經(jīng)濟(jì)繼續(xù)承壓，市場(chǎng)對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)加碼預(yù)期繼續(xù)升溫。8月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.1%，比7月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，但由于7月份工業(yè)增速經(jīng)歷了較大幅度下滑，因此經(jīng)濟(jì)動(dòng)能仍較弱，預(yù)計(jì)工業(yè)生產(chǎn)增速仍將在低位徘徊；1-8月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)3.5%，增速比1-7月份回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積持續(xù)大幅下降，8月當(dāng)月，房地產(chǎn)銷售有所回暖，但土地購置費(fèi)增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，下降9.1%，表明房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于去庫存的階段；8月份全國(guó)固定資產(chǎn)累計(jì)投資（不含農(nóng)戶）同比名義增長(zhǎng)10.9%，增速跌破11%，創(chuàng)下2000年12月以來的新低；出口額同比仍在低位徘徊，為-4.1%；核心 CPI（剔除食品以及能源的CPI）未表現(xiàn)出上漲趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求依然乏力，9月份制造業(yè)PMI為47，創(chuàng)09年3月以來新低，連續(xù)7個(gè)月位于枯榮線下。綜合來看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)盡管出現(xiàn)了一些邊際改善的跡象，整體下行壓力仍不容樂觀，穩(wěn)增長(zhǎng)措施的加快推進(jìn)和發(fā)力預(yù)期進(jìn)一步升溫。

9月份以來穩(wěn)增長(zhǎng)加碼明顯提速，重點(diǎn)表現(xiàn)在審批力度、政策支持和資金保障方面?；?xiàng)目批復(fù)方面，審批力度明顯加大。1）9月份以來，國(guó)家發(fā)改委已批復(fù)19個(gè)基建項(xiàng)目的開工建設(shè)，總金額達(dá)3200多億元，占截至目前全年總項(xiàng)目批復(fù)金額的36%，其中鐵路公路項(xiàng)目金額占比最大；2）政策支持方面，國(guó)務(wù)院加快部署相關(guān)行業(yè)項(xiàng)目指導(dǎo)意見，繼一系列鐵路與公路、電網(wǎng)改造規(guī)劃意見后，9月23日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署加快電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施和城市停車場(chǎng)建設(shè)，對(duì)汽車與公共服務(wù)做出進(jìn)一步扶持規(guī)劃；3）資金支持方面，財(cái)政部7月底發(fā)布《關(guān)于盤活財(cái)政存量資金有關(guān)情況的通報(bào)》，收回財(cái)政存量資金2569億元，統(tǒng)籌用于促投資穩(wěn)增長(zhǎng)的急需領(lǐng)域、發(fā)展急需的重點(diǎn)領(lǐng)域和優(yōu)先保障民生支出，政策面將從多渠道保障基建項(xiàng)目的資金來源；3.2萬億的債務(wù)置換額度在對(duì)沖地方債風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也將助力基建項(xiàng)目實(shí)施；專項(xiàng)建設(shè)基金落實(shí)于國(guó)家開發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行向郵政儲(chǔ)蓄銀行定向發(fā)行的長(zhǎng)期專項(xiàng)建設(shè)債券，其中中央財(cái)政按照債券利率90%貼息；在引入社會(huì)資金全面參與方面，政策繼續(xù)鼓勵(lì)民資參與PPP項(xiàng)目，千億規(guī)模的PPP融資支持/引導(dǎo)基金也有望啟動(dòng)。我們所提出的穩(wěn)增長(zhǎng)項(xiàng)目資金到位與開工信號(hào)的證真概率加大。

經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn) 習(xí)奧會(huì)推進(jìn)中美合作

經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、國(guó)企改革、國(guó)際合作均在逐步推進(jìn)并取得相應(yīng)成果，這將有效提振市場(chǎng)信心。

其一，今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，處在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下新舊動(dòng)力轉(zhuǎn)換的銜接期，穩(wěn)增長(zhǎng)壓力繁重。但值得注意的是，在穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力下，“調(diào)結(jié)構(gòu)”并未偏廢。與08年不同，調(diào)結(jié)構(gòu)成為國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議的工作重心，中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)致力于穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)的平衡。在這一背景下，“向結(jié)構(gòu)調(diào)整要?jiǎng)恿?、尋找新的?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)”的各項(xiàng)政策陸續(xù)出臺(tái)?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”就是這一結(jié)構(gòu)調(diào)整下的最新實(shí)踐。近期，多個(gè)行業(yè)“十三五”規(guī)劃已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性編制階段，包括機(jī)器人、互聯(lián)網(wǎng)、家用電器在內(nèi)的多個(gè)行業(yè)規(guī)劃已完成并將陸續(xù)發(fā)布。

