私募大佬、深圳東方港灣投資管理股份有限公司董事長但斌微博發(fā)文表示，A股未來下一波比較大的機(jī)會，我估計會在2018年。

但斌認(rèn)為，在這樣一個政經(jīng)大背景下決定一個市場長遠(yuǎn)的方向，或者短期的方向就兩個。一個是供求關(guān)系，一個是估值。

從供求關(guān)系上說，雖然說因為注冊制可能會延緩，或者延緩大股東減持，包括定增這一段時間出現(xiàn)的情況。包括不讓中概股回歸等等，都是想減少供給，政府又拿了兩萬億救市。長遠(yuǎn)的方向，如果像權(quán)威人士這樣的觀點(diǎn)的話，注冊制，中國資本市場核心的問題，所有的問題指向的都是注冊制，只有把注冊制放開，才能從根本上解決中國市場的核心問題，這是擋不住的。

另外我們可以看到A股市場估值的變化情況，我們可以看到1993—2015年市場PB的情況，我們這次這波行情雖然沒有創(chuàng)新高，但是PB差不多是在歷史的最高點(diǎn)，現(xiàn)在下來了，在這個位置還是歷史的比較高的位置。這次經(jīng)歷了三輪股災(zāi)，但是我們的估值沒有像2008年一樣低，2008年底的時候其實是個大的機(jī)會，2015—2016年，到現(xiàn)在的情況是這樣，整個估值相對來說還是比較高的，另外這是ROE的情況，過去十年ROE的走勢還是一路下行的。

所以我們說從估值來說，A股市場還是面臨著一個挑戰(zhàn)的，雖然說收購兼并很多，因為A股市場高估值的問題。即便算上收購兼并，總收入和利潤總的增速還是出現(xiàn)了下滑的趨勢。

未來我對A股市場的判斷還是非常謹(jǐn)慎，小心才能活得更久，就我本人從業(yè)的經(jīng)驗來看，真正的大熊市，像1993—1995年，2001—2005年，2007—2013年都是時間非常長，幅度非常深的。而這次去年到現(xiàn)在已經(jīng)快整整一年了，我個人的判斷，未來下一波比較大的機(jī)會，我估計會在2018年，可能會有一個比較大的轉(zhuǎn)折。