10月24日央行“雙降”的消息讓投資者對(duì)股市的后續(xù)行情充滿(mǎn)期待，不少分析人士直言：股指將站上3800點(diǎn)甚至4000點(diǎn)。不過(guò)，從“雙降”后的首個(gè)交易日來(lái)看，10月26日股市的表現(xiàn)有些平淡，當(dāng)天上證指數(shù)跳空36點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，全天收盤(pán)只上漲了17.15點(diǎn)，漲幅僅0.50%，表現(xiàn)在K線圖上收出的是一根高開(kāi)低走的陰線，股市并沒(méi)有出現(xiàn)大幅上漲的局面。

其實(shí)，央行“雙降”在今年已不是第一次了。實(shí)際上，今年6月28日、8月26日央行都曾“雙降”。但兩次“雙降”對(duì)市場(chǎng)的刺激作用都較為有限。那么，為什么這一次一些業(yè)內(nèi)人士卻又看好“雙降”對(duì)股市行情的影響呢？這當(dāng)然是有一定原因的。畢竟前兩次“雙降”，恰逢股市正處“股災(zāi)”期間，“雙降”對(duì)市場(chǎng)的刺激作用自然不大。而當(dāng)下股指正從一個(gè)底部區(qū)域走出，市場(chǎng)上漲的意愿較為強(qiáng)烈。

因此，這次“雙降”一些業(yè)內(nèi)人士與投資者自然對(duì)其寄予厚望，甚至把這次“雙降”對(duì)股市的影響與一年前的央行“降息”相提并論。去年11月21日，央行宣布降息，股市上漲行情應(yīng)聲而起。瘋牛行情也開(kāi)始在市場(chǎng)上演繹?！柏i飛上天”，“大象跳舞”都是在此次降息后發(fā)生的事情。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上的賺錢(qián)效應(yīng)非常突出。所以，這次“雙降”，不少投資者想起了一年前的“好事”，希望“好事”能夠再現(xiàn)。

但就當(dāng)前的股市來(lái)說(shuō)，要重現(xiàn)一年前的“好事”幾乎是不可能的事情。雖然從中線的角度來(lái)說(shuō)，股指站上3800點(diǎn)甚至4000點(diǎn)，幾乎是沒(méi)有懸念的事情，但從短線來(lái)看，還是有點(diǎn)懸。而10月26日的行情走勢(shì)進(jìn)一步增添了這種懸念。之所以如此，是因?yàn)槟壳暗墓墒信c一年前的股市完全不同。

一是股指所處的位置與一年前并不相同。一年前降息時(shí)的股指是在2400點(diǎn)附近，如今的股指是在3400點(diǎn)之上，目前的指數(shù)較之于一年前高了1000點(diǎn)，二者的風(fēng)險(xiǎn)顯然是不一樣的。尤其是去年大盤(pán)站在2400點(diǎn)的位置時(shí)，大盤(pán)上行的阻力較小，股市經(jīng)過(guò)持續(xù)6年的調(diào)整，已較好地消化了上方的套牢盤(pán)。而目前的股市剛剛從股災(zāi)中走出，3500點(diǎn)到4000點(diǎn)之間，堆積了大量的套牢盤(pán)，因此目前股市所面對(duì)的套牢盤(pán)的解套壓力是巨大的。

二是目前市場(chǎng)資金面與一年前也不相同。一年前的股市，在獲利效應(yīng)的示范下，社會(huì)資金大量流向股市，并且進(jìn)入股市的資金，很多都是帶杠桿的資金，這也引發(fā)了杠桿牛市，也即瘋牛行情。而目前的股市，經(jīng)過(guò)股災(zāi)的重創(chuàng)，許多資金都從股市撤離，而且股市去杠桿仍然還在進(jìn)行之中。目前股市的資金面與一年前不可同日而語(yǔ)。

三是監(jiān)管者對(duì)待市場(chǎng)的態(tài)度也與一年前有很大的不同。一年前，管理層有意營(yíng)造一波人造牛市，所以在監(jiān)管上，對(duì)一些操縱市場(chǎng)的行為睜一只眼閉一只眼，市場(chǎng)投機(jī)炒作因此日趨放縱。而當(dāng)下的股市，經(jīng)過(guò)股災(zāi)的洗禮之后，監(jiān)管者的監(jiān)管思路明顯發(fā)生了改變。如在央行作出“雙降”決定的當(dāng)天，證監(jiān)會(huì)也公布了對(duì)12宗操縱市場(chǎng)案件的處罰決定，僅罰沒(méi)款項(xiàng)就達(dá)到了20億元，其中操縱特力A股價(jià)的機(jī)構(gòu)與個(gè)人被罰沒(méi)款項(xiàng)達(dá)到了近13億元。這在A股歷史上史無(wú)前例。此舉表明，當(dāng)下的監(jiān)管者更希望看到一個(gè)健康發(fā)展的股票市場(chǎng)。

四是投資者的心態(tài)也與一年前大不相同。畢竟剛剛經(jīng)過(guò)了一場(chǎng)股災(zāi)的打擊，投資者目前的心態(tài)較之于一年前要慎重得多。一年前面對(duì)上漲行情，投資者會(huì)義無(wú)反顧地追漲；但在當(dāng)下的行情中，面對(duì)行情的上漲，投資者要猶豫得多，逢高減磅是很多投資者的共同選擇。也正因如此，股市要再現(xiàn)一年前的大漲行情將是很困難的。