北京時間9日上午消息，在上周五強(qiáng)勁的非農(nóng)報告公布之后，聯(lián)儲12月加息幾乎已經(jīng)變得確定無疑，而近期包括耶倫在內(nèi)的聯(lián)儲官員表態(tài)也支持在年底前告別零利率。不過諾貝爾獎得主保羅·克魯格曼(Paul Krugman)認(rèn)為聯(lián)儲不應(yīng)在12月份加息。

　　上周五在《紐約時報》的博客中，克魯格曼稱在就業(yè)報告之后聯(lián)儲看起來很可能在12月加息——尤其是市場已經(jīng)將聯(lián)儲12月加息的概率預(yù)期定價為70%。

　　但克魯格曼并不贊成聯(lián)儲這么做，主要基于兩個理由：通脹和工資增長。

　　10月份，美國工資同比增長2.5%，為2009年以來最快增速，看起來過去幾年勞動力市場強(qiáng)勁改善但一直未能出現(xiàn)的工資通脹終于開始升溫。

　　但克魯格曼指出，剔除食品和能源的核心通脹依然低于聯(lián)儲2%的目標(biāo)。

　　克魯格曼在文章中寫道：“首先我們要搞清楚，盡管工資增長加速，但仍大大低于危機(jī)之前的水平；其次，核心通脹仍低于聯(lián)儲目標(biāo)。此外，我們有充分的理由相信危機(jī)之前的通脹目標(biāo)過低。因此聯(lián)儲不應(yīng)該急于升息，而是至少等到通脹和工資增長達(dá)到、最好是超過危機(jī)之前的水平?！?/p>

　　在克魯格曼看來，現(xiàn)在聯(lián)儲給大家的印象是2%并不是一個通脹目標(biāo)而是通脹上限，顯然是不恰當(dāng)?shù)摹?/p>

　　在9月份聯(lián)儲會議之后的新聞發(fā)布會上，聯(lián)儲主席耶倫曾表示聯(lián)儲的信用度有賴于其通脹目標(biāo)，而2%的目標(biāo)“并不是一個上限”。也就是說，當(dāng)通脹高于這一水平一段時間，聯(lián)儲并沒有必要快速加息、為通脹降溫。

　　克魯格曼認(rèn)為，如果聯(lián)儲在12月份加息，將會再次重申這一立場。

　　不過，支持聯(lián)儲12月加息的觀點主要依據(jù)是勞動力市場的強(qiáng)勁改善，而且0%的利率屬于緊急模式。2008年12月，在金融危機(jī)最嚴(yán)重時刻，聯(lián)儲將利率降至0%(準(zhǔn)確地說是0-0.25%的區(qū)間)，并一直維持到今天。

　　現(xiàn)在失業(yè)率已經(jīng)降至5%，達(dá)到聯(lián)儲所認(rèn)定的“充分就業(yè)”，許多人都認(rèn)為聯(lián)儲應(yīng)該立即采取行動告別緊急模式。

　　不過，克魯格曼除了提出聯(lián)儲應(yīng)該等待通脹真正回升再加息之外，還提出了他一直以來反對聯(lián)儲采取行動的另一個理由：“風(fēng)險的不對稱”。

　　這一理論認(rèn)為如果聯(lián)儲錯誤地加息，可能將全球經(jīng)濟(jì)拖下水，相反，如果聯(lián)儲維持現(xiàn)狀，至少可以讓世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)浮在水面?？唆敻衤赋觯绻?lián)儲犯下過快加息的政策錯誤，將沒有足夠的手段來阻止經(jīng)濟(jì)下滑。