10月股市是個(gè)成交異常活躍的月份。上證指數(shù)漲幅超過(guò)10%，中小企業(yè)板指數(shù)上漲15%，創(chuàng)業(yè)板漲幅超過(guò)19%。這樣的月度漲幅可圈可點(diǎn)。從指數(shù)的漲幅比例看，上證指數(shù)漲幅最小。這是因?yàn)槭袌?chǎng)熱點(diǎn)與資金流向主線，不是對(duì)指數(shù)影響力強(qiáng)的大盤(pán)國(guó)企股，而是創(chuàng)業(yè)板和中小板為代表的小盤(pán)成長(zhǎng)與新興產(chǎn)業(yè)，以及對(duì)主板指數(shù)影響較弱的超跌低價(jià)題材股。很多小盤(pán)成長(zhǎng)股，超跌低價(jià)題材股，在10月具備了在大牛市中才會(huì)有的漲升力度。

11月股市，筆者認(rèn)為可能會(huì)有如下運(yùn)行特點(diǎn)：

一、行情初期相對(duì)清淡甚至悲觀，但醞釀著超跌反彈的時(shí)機(jī)。

中共中央十八屆五中全會(huì)結(jié)束了。降準(zhǔn)降息從預(yù)期到兌現(xiàn)也在10月完成了。下一次降準(zhǔn)降息的預(yù)期仍在，但剛剛完成了“雙降”，總要管一段時(shí)間。10月行情后半段，明顯有隨行情活躍而成交逐步放量的過(guò)程。一般來(lái)說(shuō)，超跌反彈行情持續(xù)一段時(shí)間，熱點(diǎn)反復(fù)在小盤(pán)成長(zhǎng)與低價(jià)題材之間重復(fù)，市場(chǎng)出現(xiàn)階段性疲態(tài)在情理之中。近期，管理層加大對(duì)二級(jí)市場(chǎng)違規(guī)違法查處力度，一定程度上制約了一些個(gè)股的過(guò)熱勢(shì)頭。11月初期受突發(fā)性事件影響，行情相對(duì)收斂，成交相對(duì)清淡，甚至出現(xiàn)暴跌。

不過(guò)我仍然認(rèn)為，這樣的清淡與暴跌不會(huì)持續(xù)太久。10月股市，讓人們重溫了超跌反彈帶來(lái)的賺錢(qián)效應(yīng)。再度重現(xiàn)了只要有行情，有反彈，有賺錢(qián)機(jī)會(huì)，股市就不缺錢(qián)，不缺投資熱情。短暫的清淡、休整與觀望，對(duì)偏好短線逐利的游資，也只是在等待一個(gè)介入市場(chǎng)的契機(jī)。憑感覺(jué)，筆者認(rèn)為11月的第二周，行情可能重新趨向活躍，而本周（也是11月行情第一周），則應(yīng)該是選股換股、低位波段布局比較好的時(shí)機(jī)。就波段操作的效果看，在相對(duì)清淡、低位布局，肯定比行情來(lái)了再去追漲更有勝算。

二、年底可能不會(huì)有牛市，但一定有牛股或牛市板塊。

10月股市相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，為11月行情留下了想象空間。好象11月只要繼續(xù)10份的漲升力度，Ａ股的牛市的判斷也就自然而然，水到渠成。傳統(tǒng)意義上判斷牛市，是以上證指數(shù)上升幅度為主要標(biāo)準(zhǔn)。剛剛過(guò)去的10月超跌反彈行情，人們?cè)u(píng)說(shuō)大盤(pán)，仍然習(xí)慣以上證指數(shù)說(shuō)事。而論賺錢(qián)機(jī)會(huì)，則以深市創(chuàng)業(yè)板、小板以及主板市場(chǎng)的超跌低價(jià)股為主。說(shuō)一套、做一套，說(shuō)歸說(shuō)，做歸做，各忙各的。10月以來(lái)的股市，最具活力的部分不在大盤(pán)指數(shù)，上證指數(shù)是表現(xiàn)最弱的，月度漲幅也最小。對(duì)上證指數(shù)影響最大的大盤(pán)藍(lán)籌群體，即使上漲也是被動(dòng)補(bǔ)漲，沒(méi)有持續(xù)性，更缺乏短期賺錢(qián)效應(yīng)?！　　　　　　∨c大盤(pán)股的呆板、被動(dòng)不同，小盤(pán)成長(zhǎng)與低價(jià)題材明顯受到短線資金追捧，短期賺錢(qián)效應(yīng)更為突出，也吸引了更多場(chǎng)外觀望資金入市，參與10月份的超跌反彈行情。

我認(rèn)為，11月行情仍然會(huì)延續(xù)10月行情的基本風(fēng)格，以超跌反彈為主。反彈的動(dòng)力更多來(lái)自超跌。超跌不只是低價(jià)題材，其實(shí)小盤(pán)成長(zhǎng)股超跌更為嚴(yán)重。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從今年6月初4000點(diǎn)上方，跌至9月初1779點(diǎn)，其跌幅最大。所以10月超跌反彈，創(chuàng)業(yè)板反彈力度也最強(qiáng)勁。

10月行情，已經(jīng)教會(huì)人們?nèi)绾螀⑴c超跌反彈，在超跌反彈行情中那些板塊或個(gè)股，更容易受到新增資金的追逐。我相信10月行情的熱點(diǎn)演義脈絡(luò)，仍然會(huì)與11月的市場(chǎng)熱點(diǎn)血脈相通。低價(jià)題材與小盤(pán)成長(zhǎng)，仍然會(huì)是11月行情關(guān)注與參與的重點(diǎn)。參與11月行情的理由不是牛市，而是超跌反彈。

三、11月行情仍要控制個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，安全第一。

11月份一大新聞，某著名私募基金遭調(diào)查。一大批漲幅巨大，或被市場(chǎng)稱為妖股的品種應(yīng)聲而落。這種風(fēng)險(xiǎn)不能不防。筆者一直認(rèn)為，任何一類股票，某一時(shí)段漲幅過(guò)大，都應(yīng)考慮其風(fēng)險(xiǎn)，而不是心懷僥幸，幻想它還有更大漲幅。在葉弘的微信留言中，很多都是問(wèn)持有了這類股票，后市還能走多高？我的回復(fù)是“你只考慮該股還能走多高？也要考慮一旦下跌，它要跌多深？！”今天大批莊股、妖股暴跌，具突發(fā)性，突發(fā)事件影響明顯。可視為漲幅過(guò)大股票的風(fēng)險(xiǎn)教育。11月行情，筆者還是提示切忌追高追漲，安全第一。突然暴跌釋放風(fēng)險(xiǎn)，也為再度超跌反彈提供空間。