隨機調(diào)整操作方式

　　問：你目前的交易規(guī)模比你當初進入這個行業(yè)時擴大許多，這是否會使你的交易變得比較困難?

　　答：是的。你必須自我調(diào)整，你必須跟隨市場的變化來調(diào)整買進與賣出的方式。

　　問：你認為債券市場從你進來之后發(fā)生了什么變化?

　　答：你可以從事規(guī)模比較大的交易。今天，我在每檔行情可以從事數(shù)目百口合約的交易，而不致對于市場造成太大的影響。

　　問：那么數(shù)千口合約呢?

　　答：這是以市場當時的流動性來判斷。

　　問：一般來說，你如果在市場上拋出數(shù)干口合約，對市場行情的影響會有多大?

　　答：大概會使行情移動一檔或二檔。

　　問：你的交易規(guī)模太大，是否會對你的交易形成阻礙?

　　答：是的，會變得比較困難。一般來說，當你掛進一筆相當大的部位時，其余的場內(nèi)交易員都會知道，因為他們根本就是站在交易廳內(nèi)看著你交易。他們會靜待你下一步的動作，如果你稍有不慎，他們就會趁機進場。

　　問：我想，這也許是因為你是一位相當成功的場內(nèi)交易員，他們才會緊盯著你。

　　答：大致上是如此。然而這種情況會使我難以進出，因為當你賣出時，他們也會跟著立刻賣出。

　　踏出成功的第一筆

　　問：你都是看哪一類的分析圖表?

　　答：如本周行情的最高點與最低點，以及支撐和阻力價格等等。

　　問：你使用分析圖表，是為了進行短期分析，還是長期分析?

　　答：短期。

　　問：你所謂的短期指的是多短?

　　答：我想是越短越好吧；我從事交易總是盡可能在最快的時間內(nèi)獲利，并把風險降到最低。

　　問：你從事過數(shù)萬筆的交易，有哪一筆交易是令你難以忘懷的?

　　答：我第一筆100口合約的交易，這筆交易對我來說是一個里程碑。

　　問：為什么?

　　答：因為一般人的交易規(guī)模通常都是從5口合約進步到10口合約，再由10口進步到20口，再到50口。

　　問：這么說來，你可能是由50口合約一躍而到100口，是嗎?你還記得這筆交易嗎?

　　答：是的。這筆交易的風險相當大。當時，市場是以62.25點的價格進行交易的，有一位經(jīng)紀人以該價叫進，可是他并沒有說他要買多少口合約。而我則在一旁大叫：“賣!”，那位經(jīng)紀商看看我，以為我在開玩笑。他說：“我可是要買100口啊?！彼牢覐膩頉]有進行過如此大規(guī)模的交易。我對他說：“我就賣你100口?！蔽也艅傉f完，市價就跌到64.24點。

　　問：聽來這筆交易根本就是冒險。

　　答：可以這么說，當時我只是一名小交易員。之后我立刻開始以每次10口合約的速度回補。我當時根本就不懂應該如何一次加補100口合。

　　問：不過這筆交易最后還是作成了?

　　答：是的。交易廳立刻傳出，有一位小交易員剛剛才作成100口合約的消息。

　　問：當時你從事交易有多久了?

　　答：六個月。

　　問：難道你不曾思考過這筆交易所要承擔的風險嗎?

　　答：沒有。我當時只想：“這是一筆好交易?！庇谑俏揖团e手說：“賣。”

　　問：你在!987年10月債券市場行情跌到76點時，是做多還是做空?

　　答：做多。

　　問：你是從什么時候開始做多的?

　　答：比76點高出5點的時候。

　　問：多出5點!你是指81點?

　　答：是的。當天行情跌破77點，而我手中卻有數(shù)千口多頭合約。其實當時還有許多交易員都持有大筆多頭部位。

　　問：當天市場行情大幅重挫，是誰在作空呢?

　　答：當時商業(yè)銀行不斷在放空。

　　問：你當時可曾想過，既然市場行情已經(jīng)跌到76點，或許會進一步下跌到70點?

　　答：沒有。當時情況來判斷，76點已經(jīng)是跌到谷底了。

　　問：為什么?

　　答：這是我根據(jù)技術分析與經(jīng)驗而得到的結論。

　　問：你可曾使用交易系統(tǒng)來從事交易?

　　答：沒有。

　　問：你是否認為使用交易系統(tǒng)只會導致虧損?