其二，中共中央、國(guó)務(wù)院日前印發(fā)《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》，提出到2020年，“形成更加符合我國(guó)基本經(jīng)濟(jì)制度和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的國(guó)有資產(chǎn)管理體制、現(xiàn)代企業(yè)制度、市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制，國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu)更趨合理”。指導(dǎo)意見的出臺(tái)，意味著新一輪國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)的完成和基本路線圖的提出。

其三，習(xí)奧會(huì)或在中美合作應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)取得進(jìn)展。9月22日起至28日，中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平對(duì)美國(guó)進(jìn)行國(guó)事訪問，并出席聯(lián)合國(guó)成立70周年系列峰會(huì)。目前中美雙方已在美國(guó)西部快線高鐵項(xiàng)目、中美共同開發(fā)非洲清潔能源項(xiàng)目以及中美建筑節(jié)能基金項(xiàng)目取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。圍繞著十三五規(guī)劃、國(guó)企改革和習(xí)奧會(huì)，市場(chǎng)將會(huì)增加新的熱點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)延遲加息 國(guó)際環(huán)境不確定性延續(xù)

美聯(lián)儲(chǔ)9月不加息，但不排除年內(nèi)加息可能。北京時(shí)間9月18日凌晨，為期兩天的美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)議息會(huì)議結(jié)束，美聯(lián)儲(chǔ)維持0-0.25%的基準(zhǔn)利率不變。這個(gè)決定與市場(chǎng)此前的預(yù)期吻合，符合美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不振和當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的現(xiàn)實(shí)，但不排除年內(nèi)加息的可能性。美聯(lián)儲(chǔ)公布維持現(xiàn)有利率不變的消息引發(fā)了全球市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，紐約股市三大股指隨即坐上“過山車”，先揚(yáng)后抑，最終以漲跌互現(xiàn)報(bào)收。外匯市場(chǎng)方面，美聯(lián)儲(chǔ)暫緩加息，短期內(nèi)降低了人民幣貶值壓力，或緩解資本外流壓力。

根據(jù)央行最新的數(shù)據(jù)，截至8月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降為3.56萬億美元，一個(gè)月內(nèi)減少了939.29億美元，創(chuàng)下有史以來單月外匯儲(chǔ)備減少幅度最大記錄。一方面中國(guó)外匯儲(chǔ)備仍然充裕，二是央行積極對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行必要引導(dǎo)，短期人民幣將保持穩(wěn)定，貶值預(yù)期將緩解，9月資本外流對(duì)于流動(dòng)性的沖擊有望減小。因此，短期來看，國(guó)際環(huán)境不確定性延續(xù)，但也并沒有邊際惡化的跡象。

風(fēng)險(xiǎn)情緒繼續(xù)修復(fù) 流動(dòng)性趨于改善

9月以來，資本市場(chǎng)仍保持震蕩格局，國(guó)內(nèi)上證綜指及深證成指日均跌幅分別為1.85%、15.52%，國(guó)際道瓊斯工業(yè)指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)日均分別下降7%、1.72%、28.19%。成交量、兩融余額縮量明顯，截止目前，兩市成交量分為萎縮2114億股、1107億股，幅度分別達(dá)33%、25%，兩融余額分別減少832.5億、345.1億。資金面未見改善拐點(diǎn)，每周均保持凈流出格局，市場(chǎng)情緒有待修復(fù)。

9月以來，國(guó)家多位領(lǐng)導(dǎo)人在公開場(chǎng)合表達(dá)了對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展的信心，為市場(chǎng)注入了正能量。2015年9月9日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在會(huì)見論壇企業(yè)家代表時(shí)談到中國(guó)股市，表示中國(guó)已防范住了6、7月股市異常波動(dòng)所帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，下一步的目標(biāo)將是培育公開透明、長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場(chǎng)。21日會(huì)晤英國(guó)財(cái)政大臣時(shí)再次強(qiáng)調(diào)了這一目標(biāo)。22日，國(guó)家主席習(xí)近平在接受美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》書面采訪中表示，為避免發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)政府采取了一些措施，遏制了股市的恐慌情緒。高層對(duì)于股市的積極表態(tài)，將對(duì)市場(chǎng)信心形成有力的支撐。

