隨著巴西與阿根廷大豆陸續(xù)上市,全球大豆供應會更加充裕。5月我國進口低價大豆將陸續(xù)到港,從而會有效改善當下供應略緊的局面,加之國內養(yǎng)殖業(yè)仍未有實質復蘇跡象,豆粕市場下行概率逐漸增大。 南美大豆逐步收獲上市 目前,雖然巴西巴伊亞州、托坎廷斯州等地的強降雨使得大豆收割速度放緩,但整體來看,巴西大豆收割已經完成總產量9450萬噸的95%。同時,阿根廷農業(yè)部預計阿根廷大豆產量為5900萬噸,羅薩里奧谷物交易所預估阿根廷大豆產量為5900萬噸,均高于美國農業(yè)部預期的5700萬噸。 南美大量大豆上市,必然會給國際豆類市場帶來一定的供應壓力。 豆粕庫存偏低支持市場 最近,國內多數(shù)壓榨企業(yè)在等待進口大豆到港,開機率處于相對低位,因而國內豆粕庫存得到很好的消化。目前,國內港口地區(qū)油廠的豆粕庫存為48萬噸,一周前為56萬噸,已連續(xù)3周下降。這支持豆粕短期保持偏強狀態(tài)。 但養(yǎng)殖業(yè)未見恢復,飼料產量亦有萎縮。截至3月底,國內生豬存欄量為38700萬頭,較上月下降0.7%,已連續(xù)6個月下降,同比亦減少10.7%;能繁育母豬存欄量為4040萬頭,環(huán)比減少1.7%,已連續(xù)19個月下降,同比亦有15.3%減幅。雖然生豬價格有所回暖,但從養(yǎng)殖利潤恢復到養(yǎng)殖戶補欄,再到豆粕消費提升仍需較長的一段時間,因而豆粕需求未來仍會較為疲軟。 進口低價大豆將陸續(xù)到港 自5月開始,我國進口大豆將陸續(xù)到港。據(jù)初步統(tǒng)計,5月我國進口大豆到港量在650萬噸,6月預計在700萬噸,7月在740萬噸左右,數(shù)量較為充足。 并且,過去幾個月外盤大大豆直在930—1030美分/蒲式耳區(qū)間運行,因而進口大豆成本處于3000—3100元/噸,這一方面將保證國內工廠壓榨利潤,另一方面則會限制豆粕上漲空間。 后市面臨較大供應壓力 綜合來看,雖然短期國內豆粕供應呈現(xiàn)偏緊局面,但是后續(xù)大量進口大豆將陸續(xù)到港,并且大量DDGS等蛋白原料到港也會對豆粕市場產生壓制作用。國內生豬等養(yǎng)殖狀況依舊較差,豆粕的主流消費難以得到實質改觀。當前豆粕庫存偏緊狀態(tài)難以長久維持,豆粕后市必然面臨較大供應壓力。
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