近段時間中國股市一直是地量震蕩，融資買進也是裹腳不前，股市走勢依然找不到方向，市場判斷需要一個政策刺激才能走出泥潭而選擇方向。

在 4月29日中共中央政治局會議上總書記針對股市講了幾句言簡意賅的話語，”要保持股市健康發(fā)展，充分發(fā)揮市場機制調(diào)節(jié)作用，加強基礎(chǔ)制度建設(shè)，加強市場監(jiān)管，保護投資者權(quán)益?！?/p>

這說明高層對股市越發(fā)重視。如果落實到位是中國市場最大利好！但前提是落實到位，而不是成為政不出中南海的幾句空話。

筆者分析一下，要保持中國股市健康發(fā)展，首先就是減少行政干預(yù)，讓市場配置功能發(fā)揮主導(dǎo)作用，其次是加強基礎(chǔ)制度建設(shè)，這主要是完善有關(guān)法律的修改頒布，三是加強市場監(jiān)管，這對中國股市十分重要，中國股市最大特點就是信息披露不完整不準確不及時，內(nèi)幕交易市場操縱盛行，最后是是保護投資者利益。保護投資者權(quán)益是根本，前面三點都是手段。

從講話順序看，讓市場發(fā)揮主導(dǎo)作用居于首位，其中透露出來的意思是市場化改革不會停止，市場化改革主要是注冊制改革，雖然在兩會報告中注冊制已經(jīng)不再提及，在十三五規(guī)劃中也是創(chuàng)造條件實施注冊制，但作為中央決策，注冊制改革的方向不會改變。其次是股指運行和股價定位讓市場自己決定，而不會貿(mào)然進場救市。就市場神秘資金暴力式操作而言，確實應(yīng)該慎重，因為對股價影響只是暫時的，不具有連續(xù)性，讓投資者無從應(yīng)對，反而容易成為市場某些資金套利的對象，另外暴力式買進操作也無法改變市場本身運行規(guī)律，有的只是改變市場暫時運行節(jié)奏而已，在沒有系統(tǒng)性風(fēng)險下，應(yīng)該徹底退出。

二是加強基礎(chǔ)制度建設(shè)，按照筆者理解，主要是完成證券法的修改，進一步完善資本市場法制體系，從而加大打擊造假上市力度和進一步完善退市制度，為市場化改革奠定法律基礎(chǔ)制度，其中與司法制度進行更多對接是未來的一個重點觀察對象。從筆者角度看，依然呼吁徹底取消大宗交易，讓減持回歸到二級市場，并對減持規(guī)模和減持時機進行嚴格限制。 三是加強市場監(jiān)管，這是中國股市短板，最直觀的表現(xiàn)就是中國股市常常出現(xiàn)價量異常，投資者不知因何異常，媒體投資者質(zhì)疑之聲一浪高過一浪，但證監(jiān)會查處顯得十分遲疑，讓市場非常受傷，也助長了市場不良風(fēng)氣，以特力A為例，是中國首屈一指的妖股之一，就在于成交異常放大，股價異常大漲，漲勢凌厲，但誰也無法知曉公司基本面是否發(fā)生天翻地覆的變化，只能知道有大資金在其中出出進進，投資者處于跟不跟進的煎熬之中，從最后結(jié)果來看，中小投資者成為最后買單者，而市場操縱者成為最大贏家，獲利數(shù)以億元計成功離場，但法網(wǎng)恢恢疏而不漏，操縱股價者被證監(jiān)會處以天量罰款，偷雞不成反蝕一把米，可回顧市場，跟風(fēng)操作者雖然有他們自己付出代價的可恨之處，可如果沒有這部分大資金刻意操縱也不會付出如此高昂的代價。因此證監(jiān)會市場監(jiān)管的及時性是很缺乏的，也是投資者出現(xiàn)虧損的重要原因。

