馬來西亞棕櫚油局（MPOB）周一（4月11日）公布，馬來西亞3月末棕櫚油庫存量較2月末的217萬噸下降13.1％，至189萬噸，市場原本預估庫存減少10.3％至195萬噸；3月棕櫚油出口量增加22.9％，至133萬噸，與SGS的增幅基本一致；3月產(chǎn)量預計為122萬噸，環(huán)比增加16.9％，超出市場預期。數(shù)據(jù)整體對盤面影響偏多，但是基本符合預期，預計對馬盤提振作用有限，后期隨著產(chǎn)量恢復及4月份出口下降，預計對馬盤的影響逐步會轉(zhuǎn)淡。

原油期貨上周五漲至近每桶40美元，因供應過剩料緩解和全球經(jīng)濟改善的信號令交易商押注油價反彈，美聯(lián)儲官員周四稍晚和周五稍早的講話對美國經(jīng)濟持樂觀態(tài)度，這幫助和支撐了油價反彈，很多交易商亦預期全球出口商能夠在4月17日會議上達成限產(chǎn)決議。目前原油接近三月份的高點，這也是重要阻力位，關(guān)注后市能否突破，若突破則原油將進一步提振市場人氣，并對國內(nèi)油脂市場帶來利好支持。

上周國內(nèi)大連棕櫚油期貨表現(xiàn)疲軟，重心下跌，結(jié)束此前連續(xù)五周的漲勢。由于基本面缺乏新利多題材，馬棕3月產(chǎn)量增加，同時4月產(chǎn)量料繼續(xù)增多，四月出口需求疲軟，而且國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨終端需求依然清淡，給棕油市場形成壓力，但是短線調(diào)整空間受限，廠商對棕櫚油走勢依然樂觀，挺價心理較強，給棕油形成一定支撐。

目前國內(nèi)港口豆油庫存水平在70萬噸附近，較三月初變化不大，但是區(qū)域差異逐步顯現(xiàn)，目前南方豆油提貨困難，價格走勢堅強，而北方價格隨盤面運行。根據(jù)船期統(tǒng)計，4月份大豆到港量增加，預計在660萬噸附近，3月到港量為600萬噸，且隨著時間的推移，大豆進口高峰期到來，工廠后市壓力增大，因此工廠出貨心理加強，對豆油下方支撐減弱。

三月下旬以后豆油與棕櫚油之間的價差縮小至600元以內(nèi)，目前國內(nèi)主流港口一豆價格運行在6100-6200元/噸之間，24度棕櫚油價格運行在5500-5600元，現(xiàn)貨價差在600元附近。未來一段時間，預計豆油與棕櫚油之間的價差仍將維持在低位水平，由于4月中旬后大豆到港增加，國內(nèi)豆油現(xiàn)貨供應將增加，給豆油市場形成壓力，而棕櫚油表現(xiàn)依然偏強，隨著氣溫的升高，棕櫚油的消費需求將走強，給棕油市場帶來支撐。短線油脂市場料高位震蕩調(diào)整，隨著市場對供需報告利多得到消化，油脂有可能展開滯漲回調(diào)的走勢，但是預計調(diào)整空間有限，未來一段時間豆油與棕櫚油之間的價差將繼續(xù)維持在低位。