在8月14日證監(jiān)會召開的新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，隨著市場逐步趨向常態(tài)波動，應該更加發(fā)揮市場自身調節(jié)作用。今后若干年，證金公司不會退出，其穩(wěn)定市場的職能不變，但是一般不入市操作。當市場異常波動，可能引發(fā)系統(tǒng)性風險時，證金公司將以多種形式維護市場穩(wěn)定。這也是證監(jiān)會同時發(fā)布的〔2015〕21號公告的主要精神。它意味著近期股市的救市維穩(wěn)工作告一段落，股市進入正常狀態(tài)。

就股市救市來說，當然只是一個階段性的，救市工作總會有結束的一天。雖然由于多方面原因的影響，救市維穩(wěn)工作的結束顯得有些匆忙，但總體說來，本輪救市還是取得了階段性的成果。最主要的表現(xiàn)是，股市的流動性危機得以解除，同時投資者的信心也有所恢復，與此相對應的是，市場表現(xiàn)出了一定的活躍度，部分個股股價甚至創(chuàng)出本輪牛市行情發(fā)動以來的新高。

不過，盡管救市取得了初步成效，但實際上目前市場對政策還是表現(xiàn)出了一定的依賴性，這也意味著投資者的信心并未完全恢復。目前的市場總體上還很脆弱。實際上，目前股指所處于位置基本上還是管理層救市開始時的位置。也正因如此，目前股市救市告一段落，也就給市場留下了三大懸念。

首先是在證監(jiān)會宣布維穩(wěn)告一段落的情況下，券商的維穩(wěn)是否也宣告結束？因為在7月4日21家券商聯(lián)合維穩(wěn)時，其宗旨就是“堅決維護股票市場穩(wěn)定發(fā)展”。為此，21家券商承諾：上證指數(shù)在4500點以下，在2015年7月3日余額基礎上，證券公司自營股票盤不減持并擇機增持。如今，證金公司的維穩(wěn)告一段落，股市進入常態(tài)，作為券商來說自然也不愿意繼續(xù)孤軍深入。如此一來，券商是不是可以不再堅持4500點以下不減持的承諾了呢？

其次，“市場異常波動”的標準是什么，這也是市場非常關心的一個問題。根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的〔2015〕21號公告精神，今后若干年，證金公司不會退出，其穩(wěn)定市場的職能不變，但是一般不入市操作。只有當市場異常波動，可能引發(fā)系統(tǒng)性風險時，證金公司才會以多種形式維護市場穩(wěn)定。那么，市場異常波動的標準是什么？或者說如何來認定“可能引發(fā)系統(tǒng)性風險”呢？是股市再次出現(xiàn)千股跌停的局面？還是指數(shù)再次跌到3373點呢？對于這個問題，市場顯然心里沒底。

其三，根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的〔2015〕21號公告精神，今后若干年，證金公司不會退出，這是否意味著在今后若干年內證金公司不拋出目前所買進的相關上市公司的股票呢？從目前市場對“證金概念股”的暴炒來看，至少目前有相當一部分投資者是這樣認為的。不過，本人以為，這種觀點是錯誤的。證金公司在今后若干年不退出，并不代表證金公司不賣出目前所買進的股票。一個明顯的事實是，證監(jiān)會一方面表示“今后若干年證金公司不會退出”，但另一方面將部分股票轉讓給了匯金公司。

除此之外，公開信息還顯示，證金公司在水晶光電股票上也是短線進出。根據(jù)水晶光電公告，7月9日，證金公司持有水晶光電股票數(shù)量高達4117.5622萬股，持股比例高達10.80%，位列公司第二大股東之位。但至8月4日，證金公司就退出了十大股東之列，而第十大股東的持股數(shù)量僅為494.65萬股。可見，“今后若干年證金公司不會退出”不代表證金公司不賣出所持股份，這就提醒投資者在參與“證金概念股”炒作時需要多一份風險意識。