“政策牛市”2.0版，借著“人民幣沖刺SDR”的由頭，通過“重啟IPO”這一重要節(jié)點，轟然啟動。

到今天（11月9日）收盤，上證綜指上漲已超過330點，漲幅接近10%。兩市成交量之和、“兩融”余額之和，再次雙雙站穩(wěn)了萬億元的規(guī)模。

令人倍感困惑的是：此次主力啟動“政策牛市”2.0版，跟去年年底啟動“政策牛市”1.0版的“打法”竟然驚人一致：都是從券商股入手，隨后啟動銀行、保險板塊。接下來，如果思路不變，將依次是房地產(chǎn)板塊、國企改革板塊和中小板、創(chuàng)業(yè)板。

但與今年6月之前的股市相比，市場環(huán)境發(fā)生了巨大的變化：

1、4000點上方堆積了巨量的套牢盤，將來如何化解，是個問題。

2、雖然“高杠桿”被控制，做空機制也被基本廢除，但畢竟上一波股災給股民帶來了巨大的心理陰影。有人說，中國股民的記憶只有幾秒鐘，看到利益仍然會蜂擁而上。這當然沒有錯，但他們將來逃跑的時候，會更加警覺和決絕。雖然沒有了做空杠桿，但踩踏一定還會出現(xiàn)。

3、大股東和高管減持的禁令還沒有取消，將來如果開啟這道泄洪閘，市場將如何應對？根據(jù)救市時的說法，2016年1月8日以后，持股超過5%的股東，以及高管，就將獲得正常減持的權利。若如此，則牛市2.0恐怕很難延續(xù)。

4、證金公司、匯金公司目前持股市值超過2.6萬億，控盤程度比一年前大大增加。而且要拉動政策牛市，勢必還要投入資金。所以，現(xiàn)在的牛市已經(jīng)不僅僅是政策牛市，而是貨真價實的“國家牛市”了。

5、央行會繼續(xù)有降準、降息，國家的財政政策會更加激進，但對市場的刺激作用，似乎在遞減。

綜上所述，我認為未來行情如果向深入發(fā)展，必須讓證金、匯金發(fā)揮更大的作用，或者說，投入更大的資金（高杠桿的場外配資已經(jīng)被禁止，股民也很難有股災前的膽量和熱情）。但事實上，證金、匯金投入更大資金是有難度的。這樣，藍籌股的行情、快速拉升指數(shù)的行情，勢必很快結束，因為資金不夠。而且猛拉藍籌股會過分帶動指數(shù)，走出快牛行情，這不是管理層想要的。

所以，未來機會很快會轉移到小市值股票上，尤其是中小板和創(chuàng)業(yè)板。對于這類個股，尤其是此前被腰斬的，股民可找到比較好的機會。

現(xiàn)在已經(jīng)是11月9日，管理層最遲也應在12月9日之前，對“限制大股東減持”給一個說法。也就是說，股災帶來的“禁售期”要不要延長。如果不延長，牛市2.0恐怕過不了這個坎兒！