盡管本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，不盡人意，但市場(chǎng)所關(guān)注的并非在此，人民幣匯率的大幅貶值，不但影響著A股市場(chǎng)走勢(shì)，也影響著全球股市、匯市的走勢(shì)，成為本周市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，市場(chǎng)也因之形成多空爭(zhēng)論，但大盤還是如所預(yù)期，走出N字形走勢(shì)，盤中一度觸及4000點(diǎn)。最終，全周大盤以上漲5.94%收盤，創(chuàng)業(yè)板上漲3.77%，兩市總成交量較前一周增加約38.2%，這表明有抄底資金入市，證金護(hù)盤力度不減，場(chǎng)內(nèi)資金活躍度不減，加快了調(diào)倉步伐，市場(chǎng)情緒較為平穩(wěn)，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)。

量能釋放較快，個(gè)股活躍度回升，個(gè)股分化繼續(xù)存在，但有所弱化，下跌股票多以補(bǔ)跌或獲利回吐為主，主題投資熱點(diǎn)持續(xù)，國(guó)企改革成為市場(chǎng)最大亮點(diǎn)，與人民幣走勢(shì)密切相關(guān)股成為本周市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，資金追逐其交易性機(jī)會(huì)，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)較前一周提升，情緒活躍，虧錢效應(yīng)有所下降，資金由迷茫向敢于入市挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)向，市場(chǎng)基本面改善；本周漲幅居前的板塊為國(guó)企改革、有色、紡織、鋼鐵、互聯(lián)網(wǎng)、電力、建材、化工、軟件開發(fā)等，表現(xiàn)相對(duì)較弱板塊為金融、航空、家電、水務(wù)等；量能釋放，個(gè)股活躍，賺錢效應(yīng)提升，主題投資持續(xù)，是本周盤面主要特征。

從技術(shù)上看，本周大盤高開高走，N字走勢(shì)再現(xiàn)，盤中一度站上4000點(diǎn)，并呈價(jià)漲量增態(tài)勢(shì)，5周與30周均線收復(fù)，4000點(diǎn)雖有壓力，但按量?jī)r(jià)關(guān)系看，大盤將再度挑戰(zhàn)并站上4000點(diǎn)，并挑戰(zhàn)10周均線壓力，若量能繼續(xù)有效釋放，大盤再挑戰(zhàn)4200點(diǎn)附近壓力；日線技術(shù)指標(biāo)顯示，周五大盤盤中窄幅震蕩，5日均線對(duì)大盤形成支撐，并呈價(jià)漲量增態(tài)勢(shì)，但4000點(diǎn)上方對(duì)大盤構(gòu)成短線壓力，跨越4000點(diǎn)無功而返，K線組合預(yù)示，短線大盤將4000點(diǎn)下方短暫蓄勢(shì)，繼續(xù)挑戰(zhàn)并跨越4000點(diǎn)概率大，30日均線掉頭向上，中短期均線的多頭排列，將對(duì)大盤形成支撐，制約大盤回調(diào)空間；分時(shí)圖技術(shù)指標(biāo)顯示，技術(shù)上的頂背離，預(yù)示短線大盤盤中存調(diào)整壓力，但調(diào)整的空間卻有限。綜合技術(shù)分析，我們認(rèn)為，短線4000點(diǎn)上方壓力較大，大盤4000點(diǎn)下方蓄勢(shì)后，再挑戰(zhàn)并跨越4000點(diǎn)，下周大盤有望先抑后揚(yáng)。

此次人民幣大幅貶值，對(duì)A股市場(chǎng)負(fù)面影響遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，原因在于國(guó)家做了充分準(zhǔn)備與策劃，將對(duì)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格負(fù)面影響降到最低水平：其一，人民幣貶值造成突發(fā)性事件，沒有給資本充分反應(yīng)醞釀時(shí)間，用沖擊成本堵住了熱錢流出；其二，人民幣貶值理論上對(duì)A股市場(chǎng)偏負(fù)面，但近期央企不斷停牌，所刺激的國(guó)企改革主題投資，尤其是央企整合預(yù)期，對(duì)沖了市場(chǎng)調(diào)整壓力；其三，人民幣大幅貶值對(duì)行業(yè)影響具有雙重性，對(duì)不利上游企業(yè)，但為中下游制造業(yè)帶來出口競(jìng)爭(zhēng)力，一定程度可對(duì)沖相關(guān)板塊調(diào)整壓力；其三，人民幣貶值雖會(huì)影響資本情緒，甚至出現(xiàn)少數(shù)資本短期外流，但可通過股市賺錢效應(yīng)來“挽留”境外資本，重任在肩，加之國(guó)企改革、一帶一路之所需，反而有助提升A股市場(chǎng)地位。

人民幣經(jīng)過連續(xù)三個(gè)交易日的突然大幅跳水走勢(shì)，周五人民幣兌美元中間價(jià)回升35個(gè)BP，央行之前也表示“人民幣兌美元匯率偏差矯正目前基本已經(jīng)完成”，這意味著：其一是糾偏式一次性貶值，非常態(tài)化；其二是雖堅(jiān)持利率市場(chǎng)化改革，但維護(hù)合理均衡空間；其三是貶值目標(biāo)基本到位，再貶值空間有限。受此消息影響，昨美元兌人民幣即期匯率盤中一度回落200個(gè)BP，人民幣有望重新企穩(wěn)，匯改沖擊告一段落，影響市場(chǎng)走勢(shì)負(fù)面因素消失?？深A(yù)期的是，為對(duì)沖人民幣貶值帶來的流動(dòng)性不足，央行近期再度降準(zhǔn)概率大，政策預(yù)期有助支撐A股穩(wěn)定。

干擾市場(chǎng)因素消失，市場(chǎng)基本面有望逐步轉(zhuǎn)暖，人民幣急跌對(duì)熱錢強(qiáng)力鎖定，A股市場(chǎng)重啟賺錢效應(yīng)，近期降準(zhǔn)強(qiáng)烈預(yù)期，有利因素凝聚成合力，將推動(dòng)大盤挑戰(zhàn)4000點(diǎn)上方壓力。下周大盤有望先抑后揚(yáng)，行情以結(jié)構(gòu)性為主，國(guó)企改革主題投資繼續(xù)成為資金追逐的對(duì)象，地方國(guó)企改革有望點(diǎn)燃市場(chǎng)新熱點(diǎn)。輕指數(shù)，重個(gè)股，逢低繼續(xù)關(guān)注國(guó)企改革主題投資，并適度關(guān)注將受益于降準(zhǔn)的板塊，回避高價(jià)題材股及連續(xù)漲幅過高股。