一輪非理性下跌行情下來，我們身邊總會聽到諸如“長期持股等待解套”之類的言論。殊不知，經(jīng)歷了多輪牛熊轉(zhuǎn)換之后，這樣的持股思維依舊是根深蒂固。

實際上，在中國股市里，長期持股論已經(jīng)是深入人心了?；蛟S，對于長期持股的觀點，更多人以為是股神巴菲特所提倡的。殊不知，巴菲特所謂的長期持股論，還是建立在長期健康發(fā)展的市場環(huán)境之上，而后再精挑細選出頗具投資價值的標的組合。當然，在這里面，最核心的還是這些因素，一個是市場環(huán)境的長期穩(wěn)定性及市場運作機制的相對成熟；另一個則是這些標的組合具有真正的價值投資優(yōu)勢。此外，還包括其獨特的投資靈敏嗅覺等因素。

然而，縱觀中國股市，長期持股論，基本上是眾人皆知。不過，在中國股民的心中，卻對長期持股這一觀點，存在著不少的誤解。具體而言，主要體現(xiàn)在這幾個方面。

其一、不管是上漲趨勢，還是下跌趨勢，但凡股票被套，總以為長期持股就一定是正確的。

在實際操作，趨勢固然重要，但手持股票的價格高低，卻直接影響到股民解套的時間。舉一個例子，在2007年最高價買入中國石油，則深套的股民不知道要到何年何月才能夠等待解套的那一天。

其二、非理性下跌過程中，不懂得止損也是致命傷之一。

顯然，在股市非理性下跌的過程中，長期持股論或許害慘了一大批股民。假設(shè)一只股票當初買入價為10元，但當股價下跌至9元的時候，股民并沒有及時止損拋出。之后，待股價逐漸下跌至5元的時候，此時股民的虧損幅度已經(jīng)高達了50%。若堅持長期持股等待解套的思維，則意味著持股股民需要等待股價上漲一倍的價格，才能夠?qū)崿F(xiàn)解套的目的。

其三、對于長期持股的觀點，更多股民習(xí)慣在下跌趨勢中使用，卻鮮有在上漲趨勢中運用。

追漲殺跌，是不少股民的通病。換言之，在市場行情達到狂熱的階段，股民們總不會看到風(fēng)險的存在。然而，當市場行情跌至低谷的時候，更多人卻看到更低的位置，期間卻鮮有人大膽抄底。實際上，在具體操作中，對于長期持股的觀點，不少股民是熟記在心中了。但是，卻用反了方向。由此一來，在下跌趨勢中堅持了長期持股的觀點，卻是讓自己的持股市值雪上加霜。

不過，我們并不能把責任過多歸咎到股民身上。從歷史表現(xiàn)來看，中國股市基本處于“牛短熊長”的市場環(huán)境，而在長期走熊的市場環(huán)境下，必然會大幅增加股民的操作難度，而期間能夠真正賺到錢的人也就少之又少了。

至于股市“牛短熊長”的根本原因，既有中國A股自身高度投機的原因，又有股市管理低效等原因。但是，對于股市本身而言，其并不會創(chuàng)造出財富，更多體現(xiàn)出財富再次分配的一面。因此，對于股市財富再次分配至誰的手中，或許值得我們的思考。但是，在這樣不對稱的財富分配規(guī)則之下，我們是否又該深刻反思一下當前股市游戲規(guī)則的設(shè)計漏洞呢？

實際上，縱觀歷史，能夠成就股神巴菲特驚人復(fù)利率的背后，核心還是在于長期穩(wěn)定的市場環(huán)境以及相對成熟的市場運作機制。換言之，如果期間當?shù)毓墒协h(huán)境不佳，抑或是出現(xiàn)類似中國A股那樣大起大落的怪異表現(xiàn)，結(jié)合市場機制的漏洞百出，則恐怕股神巴菲特也很難實現(xiàn)如此驚人的暴富神話了。

因此，站在管理層的角度來思考，長期持股的觀點，從本質(zhì)上來看，并沒有錯誤。但是，最為核心的，還是需要把股市財富再次分配的游戲規(guī)則漏洞修補起來，讓市場的投資功能激活起來，為股民長期持股創(chuàng)造出良好的市場環(huán)境，進而讓中國股民能夠嘗到中國股市發(fā)展的甜頭。

長期下來，在市場環(huán)境趨于健康，股市運作趨于穩(wěn)定的大背景下，長期持股才能夠給股民們帶來更多的投資回報率，而此時長期持股論才不會淪為一種笑話。