周二（12月8日）原油跌勢進一步擴大，美國WTI原油一度跌穿37美元/桶至36.64美元/桶，觸及近7年低位。上周舉行的石油輸出國組織(OPEC)會議決定維持接近紀錄的產量目標不變，試圖通過此舉將美國生產商擠出市場，盡管油市供應過剩已經推低油價。

OPEC在會議之后宣布就不減產達成共識，但因伊朗重返市場，無法就具體數(shù)據(jù)達成一致。OPEC在會議聲明中未提及任何產量目標。

有分析人士指出，世界各國油長不減產的決定令各國央行受到支撐。

歐洲央行推出的貨幣刺激措施低于投資者預期，而美聯(lián)儲預計將在下周收緊貨幣政策，世界經濟可能會從跌至近7年低位的油價獲得支撐。

石油輸出國組織選擇不限制產量之后的第四天，美國WTI原油跌破37美元/桶，自2014年6月高點107.73美元/桶的跌勢進一步延伸，今年5月曾經觸及62.58美元/桶高位。

盡管油價早些時候的下滑并未提振經濟增長預期，意大利聯(lián)合信貸銀行、德國商業(yè)銀行和法國興業(yè)銀行的經濟學家們仍預計，油價疲軟將刺激消費者和企業(yè)在2016年增加開支。

“央行委員們應該把這作為一個積極的現(xiàn)象，”德國商業(yè)銀行駐倫敦經濟學家Peter Dixon表示，“油價下滑令消費者可支配收入增加，投資者感覺更加良好，這確實有助于刺激需求?！?/p>

油價下滑有助于刺激經濟增長

法國興業(yè)銀行全球經濟主管Michala Marcussen指出，油價每下滑10美元將提振經濟增長0.1%。Michala Marcussen預計，2014年以來油價下滑致使全球享有一筆相當于2%GDP的財富。

“上周我們最令我們長舒一口氣的是，OPEC決定不下調產量目標，消費者可指望在更長時間內享用廉價石油，”Marcussen說。

意大利聯(lián)合信貸銀行首席經濟學家埃里克·尼爾森(Erik Nielsen)指出，盡管油價下滑可能會影響央行正努力提升的通脹水平，但意識到這是“‘好的’通貨緊縮是非常重要的，因其源于供給而不是需求，所以實際收入將得到提高，從而推動消費和經濟復蘇?！?/p>

“能源價格下降相當于減稅，而其對債務并沒有影響，”他補充道，迅速擴張最終將支撐價格，因此投資者應對押注通脹惡化應保持警惕。

一些中央銀行家也看到油價下滑所帶來的好處。德國央行行長魏德曼12月3日反對歐洲央行進一步放寬貨幣政策，表示“能源價格大幅下跌實際上正支撐經濟復蘇。舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯上周指出：“油價下跌對通貨膨脹的影響料將很快逐漸消退?！?/p>

“惡性循環(huán)”

然而，并不是所有人都對油價下滑持有樂觀預期。俄羅斯外貿銀行（VTB Capital Plc）全球宏觀策略師Neil MacKinnon指出，此前油價的下滑并未能點燃全球增長，部分原因在于美國頁巖油生產企業(yè)削減雇傭成本和投資，而美國消費者選擇儲蓄而不是消費“石油紅利。 ”生產商的預算赤字也遭受打擊，回收利用更少的石油美元可能破壞金融市場。

“我擔心，油價下滑并不會帶來積極影響，如進一步下跌導致減產、就業(yè)和投資的惡性循環(huán)，這可能會產生負面作用，”MacKinnon博士指出，“這令經濟前景承壓，并對央行帶來影響?！?/p>

歐洲央行方面，德意志銀行(Deutsche Bank AG)基本策略主管Jim Reid表示，如通貨膨脹被困在2%目標之下，歐洲央行可能會面臨進一步壓力。

“如果低油價保持到2016年初，市場壓力下歐洲央行進一步放寬的可能性將上升，而這不管其是否是爭取做法，”Reid指出。

牛津經濟研究院經濟學家Gabriel Sterne指出，美聯(lián)儲下周從近零水平升息之后，美聯(lián)儲還可能將油價走低作為2016年不快速升息的理由。

歡呼,而不是恐懼

整體而言，各央行將歡迎OPEC的決定，新加坡星展銀行（DBS Bank Ltd.）首席經濟學家David Carbon指出。

“因為價格走低是受供應增加影響，這是一件好事，不是一件壞事，”Carbon表示，“世界各央行應該為更多的原油供應而歡呼，而不是恐懼?！?/p>

紐約Yardeni Research inc.總裁Ed Yardeni表示，雖然對過去的表現(xiàn)表示失望，但明年形勢或將發(fā)生逆轉。

“當前有更多的證據(jù)表明，油價下跌令全球經濟平衡受到抑制，”他指出，"我們預計，一旦油價觸底，消費者開始明顯增加支出，2016年刺激作用將變得更加平衡?！?/p>