監(jiān)管層思路轉(zhuǎn)向標(biāo)本兼治，更加著重資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期制度的完善。

其一，依托股息個(gè)稅、回購分紅，鼓勵(lì)市場(chǎng)價(jià)值投資。8月31日，中證監(jiān)、財(cái)政部、國(guó)資委和中銀監(jiān)四部委發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購股份的通知》，鼓勵(lì)上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購股份；9月7日,財(cái)政部、國(guó)稅總局、證監(jiān)會(huì)三部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于上市公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策有關(guān)問題的通知》，明確了對(duì)持股1年以上的投資者加大稅收優(yōu)惠力度,暫免其股息紅利應(yīng)繳個(gè)人所得稅。

其二，嚴(yán)查違規(guī)，凈化市場(chǎng)環(huán)境，監(jiān)管有望持續(xù)加碼。9月18日，監(jiān)會(huì)已完成對(duì)第二批共19宗上市公司持股5%以上的股東、一致行動(dòng)人及實(shí)際控制人違反法律規(guī)定減持和短線交易案件的審理工作，違規(guī)減持打擊力度仍未松懈；

其三，指數(shù)熔斷機(jī)制征求意見結(jié)束，制度建設(shè)逐步完善。上交所、深交所與中金所此前發(fā)布的指數(shù)熔斷機(jī)制征求意見已于9月21日截止，以滬深300為基準(zhǔn)指數(shù)，設(shè)5%和7%兩檔熔斷閾值的熔斷機(jī)制將加速推出，進(jìn)一步完善我國(guó)證券市場(chǎng)的交易機(jī)制。資本市場(chǎng)環(huán)境的凈化和制度的完善將有利于市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。

配資清查趨于尾聲 或?qū)зY金有序回流

場(chǎng)外配資清理接近尾聲，市場(chǎng)沖擊將逐漸減小。9月17日證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于繼續(xù)做好清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的通知》明確了清理的范圍和方式，截至9月16日，完成了3577個(gè)資金賬戶的清理，占全部涉嫌違法從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)賬戶的64.30%，9月14日-20日一周日均清理81個(gè)賬戶的速度,相比之前要求9月30日清理完畢的速度已有所放緩，場(chǎng)外配資清理已經(jīng)接近尾聲。

結(jié)合6月12日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》征求意見稿，對(duì)兩融業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入門檻以及展期等規(guī)定進(jìn)行了放松。意見稿將此前的“開戶資產(chǎn)50萬”變更為“個(gè)人客戶在開戶前20個(gè)交易日日均證券資產(chǎn)不低于50萬”，開戶時(shí)間的放松。我們認(rèn)為隨著場(chǎng)外配資清理基本結(jié)束，后期政策重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向引導(dǎo)場(chǎng)外資金合法有序回歸場(chǎng)內(nèi)。

貨幣有望繼續(xù)寬松 流動(dòng)性釋放超出對(duì)沖范圍可期

經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，穩(wěn)增長(zhǎng)的推進(jìn)需要寬松的貨幣政策配合。微觀層面，受益于大宗低迷造成的成本下降，2015Q2的企業(yè)毛利率有所改善，但未來大宗低迷將難以延續(xù)，對(duì)企業(yè)盈利能力難以形成支撐。宏觀層面，9月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI初值為47，較8月終值下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2009年3月以來最低，內(nèi)外需求仍疲弱，加之工業(yè)產(chǎn)出大幅下滑、金融和地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)下降，貨幣政策仍待寬松。

外匯占款降幅有望收窄，流動(dòng)性釋放超對(duì)沖范圍可期。8月11日，人民幣出現(xiàn)“意外”貶值，8月美元兌人民幣外匯貶值超預(yù)期，此次匯率貶值與美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫有關(guān)。隨著匯率貶值壓力有所緩解，外匯占款降幅有望收窄，流動(dòng)性釋放超出對(duì)沖范圍可能。

經(jīng)濟(jì)動(dòng)能疲弱 關(guān)注估值相對(duì)較低行業(yè)

