近3個月來市場出現(xiàn)過16次千股跌停的走勢，這發(fā)出兩大信號：首先說明市場并沒有完全從大跌的陰霾中走出來，而且前期反彈至4000點上方后，籌碼松動的現(xiàn)象更為加劇了，大量解套籌碼和獲利盤，稍有風(fēng)吹草動就蜂擁而出，甚至出現(xiàn)2000股跌停的場面。

股民還是要間堅定樹立持久戰(zhàn)的思維，不能以單邊行情的思路進(jìn)行操作。其次，歷史上，大跌后都會出現(xiàn)二次乃至多次探底的行為，例如2009年8月，市場也出現(xiàn)過一個月的連續(xù)大跌，隨后反彈后，也有過二次探底，然后熱點分化，出現(xiàn)了中小盤股再度牛市，而權(quán)重股則逐級下跌的走勢。那么從這個角度來看，7.27日的大跌實際上也是拉開了個股分化的大幕。

對于這種血腥砸盤制造的恐慌氛圍，表明了大盤加速趕底，只能增持，4500點不能減倉、國家隊吸籌鎖定籌碼等因素下，市場為何出現(xiàn)這樣的現(xiàn)狀？這是值得所有投資者去深思的問題。對于股災(zāi)之后一段時間的來說，10%的周跌幅算是比較大的，不過由于目前市場所處的位置與6月份的5000點相比已經(jīng)有較大距離，所以看似很慘烈的盤面，從大局來看，并沒有那么的可怕，對股民來說，這是一個多事之秋，防御是上策，但高拋低吸更是解套和獲利的關(guān)鍵要素，指數(shù)不可能漲回到高位，無論從政策、資金面都不可能了，但并不意味著指數(shù)就會熊市，結(jié)構(gòu)性的機會同樣存在。

對于短線投資者來說，這種級別的波動是非常在意的，尤其是針對一些大漲股的追漲操作來說更為嚴(yán)重；但對于中線投資者來說，目前的波動與以往的市場相比并沒有太大異樣，畢竟這樣群體性的下跌，主力資金同樣被套其中?！　?/span>

雖然各方都反復(fù)強調(diào)前期的救市不是救指數(shù)而是救流動性，但誰都清楚，沒有指數(shù)的穩(wěn)定，救流動性也是一句空話。管理層出臺了史上最多的救市措施，幾乎用盡了各種抑制做空鼓勵做多的辦法，還由國家隊直接充當(dāng)買家入市做多，才勉強維持指數(shù)在3600點至4000點箱體內(nèi)震蕩。

但如今市場跌破了這個位置，是否會引發(fā)新的救市？玉名認(rèn)為有這種可能的，3600點一線政府頻頻出手，今天的黑周一將其徹底擊穿，使得這個尋底的過程是萬分痛苦和糾結(jié)的，這是一個不斷放血的過程，越慘烈越激發(fā)管理層新的救市舉措，不排除央行會再度釋放利好政策，尤其是面對全球股市都在遭遇的危機，A股所處位置并不高，不存在類似歐美股市那樣的泡沫。

從筑底角度來看，2014年7月上證綜指最低為2033點，由多種因素共同影響，到2015年6月12日達(dá)到5178點，累計上漲154%。股市過快過大上漲并產(chǎn)生泡沫，隨之而來的回落和調(diào)整是不可避免的，但股市快速回落甚至出現(xiàn)恐慌性下跌，杠桿融資在助漲后加速助跌，部分金融產(chǎn)品觸及止損線強制平倉，現(xiàn)貨、期貨市場交互下跌，市場流動性風(fēng)險和金融系統(tǒng)性風(fēng)險凸顯。

導(dǎo)致股市下跌的是兩大因素：一是快速上漲使得股市出現(xiàn)泡沫和風(fēng)險，二是杠桿融資加速助跌。玉名認(rèn)為目前這兩個要素已經(jīng)得到了初步修復(fù)，首先是上證綜指市盈率已由25倍下降到15.6倍。深證綜指市盈率已由70.1倍下降到37.3倍。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)市盈率已由134.5倍下降到63.6倍。估值已經(jīng)回到合理區(qū)域，合理的股市自然具有抗跌性。其次是助跌因素杠桿，已經(jīng)快速下降，場外配資得到清理整頓，證券公司場內(nèi)融資余額大幅下降，已由前期高峰2.27萬億元，下降到約1萬億元，高杠桿帶來的巨大壓力得到一定消除。因此對于四季度行情，可以謹(jǐn)慎，但不應(yīng)該過度悲觀。