“養(yǎng)老金入市”，在最近一兩年時間，卻成為了家喻戶曉的話題。然而，在“養(yǎng)老金入市”被反復(fù)提及之際，市場似乎逐漸對養(yǎng)老金入市產(chǎn)生了麻木。

確實，在養(yǎng)老金入市傳聞剛剛傳出之際，曾經(jīng)給市場產(chǎn)生了較大的提振影響。然而，時隔多月，在養(yǎng)老金入市傳聞不斷傳出，而市場又缺乏實質(zhì)性動作的背景之下，養(yǎng)老金入市的影響，卻更傾向于對市場心理層面上的影響。

值得注意的是，回顧最近一段時期，市場卻往往存在著這樣一種現(xiàn)象。具體而言，即當市場行情有所回暖之際，養(yǎng)老金入市傳聞卻不時刺激著市場的神經(jīng)。然而，對于不少股民來說，他們也似乎把養(yǎng)老金的入市，當作是中國股市的救命稻草。受此影響，在實際情況下，他們往往會借助養(yǎng)老金入市傳聞的傳出，而不斷增加自身的持股倉位，試圖讓自身的持股狀態(tài)緊跟著養(yǎng)老金入市的步伐。

但，遺憾的是，對于市場而言，關(guān)于養(yǎng)老金入市的傳聞，卻不時被市場傳出，并以此作為股市反彈的理由。然而，在具體情況下，養(yǎng)老金入市的進展卻相對緩慢，甚至遲遲不見有持續(xù)性的實質(zhì)性動作出臺。至此，在養(yǎng)老金入市傳聞多次來襲之際，市場似乎已經(jīng)對這一消息產(chǎn)生了麻木感，而期間仍不排除存在部分資金機構(gòu)，借助這一消息，逢高減持。最終的結(jié)果，卻讓部分大幅增倉的股民，承受著持股市值縮水的尷尬境地。由此一來，經(jīng)歷養(yǎng)老金入市傳聞的多次傳出，中國股民對養(yǎng)老金入市的傳聞，似乎已逐漸由愛變成了恨。

事實上，隨著之前社會保障基金理事會2016年招聘工作的逐漸展開，養(yǎng)老金入市的時間點也有所接近。與此同時，根據(jù)近期部分媒體的消息，目前招聘工作已經(jīng)進入到第二階段的筆試階段，或者整個招聘工作最快于今年6月份結(jié)束。若由此推測，則養(yǎng)老金入市時間點，或者會在今年8月份前后。

不過，就目前而言，養(yǎng)老金入市的具體時間點，還是處于市場各方不斷猜測的過程之中。然而，在養(yǎng)老金正式入市之前，期間會否存在較大的變數(shù)，我們還是不得而知。或許，對于今年來說，養(yǎng)老金入市還是一個大概率的事情。

談及養(yǎng)老金入市，其給市場最直接的影響，莫過于會給市場帶來一定規(guī)模的新增流動性影響。然而，從現(xiàn)階段的情況來看，養(yǎng)老金結(jié)余或超過了3.9萬億元，而如果按照30%的入市比例進行計算，則未來養(yǎng)老金潛在的入市規(guī)模還是相對可觀的。

但是，需要注意的是，對于養(yǎng)老金入市初期的規(guī)模，或許仍不能夠盲目樂觀。與此同時，對于更注重本金安全的養(yǎng)老金而言，它的入市，不僅會采取更為謹慎的投資策略，并可能通過分化性、多元化的手段來降低整體的投資風(fēng)險，而且還需要設(shè)置一定幅度的風(fēng)險準備金，以應(yīng)對其入市的潛在風(fēng)險。其中，按照相關(guān)的規(guī)定顯示，為提升養(yǎng)老金入市的安全，投資機構(gòu)和受托機構(gòu)，擬分別按照管理費的20%和年度投資收益的1%建立風(fēng)險準備金。

在筆者看來，對于養(yǎng)老金入市，其直接影響，在于為股市帶來一定的新增流動性。但是，從長期的影響意義來看，其作為長期性的資金，它的入市更意在提升A股市場長期資金的整體占比，以實現(xiàn)調(diào)節(jié)A股市場的投資者結(jié)構(gòu)，并積極引導(dǎo)股市的長期價值投資，擬為日后穩(wěn)定股市奠定積極性的基礎(chǔ)。

不過，對于養(yǎng)老金的入市，其最主要的意義，還是在于提升養(yǎng)老金的投資運營能力，并借助其入市投資來減緩未來養(yǎng)老金收支失衡的壓力。因此，對于養(yǎng)老金入市而言，其更應(yīng)該注重于長期投資，而且需要在市場處于比較安全，乃至絕對安全的背景之下，逐漸增加股票的投資比例。

由此可見，如果按照這一前提，則養(yǎng)老金的入市布局，或許會是一個相對漫長的過程。與此同時，它更可能會借助多元化的投資，來降低整體的投資風(fēng)險。至于其在股市投資占比身上，估計也不會有過高的投資占比。

此外，值得一提的是，養(yǎng)老金入市的目的，并非救市和托市。

或許，對于養(yǎng)老金入市的消息，不少股民會認為是國家救市的信號，或者也是新一輪牛市開啟的信號。然而，對于這一種解讀，其實也并不合理。

究其原因，就在于養(yǎng)老金入市本身，必須背負著重大的任務(wù)，而其入市的背后，不僅需要保證本金的足夠安全，而且還必須建立在陽光化管理與監(jiān)督之下。對此，如果用養(yǎng)老金進行入市救市，那么也將會明顯違反了養(yǎng)老金入市的初衷目的。顯然，養(yǎng)老金入市的目的，并非救市和托市，而股民寄望于養(yǎng)老金入市來救活中國股市，也并不現(xiàn)實。

筆者認為，對于養(yǎng)老金的入市，一方面需要保證本金的足夠安全；另一方面則需要在市場處于比較安全，乃至絕對安全的環(huán)境之下再行投資布局，從而在最大程度上降低養(yǎng)老金入市的虧損風(fēng)險。否則，也就不能夠從本質(zhì)上保證養(yǎng)老金的本金安全性了。

或許，從某種角度來看，在養(yǎng)老金入市的時候，往往會意味著當時的市場點位，基本獲得了管理層的認可。但，養(yǎng)老金的入市，并不是一朝一夕就能夠完成的，而是一個相對漫長的過程。同時，這一個投資布局的過程，也足以引起我們對養(yǎng)老金入市問題的深思。

不過，就現(xiàn)階段而言，養(yǎng)老金仍未真正入市，而目前養(yǎng)老金入市的真正時間點，仍然存在一定的變數(shù)。由此一來，對于時下的市場位置，是否已經(jīng)滿足相對安全，乃至絕對安全的養(yǎng)老金入市環(huán)境，或許仍需要持續(xù)觀察。但是，對于期盼養(yǎng)老金入市救活中國股市，乃至重新開啟新一輪牛市的股民來說，或許，在中短期內(nèi)也很難達到這一個效果。