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美農(nóng)報告公布后豆粕將會怎么走?

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-07-04 08:54:53 來源:布瑞克農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù)

經(jīng)過漫長的等待之后,對全年美豆和大連豆粕有著舉足輕重影響的兩份美國農(nóng)業(yè)部報告今晚將公布,分別是美國農(nóng)業(yè)部年內(nèi)第二次農(nóng)作物種植意向報告以及美國農(nóng)業(yè)部年內(nèi)第三次谷物庫存報告,此間市場主流觀點(diǎn)認(rèn)為,美國農(nóng)業(yè)部會上調(diào)年內(nèi)種植面積,但會下調(diào)期末庫存,兩份報告整體呈中性,現(xiàn)將兩份報告公布之后,國內(nèi)豆粕市場可能出現(xiàn)的走勢筆者說一些自己的看法和觀點(diǎn)。


在闡述觀點(diǎn)之前,首先對將公布的美國農(nóng)業(yè)部報告一些數(shù)據(jù)進(jìn)行梳理,自2016年2月底以來,大豆價格上漲約40%,創(chuàng)下1988年以來的同期最大漲幅,由于大豆?jié)q幅快于玉米,北美產(chǎn)區(qū)大豆種植收益要比玉米高出100美元/英畝,因此刺激了很多農(nóng)戶將本來應(yīng)該播種玉米的農(nóng)田改播種大豆,并且由于套保意識存在,多數(shù)農(nóng)戶提前鎖定部分新豆的利潤。


芝加哥一位分析師也認(rèn)為,由于大豆種植效益改善,美國大豆播種面積將會增加350到500萬英畝,如果增幅不到200萬英畝,大豆價格將會強(qiáng)勁上漲,市場預(yù)計今年美國農(nóng)戶可能種植約8394.7萬英畝大豆,創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄,比3月份美國種植意向面積高出171萬英畝。


從上文可以看出,美國大豆種植面積增加是必然的,但由于種植面積增加幅度可能不及預(yù)期,因此美國農(nóng)業(yè)部種植面積報告可能會偏中性,再加上美國季度庫存數(shù)據(jù)的利多,配合即將到來的干燥天氣炒作以及厄爾尼諾之后的拉尼娜炒作,那么從供應(yīng)端來講,美豆現(xiàn)階段的看漲是完全合理且符合邏輯的。


雖然現(xiàn)在看漲符合邏輯,卻需要一個必不可少的支撐,即大豆和豆粕的需求是穩(wěn)定且不斷增長的,但是事實(shí)真的是這樣嗎?根據(jù)筆者的統(tǒng)計,6月到港大豆將近800萬噸,7月將達(dá)到860-890萬噸,8-9月會有所減少,但也會達(dá)到800萬噸左右,幾乎可以肯定的說,整個6-9月份的大豆到港量比去年只多不少,也就是說大豆供應(yīng)是非常充足的,國內(nèi)油廠現(xiàn)階段庫存壓力不大,但是現(xiàn)貨與期價的價差在逐步縮窄,由于豆粕價高,下游有抵制心理。截止2016年6月30日,國內(nèi)主流油廠43%蛋白豆粕報價對應(yīng)M1609升水20-80元,現(xiàn)貨貿(mào)易商有的已經(jīng)開始貼水。


與豆粕價格高企相比,作為終端需求方,國內(nèi)雞蛋價格和生豬價格十分慘淡,據(jù)筆者統(tǒng)計,今年6月份國內(nèi)雞蛋出廠價格最低已經(jīng)降至2.4元/斤,雖然近兩日雞蛋價格開始回暖,但多數(shù)養(yǎng)雞戶虧損已經(jīng)十分嚴(yán)重,開始提前淘汰雞,補(bǔ)雞苗的意愿也不強(qiáng)。而生豬價格方面,經(jīng)歷了上半年的暴漲之后,從6月開始生豬出欄價格開始暴跌,雖然上周跌幅放緩,但由于養(yǎng)殖戶恐慌性出欄以及進(jìn)口豬肉等原因,這周豬價繼續(xù)暴跌。截止至2016年6月30日,國內(nèi)生豬均價已經(jīng)從最高的21.21元/公斤暴跌至18.86元/公斤,幾乎可以肯定的說,養(yǎng)殖業(yè)在恢復(fù)元?dú)獾倪^程中受到了沉重的打擊,養(yǎng)殖不景氣,早晚會影響豆粕的需求。


結(jié)合以上觀點(diǎn),在美豆天氣炒作尚未開始,國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)不太景氣的背景下,豆粕基本面并不樂觀,明顯缺乏繼續(xù)上漲的動力,因此從基本面上看,7月份豆粕下跌的可能性是大于上漲的可能的,不過由于人民幣貶值因素的對沖,筆者認(rèn)為豆粕縱使下跌也不用太過悲觀。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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