經(jīng)濟(jì)下行下終端需求不振，基建加碼對(duì)經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)效應(yīng)目前尚不顯著，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能整體仍顯不足。從盈利空間看，上中下游整體持續(xù)弱勢(shì)。從估值看，各行業(yè)目前整體估值處于高位，但部分行業(yè)仍估值偏低，如銀行、非銀金融、有色、食品飲料、電力設(shè)備、家電仍處于歷史估值中位數(shù)以下。

盈利空間：短期動(dòng)能不足，上中下游持續(xù)弱勢(shì)

上中下游價(jià)格彼此影響，彼此間的盈利狀況也在與整體市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)保持一致，表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)狀況良好時(shí)盈利空間的提升，以及經(jīng)濟(jì)動(dòng)能衰退時(shí)相互之間的擠壓。我們重點(diǎn)考察PPI各分項(xiàng)指標(biāo)，并結(jié)合PMI指標(biāo)對(duì)上中下游各行業(yè)分別進(jìn)行考察。

我們用PPI采掘代表上游行業(yè)出廠價(jià)格，PPI原材料代表中游材料行業(yè)出廠價(jià)格，PPI加工代表中游制造業(yè)出廠價(jià)格，PPI生活資料表示生活資料出廠價(jià)格，CPI代表最終消費(fèi)價(jià)格水平。

PPI原材料和PPI采掘指數(shù)呈同步下行趨勢(shì)，可以看出上游、中游材料行業(yè)價(jià)格整體仍處于下行階段。從盈利空間看，中游材料行業(yè)盈利空間繼續(xù)惡化。從領(lǐng)先指標(biāo)PMI主要原材料購進(jìn)價(jià)格、PMI原材料庫存看，PMI主要原材料購進(jìn)價(jià)格圍繞枯榮線上下波動(dòng)，而PMI原材料庫存仍略低于榮枯線。我們認(rèn)為中游材料行業(yè)仍然將庫存控制在較低水平，盈利空間進(jìn)一步受到擠壓。

中游加工業(yè)價(jià)格處于下跌之中，上游原材料價(jià)格也出現(xiàn)跌幅擴(kuò)大的情況下，中游加工業(yè)盈利空間進(jìn)一步有所改善。從PMI生產(chǎn)指數(shù)來看，PMI處于榮枯線以上，但較前期有所下降，目前PMI制造業(yè)市場(chǎng)指數(shù)預(yù)示市場(chǎng)景氣度持續(xù)走低。

下游消費(fèi)行業(yè)，PPI生活資料整體呈下降趨勢(shì)，跌幅較前期有所擴(kuò)大，但CPI主要受農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格以及勞動(dòng)力價(jià)格的上行影響。8月份CPI與PPI“剪刀差”達(dá)到7.9%，為1994年以來的最大值。全部工業(yè)品PPI長(zhǎng)時(shí)間走低而CPI未見下降，顯示經(jīng)濟(jì)通縮風(fēng)險(xiǎn)仍在持續(xù)，低效的運(yùn)轉(zhuǎn)表明整個(gè)制造業(yè)經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)收能力正在衰竭。而對(duì)于消費(fèi)類廠商來說，PPI與CPI的裂口可以理解為企業(yè)利潤(rùn)，消費(fèi)類行業(yè)仍然存在一定機(jī)會(huì)。消費(fèi)行業(yè)中我們更看好價(jià)格傳導(dǎo)能力更強(qiáng)的接近終端消費(fèi)的逆周期版塊，包括醫(yī)藥、餐飲旅游等行業(yè)。

估值水平：關(guān)注估值水平處于歷史相對(duì)低位行業(yè)

比較行業(yè)當(dāng)前與樣本區(qū)間估值水平顯示，各行業(yè)目前整體估值水平仍處于相對(duì)高位，原因在于：一是經(jīng)濟(jì)整體下行下，企業(yè)業(yè)績(jī)也趨于下降，股市上行更多依靠估值提升，二是本輪牛市是經(jīng)歷了六年沉寂，行業(yè)高估值更多的集中在15年上半年。因此，盡管市場(chǎng)自股災(zāi)以來跌幅接近40%，在一個(gè)更長(zhǎng)時(shí)間區(qū)間來看估值仍處于高分位數(shù)?！澳贻p的高估值”背景下行業(yè)中仍不乏“便宜”的板塊，目前估值水平仍處于歷史中位數(shù)以下，如銀行、非銀金融、有色、食品飲料、電力設(shè)備、家電板塊。