　　答：是的。你知道為什么會有交易系統(tǒng)問世嗎?

　　問：為什么?

　　答：因為一般人對自己的能力缺乏信心。如果你真有一套萬無一失的交易系統(tǒng)，你大可以靠它賺進數(shù)百萬美元，又何必以一套29.95美元的價格出售呢?

　　全心投入·創(chuàng)造財運

　　問：你覺得運氣是否與交易有關?

　　答：交易其實就和其他工作一樣，你必須努力、專心投入、創(chuàng)造自己的運氣。我的運氣不錯，第一年100口合約的交易就相當成功。為什么你的運氣不錯?因為我每天在交易廳內(nèi)觀察市場6小時，學會掌握機會。當機會出現(xiàn)時，我毫不猶豫的去掌握。

　　問：是否有些場內(nèi)交易員其實并不怎么高明，可是由于正巧碰上了幾筆相當不錯的交易而有所獲利?是不是有人真的這么幸運?

　　答：即使有，他們的運氣不會維持長久。根據(jù)場內(nèi)交易員適者生存的法則，只要你能夠堅持一年就會獲利，可是要堅持一年并不是一件簡單的事情。

　　問：你是否會因為佩服某些交易員，而受其影響?

　　答：喚，有的。這些人可以說是我的交易指標。

　　問：這么說來，這應該算是你的交易策略之一了。比如說，有位交易員相當高明，而當你考慮賣出手中部位時……

　　答：假如他也賣出，你就知道自己的決定是正確的。

　　問：假如他買進呢?

　　答：那么，你就應該多考慮一下。也許你應該考慮不要進行這筆交易。

　　超越自我·邁向成功

　　問：是不是有些交易員之所以無法成功的原因，在于他們的自尊心過強，不愿意采納別人的看法?

　　答：是的。

　　問：你之所以能夠成功，是否有一部分原因是在于你不會自以為是，剛愎自用?

　　答：是的。假如你因為交易獲利而自以為永遠不會遭逢虧損，或者假如你忘記自己交易獲利是因為參考了各項指標的話，那你就完蛋了。

　　問:這么說來，制訂交易決策是出自于自己的看法還是別人的意見，并不重要。重要的是你這項決策是否能獲利?

　　答：沒錯。

　　問：要做一個成功的交易員，應該如何維持自我?

　　答：其實，高明的交易員應該沒有自我。要做一個成功的交易員,應該把自我縮小到只對自己的交易能力具有信心的范圍之內(nèi).當交易遭逢虧損時,你不能讓自我與自尊心蒙蔽理智,你應該把自尊心放在一邊，放棄該筆交易?！　?/p>

　　包得文在交易方面的驚人成就，使其成為本書理想的采訪對象.不過,我并不期望他的談話對我以及非場內(nèi)交易員會帶來多大的幫助.畢竟,分秒必爭的場內(nèi)交易員與持有部位達數(shù)周,甚至數(shù)月之久的交易員，在性質(zhì)上終究不同。

　　勿以金錢論成敗

　　令我驚訝的是，本次訪談的內(nèi)容仍具有一些參考價值。其中最重要的，也許就是不要以金錢來論交易的成敗。就他而言，金錢只是從事交易的一種計算工具?？墒?，大部分交易員的觀念卻與他相反。大部分的人都是以金錢來衡量自己的成敗，這樣的態(tài)度會對交易決策造成干擾。

　　舉例來說，假設你以5000美元從事一筆交易，后來卻遭到虧損，結果5000美元只剩下3000美元。在這個時候，假如你以金錢來衡量這筆交易，例如你想到，虧損的那2000美元足以讓我去度一次假，就算你對這筆交易仍具信心，你還是會拋出手中部位的。

　　包得文提出的另一個觀點，其實有違傳統(tǒng)觀念。他指出。在交易遭逢虧損時，不要急于出場，應該多等待一會，選擇最有利的出場時機。

　　包得文的這個觀點與一般的交易原則不大相同。畢竟大部分的交易員都認為在遭逢虧損時，應該盡快停止虧損。我不認為包得文的觀點與該項原則相抵觸。包得文所要強調(diào)的是，在市場行情波動最劇烈的時候，并不適合出場，只要你能多堅持一會，你也許可以找到一個對你較為有利的出場時機。當然，這項原則應該只適用于能夠確實執(zhí)行風險控制策略的交易員。