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羅光嘯:股市當下的基本面如何?

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-10-19 08:39:22 來源:騰訊證券 作者:羅光嘯

當前,股市的基本面如何?在多空因素相互交織的情形下如何判斷個股及整體趨勢?需投資者獨立思考作出基本結(jié)論。 


股票的供求關(guān)系是最大的基本面,這是大多數(shù)人公認的客觀事實,然而,決定供求關(guān)系的主要因素卻是基本面,取決于國內(nèi)外經(jīng)濟狀況好壞和股票自身的內(nèi)在價值。我們首先要結(jié)合政策面去實質(zhì)分析國內(nèi)外經(jīng)濟的宏觀基本面,把多空因素厘清,輪廓看透,大致做到心中有數(shù),不盲信、盲從、人云亦云,亦步亦趨,要形成自己的獨特的見識和獨到的見解,從而建立自信,促使自身果敢行動、決然而為。


從世界范圍看,整個世界經(jīng)濟增長乏力,乏善可陳 ,當前狀態(tài)最好的美國,也沒有真正恢復(fù)元氣,何況頭上又懸著美聯(lián)儲加息這把“達摩克利斯之劍”,在投資者心頭有著揮之不去的陰影。中國經(jīng)濟面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)增長方式、消化產(chǎn)能、產(chǎn)量過剩等問題;同時,前期人民幣緊盯美元升值和勞動力成本上升及需求不足導(dǎo)致出口減緩,生產(chǎn)制造企業(yè)壓力徒增,由于傳統(tǒng)出口生產(chǎn)企業(yè)拿不到訂單,開工不足或者停產(chǎn);近期,雖出臺多項重大投資政策,推出多項投資項目,但對當前經(jīng)濟的拉動不會在短時間里顯山露水;國內(nèi)消費雖差強人意,也可以說是一道靚麗風景,消費對GDP的貢獻比例在逐步提高,但略顯量能不足。因此,經(jīng)濟下行壓力加大,風險加劇。央行自去年以來多次降準降息,實行量化寬松貨幣政策,力圖刺激經(jīng)濟維穩(wěn)增長。隨著產(chǎn)業(yè)升級、基礎(chǔ)設(shè)施投入加大、環(huán)境得到較大改善、城鎮(zhèn)化建設(shè)步伐加快,筆者預(yù)判我國經(jīng)濟在明年上半年將開始好轉(zhuǎn),當然,要實現(xiàn)經(jīng)濟好轉(zhuǎn)還取決于各項制度變革真正落實、結(jié)構(gòu)優(yōu)化成效水到渠成、要素升級順利實現(xiàn)等。 


2014年下半年以來,股市是脫離實體經(jīng)濟運行的,政策市、杠桿市注定難以持久。2015年中國股市在去杠桿,取締場外配資后,一路狂瀉,大量藍籌股已經(jīng)跌到了上證指數(shù)2000點時的水平,已經(jīng)明顯低估,而中小板、創(chuàng)業(yè)板的泡沫還未去干凈,高企的PE、PEG讓人難以下手,如果參與其中只能跟風投機,為此,股市中的個股還得進一步向基本面回歸、還得向下尋底。


基于以上簡單分析,那么,股市投資還存不存在機會?機會又在哪里?


筆者認為藍籌股已經(jīng)見底,是布局進入的好時機;同樣,伴隨市場筑底過程,筆者認為短期沒有大的趨勢性機會,但具有結(jié)構(gòu)性機會,結(jié)構(gòu)性機會來自無風險利率下降帶來的股息率機會和風險偏好修復(fù)帶來的成長股機會,其強弱取決于無風險利率降幅和風險偏好修復(fù)程度;注重個股,輕指數(shù)是近期投資的極佳選擇,如國企改革、城市管網(wǎng)、生物制藥、航空運輸、電商物流等均存在投資機會。


責任編輯:陳智超

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