市場(chǎng)中級(jí)反彈還剩三個(gè)關(guān)鍵信號(hào)

市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入我們所設(shè)定的“911到雙十二中級(jí)反彈起點(diǎn)”的證真期。9月以來所設(shè)置的一系列信號(hào)不斷證真，當(dāng)前仍剩三個(gè)關(guān)鍵信號(hào)：穩(wěn)增長(zhǎng)項(xiàng)目的資金到位和開工、流動(dòng)性寬松超出對(duì)沖范圍和場(chǎng)外資金重回場(chǎng)內(nèi)，其中前兩者更為重要。從三條主邏輯看，穩(wěn)增長(zhǎng)邏輯下，相關(guān)舉措正在加速推進(jìn)，且隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力的進(jìn)一步增大以及相關(guān)保障性措施的落實(shí)，穩(wěn)增長(zhǎng)項(xiàng)目的資金到位和開工信號(hào)證真概率上升；流動(dòng)性邏輯下，匯率企穩(wěn)資本外流壓力減小，配合穩(wěn)增長(zhǎng)貨幣政策將繼續(xù)維持寬松，由此流動(dòng)性釋放超出對(duì)沖范圍信號(hào)證真可能性增大，場(chǎng)外配資清理接近尾聲，政策重心轉(zhuǎn)向引導(dǎo)資金合理有序重回場(chǎng)內(nèi)可能性也在加大。而且從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，四季度一般也是市場(chǎng)變盤的時(shí)點(diǎn)。

目前去杠桿加引入市場(chǎng)幾成定論，人事發(fā)令槍已經(jīng)打響，管理思路轉(zhuǎn)變明顯，還差一個(gè)流動(dòng)性超出對(duì)沖范圍，如果市場(chǎng)認(rèn)為這不是問題，那么反彈就會(huì)延續(xù)，并發(fā)展成我們預(yù)言的中級(jí)反彈。之后，如果流動(dòng)性遲遲沒有放松，會(huì)影響到反彈高度，如果及時(shí)放松，那么中級(jí)反彈完美實(shí)現(xiàn)。

證真后市場(chǎng)反彈三部曲——藍(lán)籌搭臺(tái)、主題伴奏、成長(zhǎng)唱戲。首先，反彈會(huì)從穩(wěn)增長(zhǎng)的藍(lán)籌行情展開，其特點(diǎn)主要體現(xiàn)在市場(chǎng)底部確認(rèn)，市場(chǎng)企穩(wěn)、個(gè)別藍(lán)籌板塊開始獲得絕對(duì)收益，市場(chǎng)信心得以修復(fù)；此后，圍繞自上而下和自下而上的驅(qū)動(dòng)，表現(xiàn)為主題活躍，主題的持續(xù)性加強(qiáng)，市場(chǎng)成交量開始放大；最后，唱戲和跳舞的仍將是符合兩鳥論的板塊，既包括改革背景的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，也包括轉(zhuǎn)型背景的成長(zhǎng)板塊。在中級(jí)反彈三部曲展開過程中，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)將逐漸由前期的估值與業(yè)績(jī)構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)支撐轉(zhuǎn)向板塊的市場(chǎng)彈性，而市場(chǎng)的彈性將更多的取決于政策傾斜、改革預(yù)期與成長(zhǎng)前景。

結(jié)構(gòu)配置關(guān)注兩大關(guān)鍵詞：安全邊際與市場(chǎng)彈性。市場(chǎng)繼續(xù)處于自我修復(fù)期，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)與市場(chǎng)彈性相對(duì)更好的板塊，重點(diǎn)關(guān)注金融、醫(yī)藥、輕工制造、商貿(mào)零售、餐飲旅游、電力、計(jì)算機(jī)、傳媒等行業(yè)投資機(jī)會(huì)。主題方面重點(diǎn)關(guān)注近期有政策催化，具有轉(zhuǎn)型與穩(wěn)增長(zhǎng)雙重特征的板塊，尤其是三大熱點(diǎn)，即十三五規(guī)劃、國(guó)企改革和習(xí)奧會(huì)相關(guān)的概念板塊，重點(diǎn)關(guān)注迪士尼、新能源汽車與充電樁、核能核電、網(wǎng)絡(luò)安全與大數(shù)據(jù)、國(guó)企改革、在線旅游、石墨烯等概念板塊。