盡管政府剛公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)差強人意，如7月份的進出口貿(mào)易急劇下降及CPI的上漲，但是這并沒有影響昨天（8月10）中國A股出現(xiàn)爆發(fā)式的上漲。受國有企業(yè)改革、基建投資加碼及中國版QE實施等消息刺激，上海綜合指數(shù)昨天高開高走，直撲4000點大關(guān)，最后收報3928點，升184點，漲幅達4.9%，為7月10日以來最大單日漲幅；深圳成分指數(shù)也上漲了4.3%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲了5%。

同時，兩市的成交量也迅速放大，交易總額合計達12,274億元，比上星期五（8月7日）的8,943億元大增37.2%。這也是進入8月份以來，成交量首次突破萬億元大關(guān)，反映市場氣氛開始回暖，市場信心有所恢復(fù)，但這波反彈行情能夠走多遠，投資者還得仔細觀察。

因為，昨天股市的反彈，有監(jiān)管層希望穩(wěn)定股市的因素，如上個星期一直在強調(diào)對異常交易賬戶的限制，對程序化交易的禁止，對內(nèi)幕交易的打擊，及市場交易規(guī)則的調(diào)整等，這些都表明了監(jiān)管層穩(wěn)定股市的決定，從而使得市場做空造淡力量大大減弱。同時，監(jiān)管層成功地把股市焦點轉(zhuǎn)向國有企業(yè)改革，希望以“央企改革?！眮硗衅鹬袊鳤股的信心，引導(dǎo)投資者再次進入市場。

早在7月15日，《人民日報》已有報道指出，國有企業(yè)改革的頂層設(shè)計即將出臺，中國國有企業(yè)改革在年內(nèi)將提速。上個星期，國金證券一連發(fā)布了8個關(guān)于國有企業(yè)改革的研究報告。同時，在該行發(fā)布《當央企整合成為一種潮流》大談航運業(yè)整合的報告第二天，中遠系、中海系的上市公司集體停牌，聲明要等待公布一系列重組方案。該報告指出，在航運業(yè)整合的前提下，汽車、船舶、中鐵、鋼鐵、航空貨運等行業(yè)，也加入國有企業(yè)重組合并的行列，國有股也就成了股市上漲的火車頭。

中遠系及中海系停牌，或涉及整合重組，之所以引發(fā)央企改革概念股昨天暴漲，就在于市場憧憬兩大央企航運集團的重組合并，重演“中國神車”的神話，再出現(xiàn)“中國神運”，并以此形成市場關(guān)注的炒作熱點，吸引投資者再次進入市場。不過，投資者也要留意，中國南北車合并重組主要是炒作合并重組的過程，兩家央企合并成功之后，也成了投資者趁好消息出貨的時候了。也就是說，國內(nèi)央企的重組合并改革，股市投資者更多的是炒作央企合并過程的概念，而不是炒作這些央行合并重組后是不是提升了上市公司的效率及業(yè)績，及看好這些合并后央企未來發(fā)展。事實上，無論是國內(nèi)還是國際市場，國有企業(yè)相應(yīng)成功的案例還是不多。

推動昨天A股上漲的理由，就是具有中國特色QE已經(jīng)推出。有報道指出，中國正在通過央行執(zhí)行與歐美相類似的量化寬松的貨幣政策。但中國式的QE就是向市場注入更多的流動性，但方式與歐美央行完全不一樣。政府并不是直接為其支持的項目提供融資，而是通過央行向諸如國家開發(fā)銀行等國有政策性銀行注入資金來達到這一目的；并非直接購買股市托市，而是為一家政府基金提供資金，并通過它來維持股市穩(wěn)定；不是直接在市場購買政府債券，而是接受此類債券作為抵押并鼓勵銀行購買這些債券等。

比如，央行貨幣政策報告的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年金融債券發(fā)行額高達40,956億元，比去年同期的18,243億元增加22,713億元，增幅高達124.5%。其中國家開發(fā)銀行及政策性金融債達15,275億元，占比37.3%。而中國郵政儲蓄銀行則利用央行注入資金購買這引起債券。地方政府債務(wù)置換的情況也是如此。有人預(yù)計，由于政府救股市，7月份的銀行信貸會出現(xiàn)驚人增長。這些都與中國版的QE有關(guān)。也就是說，為了穩(wěn)定股市，政府以間接的方式正在向市場注入更多的流動性。

從上可見，有政府救市之決心、股市可炒作的概念，再加上流動性的保證，十分脆弱的中國股市又看到一絲曙光，投資者的信心也開始從這種脆弱的市場中恢復(fù)，但是，這種情況能夠維持多久，就得看中國股市的信心是不是更加恢復(fù)，看市場流動性及股市交易量能否繼續(xù)放大。如果市場信心進一步恢復(fù)，成交量放大或保持保持穩(wěn)定，那么未來市場就可能繼續(xù)震蕩上行，否則，市場不會如政府期望的那樣好?！把胄懈母锱！笔欠衲軌蛲衅鸸墒械男判倪€得觀察。