有一點(diǎn)是明確的：即便是牛市， 也是指數(shù)越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。我們經(jīng)?？吹竭@樣的電影畫(huà)面，當(dāng)勝利的一方占領(lǐng)了久攻不下的高地，并擁抱歡慶的時(shí)候，敵方的炮火可能已經(jīng)對(duì)準(zhǔn)了剛剛被占領(lǐng)的高地，接下來(lái)就是一片炮火覆蓋。上證指數(shù)從5178點(diǎn)的高位滾落下來(lái)，暴跌至3373點(diǎn)的低點(diǎn)，也就三周左右時(shí)間。這種斷崖絕壁式的滑落，上證指數(shù)硬生生被削去1800多點(diǎn)，跌幅35%！

指數(shù)大漲，好象是離我們的夢(mèng)想越來(lái)越近了。其實(shí)，高點(diǎn)本身可能就是惡夢(mèng)！

大盤(pán)慣性下墜，被強(qiáng)力救市的政策利好合力托住。于是超跌反彈，震蕩回落，反復(fù)折騰。上證指數(shù)仍然在4000點(diǎn)下方尋找支撐。為什么會(huì)這樣？說(shuō)到底還是市場(chǎng)信心問(wèn)題。上證5000點(diǎn)上方，洋溢著激情與樂(lè)觀?，F(xiàn)在上證4000點(diǎn)下方，市場(chǎng)卻彌漫著悲觀與傷感……

只要盤(pán)面異動(dòng)，市場(chǎng)就會(huì)出現(xiàn)普遍性恐慌。本周一突然暴跌，上證指數(shù)跌幅達(dá)8．48%，近1900家股票跌停。這時(shí)候，仍不斷有有投資者在葉弘的微信留言：“請(qǐng)老葉給個(gè)建議，是否要割肉？”

葉弘真不好給什么建議。我只能回復(fù)：“都這樣了，還有肉割嗎？”

我想說(shuō)的是，上讓指數(shù)在5000點(diǎn)上方，大家的主要想法就是賺錢(qián)?，F(xiàn)在連續(xù)暴跌，上證指數(shù)已跌去三分之一，投資者剩下的仍然是恐慌，仍然是悲觀。5000點(diǎn)上方，我們敢買(mǎi)，敢追?，F(xiàn)在指數(shù)跌至4000點(diǎn)下方，我們剩下的卻只是割肉和斬倉(cāng)的痛苦，我認(rèn)為這種操作思路有問(wèn)題。不應(yīng)該這樣。

市場(chǎng)格局沒(méi)有發(fā)生大的改變。政策仍以利好鼓勵(lì)為主，宏觀經(jīng)濟(jì)沒(méi)有出現(xiàn)意外。杠桿資金帶來(lái)的大盤(pán)過(guò)快上漲，部分股價(jià)暴漲形成的泡沫破滅。去杠桿化帶來(lái)的暴跌明顯具有階段性，支撐行情中長(zhǎng)期趨勢(shì)的基本因素沒(méi)有大的改變。如果不是這樣，相信也不會(huì)有近期一系列政策救市的強(qiáng)力措施出臺(tái)。

值得注意的是，上證指數(shù)跌去三分之一，其實(shí)沒(méi)有真實(shí)反映股價(jià)的下跌程度。這輪暴跌，以“兩桶油”、四大國(guó)有銀行為代表的大盤(pán)國(guó)企股群體集體抗跌，這批大盤(pán)藍(lán)籌型股票的價(jià)格，仍然保持在上證指數(shù)5000點(diǎn)左右的水平，它們是權(quán)重股，有杠桿強(qiáng)大，又集體抗跌，所以掩蓋了大盤(pán)暴跌帶來(lái)的真正殺傷力。即使政策救市，盤(pán)中股票出現(xiàn)過(guò)普漲式超跌反彈，大多數(shù)股票仍然接近腰斬。這時(shí)候，如果不恐慌，以平常心看待，大批在暴跌前被我們看好，現(xiàn)在股價(jià)跌去一半的股票，應(yīng)該是機(jī)會(huì)，而不是繼續(xù)斬倉(cāng)割肉的恐懼。

近期行情比較特殊，盡管一系列針對(duì)性極強(qiáng)的政策利好，構(gòu)筑了維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的厚實(shí)框架，但大盤(pán)仍然反復(fù)，仍然會(huì)出現(xiàn)超出常態(tài)的劇烈震蕩，千股漲停和千股跌停的奇觀時(shí)常出現(xiàn)。即使這樣，我也認(rèn)為目前階段的股市，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。但前提是必須踏準(zhǔn)節(jié)奏，選股的方向應(yīng)該是已經(jīng)越跌的中低價(jià)，中小盤(pán)潛力股、成長(zhǎng)股、題材股。最好股價(jià)距前期高點(diǎn)仍有50%的跌幅，這類(lèi)股票一旦反彈，盤(pán)中拋壓相對(duì)較輕，比較容易完成短期波段盈利。

暴跌之后，政策強(qiáng)力救市。近期行情適宜波段操作，介入應(yīng)堅(jiān)持買(mǎi)跌。

近期盤(pán)面，經(jīng)常出現(xiàn)無(wú)預(yù)兆的急挫。只要能夠確認(rèn)沒(méi)有突發(fā)利空因素刺激，這種急挫就可視為波段介入的時(shí)機(jī)。

中小盤(pán)，中低價(jià)股票，并非只指創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板。其實(shí)主板也有不少與之類(lèi)似的品種值得重視。而那些前期漲幅巨大的小盤(pán)成長(zhǎng)股，新興產(chǎn)業(yè)股，或重組并購(gòu)題材股，雖然已經(jīng)暴跌了，但大多股價(jià)仍然偏高，它們主要集中在創(chuàng)業(yè)板和中小板，仍應(yīng)視為風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域。

整體急挫，滬深兩市本地中低價(jià)題材股，潛力地產(chǎn)股大多已跌出了空間，可關(guān)注。

同等條件下，小盤(pán)優(yōu)先，低價(jià)優(yōu)先，業(yè)績(jī)優(yōu)先。