摩根士丹利(Morgan Stanley)近日撰文就美元、歐元、日元、英鎊及澳元本周走勢(shì)進(jìn)行展望。內(nèi)容如下：

美元：關(guān)注大宗商品及新興市場(chǎng) 看多

我們認(rèn)為美元兌新興市場(chǎng)貨幣和商品貨幣的強(qiáng)勢(shì)將進(jìn)一步延伸，特別是亞洲貨幣表現(xiàn)疲弱。這主要是人民幣走勢(shì)所導(dǎo)致的，不過(guò)也反映了經(jīng)濟(jì)差異和大宗商品價(jià)格的結(jié)構(gòu)性下跌。但是，我們預(yù)計(jì)美元兌其他G10貨幣的走向更多地取決于9月之前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，因市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)傾向保持高度關(guān)注。

歐元：人民幣風(fēng)暴中的贏家 看空

我們認(rèn)為歐元能夠從中國(guó)最近的人民幣風(fēng)暴中獲益。人民幣的走勢(shì)大幅推高了資產(chǎn)市場(chǎng)的波動(dòng)率。這對(duì)于那些有著經(jīng)常帳盈余的貨幣構(gòu)成支撐，這些貨幣之前被作為融資貨幣使用，投資者借此建立風(fēng)險(xiǎn)倉(cāng)位。歐元就是這么一個(gè)幣種。此外，許多投資者之前做空歐元以對(duì)沖歐股倉(cāng)位，而隨著回補(bǔ)操作的發(fā)生，這對(duì)歐元構(gòu)成支撐。

日元：有“側(cè)風(fēng)” 中性

在人民幣風(fēng)暴后，我們相信日元將面臨不同的信號(hào)。一方面，人民幣走弱令日本的通縮壓力進(jìn)一步上升。與此同時(shí)，從實(shí)際有效匯率角度來(lái)看，人民幣貶值對(duì)日本的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力構(gòu)成挑戰(zhàn)。另一方面，人民幣的不確定性令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，而這對(duì)日元是構(gòu)成支撐的?？傮w來(lái)看，我們認(rèn)為后一種信號(hào)將脫穎而出，但投資者也許識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。

英鎊：更傾向于做多英鎊兌商品貨幣 中性

鴿派的通脹報(bào)告及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好受到打壓，這對(duì)英鎊構(gòu)成利空。但是，中國(guó)的人民幣匯率問(wèn)題對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響的同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)因素也在對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生作用。相比之下，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)英鎊/美元走勢(shì)的影響更大。英國(guó)央行仍是可能明年升息的央行之一，因此英鎊也將相對(duì)強(qiáng)勁。我們更建議投資者做多英鎊兌那些易受攻擊的商品貨幣(諸如：加元、挪威克朗及澳元)。

澳元：G10貨幣中受人民幣影響最大的貨幣 看空

在中國(guó)人民幣風(fēng)暴之后，我們認(rèn)為澳元將維持弱勢(shì)表現(xiàn)。雖然人民幣之后的穩(wěn)定對(duì)澳元構(gòu)成部分支撐，但是考慮到中國(guó)與澳大利亞之間密切的貿(mào)易聯(lián)系，人民幣走弱將令澳元的實(shí)際有效匯率走高。因此，澳元需要通過(guò)兌美元的貶值來(lái)保持其貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力。

北京時(shí)間8月17日9:43，美元指數(shù)報(bào)，歐元/美元報(bào)1.1097/99，美元/日元報(bào)124.37/39，英鎊/美元報(bào)1.5652/56，澳元/美元報(bào)0.7373/77。