新任證監(jiān)會主席在全國兩會記者招待會上,第一次比較完整地闡明了自己的觀點。劉士余先生的觀點背后潛藏著證券市場長期震蕩之后的思考,這不僅是相關(guān)部門對于股市的完整表述,更是決策層對于金融證券市場的全面思考。 以后不會人為吹大泡沫,因為泡沫與風(fēng)險相對,吹大泡沫之后,泡沫崩潰的力度必然與泡沫起漲的力度相同。雖然股市融資是中國市場最便宜的融資,但鑒于這兩年已經(jīng)意識到泡沫成本之高,因此,未來人為吹大泡沫的可能性將大幅下降。 第一,市場出現(xiàn)大規(guī)模異常波動時,政府一定會出手。不管有多少批評,在特殊時期政府一定會出手,這不僅是中國市場所需,更是出現(xiàn)全局性金融危機時的國際通行做法。 有可能以后所用的詞匯不是救市,而是穩(wěn)定,因為“救市”這個詞不準確。到現(xiàn)在為止,不管哪個政府部門誰出面,對于救市(暫時先用這個詞)都是認可的,并且認為是異常波動情況下的必然、有效之舉。 由于今后穩(wěn)定的手段多,而吹大泡沫的可能性小,因此,類似于中證金這樣大規(guī)模救市的概率會下降,但平時小規(guī)模穩(wěn)定的舉措不一定會下降。從最近的市場走勢來看,印證了這一點??创夹g(shù)指標的短期炒股者,會被技術(shù)指標所誤。 第二,預(yù)測中證金不會馬上退出,社?;鹨膊粫R上進入。 對于目前市場的判斷,肯定不怎么好。有些措施是特殊時期的特殊措施,比如融資融券的杠桿等,特別強調(diào),這是推測,因為一些券商已經(jīng)在這么做。 “一些非常規(guī)的機制性措施,在市場已經(jīng)完全進入自我修復(fù)和自我發(fā)展狀態(tài)之后已經(jīng)解除或者正在退出。至于您關(guān)心的中證金的退出,坦率告訴你,我還沒有考慮這事,未來的較長時間內(nèi),談中證金退出為時尚早?!?/p> 大家對中證金的資金非常敏感,現(xiàn)在處于市場低迷周期,如果預(yù)期中證金的資金退出套現(xiàn),市場將進一步低迷。 第三,目前大家最關(guān)心是否以及何時推出注冊制。 劉士余表示,從頂層設(shè)計層面看,注冊制一定會推出,這是黨中央、國務(wù)院關(guān)于中國資本市場長期健康發(fā)展頂層設(shè)計下的一個重大任務(wù)。十八屆三中全會決定,提出的是健全多層次資本市場體系,推進注冊制改革,多渠道推動股權(quán)融資等。特別強調(diào)遞進關(guān)系,先搞好多層次資本市場,為注冊制改革創(chuàng)造條件。 換句話說,注冊制這兩年推出的可能性都比較小。預(yù)測一下,先發(fā)展債市,而后制定資本市場的基礎(chǔ)政策,在條件成熟后再推出注冊制。 “十三五”規(guī)劃綱要草案提出,創(chuàng)造條件實施股票發(fā)行注冊制。創(chuàng)造條件總得有個過程,需要創(chuàng)造什么樣的條件? 第一個條件是市場的恐慌情緒已經(jīng)過去,如果市場繼續(xù)恐慌,就沒有改革的空間。因此,目前只是基礎(chǔ)政策的研究期,共識遠未達成,要推出注冊制八字還沒一撇。 第二個條件是法律條件。全國人大常委、財經(jīng)委副主任委員吳曉靈女士在接受采訪時表示,金融資本領(lǐng)域最重要的是規(guī)則。如果一個市場的規(guī)則是明晰的,并且得到嚴格執(zhí)行,這樣大家就會有信心。據(jù)她透露,在此前張德江委員長的報告中,已經(jīng)將《證券法》修法納入今年的工作計劃。 吳曉靈預(yù)計,修法應(yīng)該會得到較快推進。具體而言,當(dāng)法治環(huán)境完善起來,對信息披露的要求得到落實,股票發(fā)行人真正可以掌握主動權(quán),然后通過修法,對違法違規(guī)行為建立起嚴厲的打擊機制,之后,注冊制落地就會水到渠成。 沒有對投資者的保護,沒有法律護航,沒有退市等“法治化建設(shè)”,注冊制不可能推出。 第三個條件就是對中小投資者的保護。 注冊制做不好,會再次剝奪中等收入人群的財富,這樣的股票事件再發(fā)生一次,影響的就不止是金融業(yè)。劉士余先生強調(diào)的是,政府職能不能動搖,就是維護資本市場的公開、公平、公正,離開“三公”原則就談不上對消費者權(quán)益的保護,只有保護好中小投資者的權(quán)益,并且舉措是立足于中國實際的,非常有效的,才能促進中國資本市場穩(wěn)健發(fā)展。 責(zé)任編輯:陳智超 |
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