隨著美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)逐漸走向加息，現(xiàn)貨黃金價(jià)格近期跌至逾五年低點(diǎn)。不過(guò)，幾位黃金專家指出，市場(chǎng)情緒已經(jīng)足夠悲觀，是時(shí)候買入黃金了——至少熊市反彈很快會(huì)將金價(jià)推高10%-30%。

Tocqueville Gold Fund經(jīng)理John Hathaway稱，“人們無(wú)緣無(wú)故聯(lián)手做空黃金”，對(duì)他來(lái)說(shuō)，當(dāng)前的價(jià)格波動(dòng)是一個(gè)可交易底部的“征兆”。

法國(guó)興業(yè)銀行(Societe Generale)美國(guó)宏觀策略負(fù)責(zé)人Lawrence McDonald表示，黃金礦商停止抵抗表明拋售潮應(yīng)該不久就會(huì)結(jié)束?！拔覀冋谝娮C賣方勢(shì)力的枯竭，而且不認(rèn)為近期的這輪拋售會(huì)持續(xù)下去。”

瑞信(Credit Suisse)黃金分析師Anita Soni說(shuō)，金價(jià)即將在第三、第四季度回升，因空頭頭寸過(guò)多。她預(yù)計(jì)未來(lái)幾季度金價(jià)將交投于1100-1300美元/盎司的區(qū)間。

大宗商品研究公司CPM Group的研究主管Rohit Savant指出，空頭頭寸規(guī)模相當(dāng)大。他說(shuō)，截至2015年7月21日，投資者空頭頭寸達(dá)1600萬(wàn)盎司，遠(yuǎn)高于1995年以來(lái)390萬(wàn)盎司的平均水平。根據(jù)巴克萊(Barclays)分析師的說(shuō)法，上一次空頭頭寸規(guī)模達(dá)到如此之高——接近紀(jì)錄水平——是在2013年7月，之后金價(jià)迅速飆升36%。

Hathaway稱，一項(xiàng)名為每日情緒指數(shù)(Daily Sentiment Index)的指標(biāo)顯示，黃金多頭所占比重僅為10%，“毫無(wú)疑問(wèn)，這很極端”。

他還指出，大筆資金流出黃金基金，加之許多試圖調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表的礦企進(jìn)行資產(chǎn)剝離，這兩項(xiàng)因素可以為金價(jià)構(gòu)筑底部。

另一方面，美元強(qiáng)勢(shì)可能難以為繼。威爾斯資本管理公司首席投資策略師James Paulsen表示，他預(yù)計(jì)美元將受各種不同因素影響而走軟。他認(rèn)為，歐洲和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的刺激方案在起作用。隨著這些地方經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，將吸引投資者對(duì)這些地區(qū)的投資興趣，進(jìn)而推高這些地區(qū)貨幣兌美元的匯率。

與此同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回暖也將為包括黃金在內(nèi)的大宗商品提供支撐。近期數(shù)據(jù)顯示，零售銷售、出口、固定投資、工業(yè)產(chǎn)出等領(lǐng)域的指標(biāo)企穩(wěn)或回升。

巴克萊分析師Jian Chang認(rèn)為，這些結(jié)果與強(qiáng)于預(yù)期的貨幣增長(zhǎng)和信貸擴(kuò)張相一致，暗示早前實(shí)施的貨幣寬松措施開始顯現(xiàn)成效。

此外，從歷史角度來(lái)看，中國(guó)和印度的黃金需求通常在第四、第一季度最為強(qiáng)勁，部分與宗教節(jié)日買需有關(guān)。瑞信的Soni表示，當(dāng)前較低的黃金價(jià)格也將提振這兩個(gè)國(guó)家民眾對(duì)黃金作為投資對(duì)象和對(duì)沖貨幣貶值的需求。這些國(guó)家民眾收入的增加也將提升對(duì)金飾的需求。