做期貨有人用供求關(guān)系分析預測價格漲跌，這是所謂的基本面分析，或者叫宏觀分析；也有人用技術(shù)面，用分析識別圖形、指標的方式預期價格漲跌，這是所謂的技術(shù)分析，或者叫微觀分析。

就我看來，在這兩個“觀”之外，還有兩個“觀”，即超宏觀和超微觀，由此構(gòu)成超宏觀、宏觀、微觀、超微觀四觀。

“超宏觀”研究的是國際博弈、大國戰(zhàn)略、全球經(jīng)濟環(huán)境、中國經(jīng)濟環(huán)境、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策等方面，這些要素很長時間內(nèi)不會有大的改變，因此這些要素決定的價格走勢是最長久的。比如美元上漲這一價格現(xiàn)象持續(xù)的時間就會比較長，因為這和國際貨幣主導權(quán)的博弈、美國國家戰(zhàn)略等相關(guān)。由美元上漲而造成的全球相關(guān)資產(chǎn)的價格上漲和下跌的持續(xù)時間也會比較長。

“宏觀”研究的是供求關(guān)系，比如生產(chǎn)、消費、庫存、季節(jié)、天氣、運輸?shù)?，這些要素可能較長一段時間內(nèi)都不會有大的變化，由此決定的價格走勢也就能持續(xù)一段時間。比如橡膠進入供大于求的周期后，可能幾年時間內(nèi)，價格都是震蕩下跌的。

“微觀”研究的是技術(shù)圖形、指標、成交量、持倉量等，這些要素可能改變較快，由此決定的價格走勢持續(xù)的時間一般來說也就不長了。

“超微觀”研究的是TICK數(shù)據(jù)或盤口跳動，這些要素是瞬息萬變的，由此決定的價格走勢也是很短時間的，甚至只是影響了一分鐘、一秒鐘、一跳的價格。

超宏觀、宏觀、微觀、超微觀這四種研究角度、研究方法可以單獨使用，由此形成風格鮮明的交易方式。比如超宏觀研究形成的戰(zhàn)略性超長線交易，這種交易甚至可以是跨年度的，以不關(guān)注一天、一周甚至一個月的價格波動。當交易者具備宏觀研究能力時，如果通過分析得到一個相當確定的方向判斷，比如判斷出美元的上漲、原油的下跌、中國房地產(chǎn)的低迷等，那么就能輕松判斷較多商品期貨的方向（黃金白銀的下跌、能源化工類商品的下跌、黑色系商品的下跌）。比如超微觀研究形成的高頻炒單交易，這種交易可能一天回來操作數(shù)百次，積小勝為大勝，頂級的炒單高手甚至可以做到一個月內(nèi)只有一兩個交易日是虧的，每周都是賺的，每個月的收益率能到到20%甚至50%以上。

超宏觀、宏觀、微觀、超微觀這四種研究角度、研究方法也可以結(jié)合使用。比如超宏觀研究+宏觀研究，在超宏觀的大方向下，結(jié)合宏觀供求的季節(jié)性因素調(diào)整頭寸；當然也可以是宏觀研究+微觀研究，即用基本面判斷一段時間的方向，用技術(shù)分析進出場。