在上升?？梢哉f，現(xiàn)在的期貨市場，價值投資大有可為。

私募機構、大戶機構和產業(yè)機構，他們對整體經濟的分析和把握要高于普通投資者，他們對行業(yè)、品種的研究，他們對各類基本面信息的獲得、分析和結論的提出，專業(yè)度和準確度要高于普通投資者，他們對技術的分析研究、對量化的統(tǒng)計研究，對投資邏輯和取勝邏輯的理解，對交易規(guī)則的設計、紀律的制定、風控的設置、人員的分工等，也都優(yōu)于普通投資者。因此他們往往能先于普通投資者發(fā)現(xiàn)市場機會、捕捉市場機會、規(guī)避大的風險、兌現(xiàn)合適的利潤。

由此，在行情上至少出現(xiàn)了以下四個特點：

1、機構觀點的趨同性。對一個基本面供求關系比較明確的品種，后續(xù)價格會上漲還是下跌的觀點判斷會趨同。在行情上的具體表現(xiàn)為在某個一個區(qū)域，單子會比較多，因為較多機構都在此建倉或平倉，價格會得到強壓力或強支撐，而這種壓力和支撐不是普通意義上的技術劃線的壓力和支撐，而是基于基本面供求、季節(jié)性、政策、事件、天氣等的綜合判斷之后的價格區(qū)間的趨同性判斷。比如橡膠的反彈，若是以往的市場結構，可能反彈力度會更大，但在如今的市場，反彈總是很乏力，并且反彈后會馬上被壓下來。

2、行情發(fā)展的提前性。一波上漲行情，從技術上看，可能要一周后才能突破上行，但現(xiàn)在就直接拉上去了。這是因為各類機構在提前分析預判和觀點趨同的情況下，自然會提前布局，這提前布局的力量若是較大，則行情就提前發(fā)生了。

3、行情啟動的突然性。對一個事件、一個消息或一個政策的理解，以及對某個價格區(qū)間該上該下的判斷，以往是各有各的想法，現(xiàn)在則是不少機構的想法會雷同，那么在合力的作用下，這類行情的啟動會有突然性的特征。比如7月1日遠月豆類的突然跌停。

4、同一品種不同合約的表現(xiàn)不盡相同。按照散戶的理解，1409的雞蛋和1501、1505的雞蛋不會有太多的不同，而在機構眼中，經過深入分析后，這三個合約有天壤之別，由此三個合約的價格、漲跌、波動節(jié)奏也就很不一樣了。

基于此，對任何一個投資者來說，以前從容不迫的進場機會現(xiàn)在越來越少了，以前右側交易 機會多多，總會給我們相對充沛的時間和相對好的價位，而現(xiàn)在則不同了。

因此，趨勢性交易者可以考慮從價格投資轉變?yōu)閮r值投資，并嘗試左側交易。要加深對宏觀經濟、對行業(yè)/產業(yè)的研究，研究的廣度要增加，不只是技術分析，另外還要盡量避免追漲殺跌，做好提前布局和后續(xù)跟進的戰(zhàn)術安排，要更加注重進場的性價比和出場的安全性。