近期國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏弱，東北產(chǎn)區(qū)還是以輪換玉米出庫為主，其中部分玉米流向華北地區(qū)，周度價格偏弱，最新收購報價為1668元/噸，較上周同期下跌17元/噸。華北黃淮產(chǎn)區(qū)因東北糧源的持續(xù)流入以及加工企業(yè)拍賣糧陸續(xù)到貨，企業(yè)備庫相對滿足日用的基礎(chǔ)上，貿(mào)易購銷高點有所下調(diào)，玉米收購價格周度下調(diào)幅度明顯，目前華北地區(qū)玉米收購均價為1904元/噸，較上周同期下跌22元/噸。港口方面，近幾日鲅港鐵路、公路集港持續(xù)過萬，最多已經(jīng)達(dá)到1.5萬噸以上，數(shù)量是今年新糧上市以來到貨最大量級，收購報價在1860-1880元/噸，二等糧標(biāo)準(zhǔn)，但是收購基本無量。目前港內(nèi)主要收購集中在象嶼、中糧招商局、廈門建發(fā)、京糧綠谷、北大荒、華糧、營口天昌等幾家。南方港口廣東港近日以來成交價格進(jìn)行了高頻調(diào)整，日間震蕩幅度10-20元/噸，最新報價2020-2030元/噸，港內(nèi)成交多以執(zhí)行前期合同為主，從近期港口庫存和下水量情況看，在廣東港口已經(jīng)明顯回吐前期漲勢之后，北方貿(mào)易商發(fā)貨積極性較高，但伴隨南港成交價格下滑，南北貿(mào)易差較前期大打折扣。目前國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格開始呈偏弱走勢，后期在政策糧的持續(xù)供應(yīng)下，價格是否會進(jìn)一步走低？我們從以下幾方面進(jìn)行分析。

從定向拍賣來看，截止上周末玉米定向拍賣一共進(jìn)行5期，最初由于市場階段性缺糧恐慌情緒較強，玉米搶購現(xiàn)象明顯，溢價較為嚴(yán)重，以致市場看多情緒激增，導(dǎo)致價格接連上漲，在5月下旬的幾期定向拍賣中，由于定向糧源的持續(xù)供應(yīng)，下游需求企業(yè)庫存逐步得以補充，玉米需求熱情放緩，價格開始承壓。此時政府開始減少糧源的投放，尤其山東、河北等玉米需求集中地，玉米拍賣不再對其供應(yīng)，拍賣節(jié)奏的放緩令價格再次企穩(wěn)。從玉米定向拍賣節(jié)奏上可以看出政府穩(wěn)價現(xiàn)象明顯，截止到本周各地2012年余糧幾乎拍賣完畢，因此7月12日玉米定向拍賣僅投放200萬噸左右的玉米，拍賣數(shù)量明顯減少，但是此次拍賣糧的減少并未帶動價格回升，整體價格弱勢不減。主要原因就是本周一市場關(guān)于臨儲玉米拍賣發(fā)出通告，7月14-15日進(jìn)行第一次玉米臨儲拍賣活動，拍賣數(shù)量為400萬噸，其中內(nèi)蒙古150萬噸，遼寧30萬噸，黑龍江20萬噸，吉林地區(qū)200萬噸，拍賣數(shù)量較多，地區(qū)較集中，供應(yīng)壓力較大。

市場傳言后期每周均有600萬噸左右玉米進(jìn)入市場拍賣，因質(zhì)量差于輪換糧好于定向糧，因此價格多處于1700-1800之間，從價格上來看對市場價格支撐作用明顯，但是由于前期定向拍賣過程中，每次拍賣下游需求企業(yè)均有備庫，另外今年小麥價格的下跌令飼料企業(yè)增加對飼料小麥的需求量，對玉米需求熱情放緩，因此此次臨儲玉米的投放，預(yù)計成交量有限，或低于前期定向拍賣結(jié)果。

近期極端天氣導(dǎo)致南方洪澇災(zāi)害頻發(fā)，對生豬及禽類造成不可逆轉(zhuǎn)的影響，死亡數(shù)量的上升令生豬存欄出現(xiàn)一定幅度下滑，對飼料端需求放緩，另外后期因高溫雨熱天氣，疫病發(fā)生概率較高，養(yǎng)殖戶在補欄上會格外小心，預(yù)計短期下游飼養(yǎng)需求難有好轉(zhuǎn)，對玉米當(dāng)下的臨儲拍賣購銷或較為冷清，因此玉米臨儲拍賣的壓力或就此凸顯，對市場價格形成一波新的利空因素，目前近月盤面信息已如實反映。

在政策糧供應(yīng)充足，壓低價格的同時，市場利多因素也在慢慢醞釀。就天氣因素來看，近期長江中下游洪澇災(zāi)害導(dǎo)致農(nóng)作物受災(zāi)面積共達(dá)2243千公頃，春玉米減產(chǎn)現(xiàn)象明顯，加上目前長江流域持續(xù)降雨，春玉米收獲期或延期，短期擴(kuò)大了國內(nèi)玉米市場供應(yīng)缺口。另外，接下來8月中旬左右華北、東北玉米將進(jìn)入重要的生長期，抽雄抜蕙期，此生長期對土壤水分要求較高，預(yù)計在新玉米上市前市場對天氣的炒作或有望再次升溫。

據(jù)了解，在7月8日國家糧食局在內(nèi)蒙古通遼市召開的東北地區(qū)糧食“去庫存”和秋糧收儲工作專題座談會上，現(xiàn)任糧食局局長發(fā)言稱，抓緊糧食去庫存，及早做好秋糧收儲工作，此座談會引起市場軒然大波，前期3月份宣布取消今年玉米臨儲收購的預(yù)期開始被市場否認(rèn)，目前大部分人士認(rèn)為今年中國政府仍將對國產(chǎn)玉米執(zhí)行一定的保護(hù)性收儲，用以解決農(nóng)戶可能出現(xiàn)的“賣糧難”問題，此信息的流出對市場遠(yuǎn)月價格有一定提振。因此就目前市場狀況而言，玉米短期供應(yīng)壓力還是不減的，定向、臨儲拍賣的持續(xù)供應(yīng)，下游需求的放緩令市場供應(yīng)壓力凸顯，近月合約有望承壓，但是市場基于對未來天氣的炒作及今年臨儲收購的預(yù)期，預(yù)計玉米遠(yuǎn)月合約不宜過分悲觀，不排除遠(yuǎn)月合約再次轉(zhuǎn)強的可能。