另一個重要例子是遭遇市場廣泛質(zhì)疑的中毅達，雖然公司公布主營出現(xiàn)虧損，但是基本面的變化并不能阻止市場對其股價的瘋狂炒作，從上市公司來說已經(jīng)做到仁至義盡，但股價背后炒作的邏輯讓筆者感到不可思議，那就是媒體報道的是產(chǎn)業(yè)資本為了成功減持而與二級市場資金聯(lián)合實施市值管理，現(xiàn)在證監(jiān)會沒有對這一行為進行定性，筆者也就無法對這一行為進行評價，但從公司基本面來看，公司股價是與基本面相脫離的，參與其中的大部分投資者只能是虧損出局，針對市值管理引發(fā)的股價異動，證監(jiān)會顯然缺乏針對性舉動，這是市場監(jiān)管缺失的重要一環(huán)。

今年以來，中國股市高送轉(zhuǎn)成風(fēng)，10轉(zhuǎn)增十 在以前是高送配，今年成為起步價了，但與高送轉(zhuǎn)格格不入的是隨著股價走高，產(chǎn)業(yè)資本減持也就次第而來，4月份減持金額再創(chuàng)新高，高達1400億元，年化減持就高達1,4萬億元，遠遠超過新股募集資金的不知道多少倍，這是中國股市不可承載之痛。高送轉(zhuǎn)搭配產(chǎn)業(yè)資本大規(guī)模減持已經(jīng)成為市場的標配，其中內(nèi)幕交易成分幾何，搶帽子交易成分幾何，違規(guī)成分幾何，證監(jiān)會需要一個定性，否則不管是不是業(yè)績暴跌，是不是出現(xiàn)巨虧，利用市場預(yù)期炒作心理，一律實施高送轉(zhuǎn)，中國股市健康從何而來?

隨著并購重組的不斷發(fā)生，停牌以前價量異動也不斷發(fā)生，可是受到證監(jiān)會查出的案例依然較少，與股價異動相比比例依然偏低，就是一些廣泛遭遇市場質(zhì)疑的案例最后也是不了了之，這對凈化市場環(huán)境是沒有任何好處的。只能助長內(nèi)幕交易者的狂妄習(xí)性，與市場三公越離越遠。

四是保護投資者權(quán)益。對投資者權(quán)益保護來說，中國股市投資者是眼淚婆娑，說不完的酸楚，上市公司大股東利用關(guān)聯(lián)交易、資金占用、高買低賣和違規(guī)擔(dān)保損害上市公司利益和投資者利益總是常常發(fā)生，但懲處機制和救濟機制總是顯得那么無力，造假上市、財務(wù)造假、信披違規(guī)、高價并購總是讓投資者受盡傷害，但市場懲處機制和投資者救濟機制總是那么弱小，內(nèi)幕交易和市場操縱導(dǎo)致股價異動，投資者深受其害，但依然經(jīng)常出現(xiàn)，投資者利益保護又在何處。產(chǎn)業(yè)資本利用各種便利條件，適時公布利好消息，并于二級市場大資金狼狽為奸操縱股價引誘投資者跟風(fēng)接盤高位賣單事件層出不窮，懲處何在，投資者利益索賠何在？

筆者認為在司法民事行政救濟渠道不暢之下，對投資者權(quán)益最好的保護就是及時快捷打擊市場一切違規(guī)違法行為，比如特力A市場操縱案件，如果證監(jiān)會在股價異動之際就進入核查并予以嚴厲打擊，投資者損失就可降到最低，對于二級市場勾結(jié)實施市值管理的行為，一旦股價異動就啟動核查，嚴厲懲治這種非法行為，投資者焉能受到誘惑成為接盤俠，對產(chǎn)業(yè)資本減持如果徹底取消大宗交易，怎么可能成為市場最大抽血渠道。正是因為監(jiān)管不到位不及時，才會導(dǎo)致投資者利益不斷受損的事情發(fā)生。

中央高層雖然重視資本市場建設(shè)，重視投資者利益的保護，但最后責(zé)任人依然要落到證監(jiān)會，落到證監(jiān)會有關(guān)派出機構(gòu)和有關(guān)執(zhí)法人員，只有他們主動執(zhí)法，及時執(zhí)法，才能把市場建設(shè)好，才能把投資者權(quán)益保護好，中國股市才會有美好明天，才會有健康發(fā)展。如果依然是漠視市場非法行為在眼皮子底下不斷發(fā)生，市場投資者利益不斷受到損害，中國股市健康發(fā)展又待到何時？