在美國農(nóng)業(yè)部公布7月供需報(bào)告之后,CBOT大豆期價(jià)11月合約大漲,尾盤收高32美分,報(bào)每蒲式耳1087美分,但是其上漲原因不是因?yàn)?月報(bào)告數(shù)據(jù)利好,而是基于市場對未來可能出現(xiàn)惡劣天氣的擔(dān)憂?;诿绹r(nóng)業(yè)部報(bào)告以及未來天氣考慮,筆者認(rèn)為短期大豆和豆粕市場正式進(jìn)入混沌行情,多空分歧逐步加大。 從北美產(chǎn)區(qū)天氣上看,目前美中西部產(chǎn)區(qū)溫度較常年略低,但平原南部及堪薩斯州局部溫度持續(xù)走高,索性該地區(qū)將有降雨過程,緩解土壤墑情,威斯康星、愛荷華、伊利諾伊及印第安納地區(qū)均有小雨,局地雨勢較大,可以極大地改善當(dāng)?shù)赝寥缐勄?,提振大豆?jié)q勢,整體來看,現(xiàn)階段天氣條件大多有利于大豆作物生長。 從北美產(chǎn)量上看,美國農(nóng)業(yè)部認(rèn)為美豆新季播種面積預(yù)計(jì)為8370萬英畝,上月預(yù)計(jì)為8220萬英畝,2015/16年度預(yù)計(jì)為8270萬英畝;單產(chǎn)預(yù)計(jì)為46.7蒲式耳/英畝,上月預(yù)計(jì)為46.7蒲式耳/英畝,2015/16年度預(yù)計(jì)為48蒲式耳/英畝;產(chǎn)量預(yù)計(jì)為38.8億蒲式耳,上月預(yù)計(jì)為38億蒲式耳,2015/16年度預(yù)計(jì)為39.29億蒲式耳。這里有一點(diǎn)需要注意,即美豆種植面積和單產(chǎn),根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部昨日公布的作物生長報(bào)告數(shù)據(jù),截止2016年7月10日當(dāng)周,美豆生長優(yōu)良率為71%,高于前周的70%,高于去年同期的62%,可以毫不客氣地說,截止目前為止美豆生長過程是風(fēng)調(diào)雨順的,但是美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)的新季大豆單產(chǎn)卻不及去年,筆者認(rèn)為隨著拉尼娜到來致使北美產(chǎn)區(qū)逐步干旱,下調(diào)單產(chǎn)是機(jī)構(gòu)對大豆減產(chǎn)的預(yù)期,當(dāng)然如果后期干旱不那么嚴(yán)重,那么美豆單產(chǎn)上調(diào)是必然的。 從北美產(chǎn)區(qū)期末庫存看,美國農(nóng)業(yè)部認(rèn)為美豆新季期末庫存會(huì)是2.9億蒲式耳,預(yù)期2.87億蒲式耳,上月為2.6億蒲式耳,預(yù)期2.9億蒲式耳;陳豆期末庫存為3.5億蒲式耳,預(yù)計(jì)3.52億蒲式耳,上月為3.7億蒲式耳,預(yù)期3.54億蒲式耳。從數(shù)據(jù)上看,美豆期末庫存基本符合此前預(yù)期,同產(chǎn)量一樣,如果拉尼娜的到來符合做多者的設(shè)想,美國農(nóng)業(yè)部可能還會(huì)下調(diào)期末庫存,當(dāng)然如果惡劣天氣的預(yù)期被證偽,期末庫存上調(diào)也是必然。 從全球數(shù)據(jù)看,美國農(nóng)業(yè)部認(rèn)為全球2016/17年度大豆年末庫存為6710萬噸,6月預(yù)估為6631萬噸,2015/16年度大豆庫存預(yù)估為7217萬噸,6月預(yù)估為7229萬噸。阿根廷2016/17年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為5700萬噸,較6月預(yù)估持平,2015/16年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為5650萬噸,6月預(yù)估為5650萬噸。巴西2016/17年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為10300萬噸,6月預(yù)估10300萬噸,2015/16年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為9650萬噸,略低于6月預(yù)估的9700萬噸。可以看出,除了略微下調(diào)了巴西陳豆產(chǎn)量,美國農(nóng)業(yè)部公布的全球大豆數(shù)據(jù)沒什么新意,暫時(shí)對市場影響不大。 整體來看,雖然美國農(nóng)業(yè)部7月供需報(bào)告中的亮點(diǎn)乏善可陳,但是經(jīng)過昨晚的大漲行情之后,現(xiàn)階段多空基調(diào)基本明朗,多方的邏輯是美豆產(chǎn)區(qū)天氣炒作已經(jīng)開始,接下來的惡劣天氣以及惡劣天氣的預(yù)期勢必會(huì)跟上,將期價(jià)推向新的高位??辗降倪壿嬍窃诿绹r(nóng)業(yè)部報(bào)告中性偏空的情形下,期價(jià)依靠惡劣天氣的預(yù)期再次拉漲,表明利多出盡,如果接下來惡劣天氣的預(yù)期被證偽,在基本面孱弱的背景下,期價(jià)勢必會(huì)掉頭向下,就筆者個(gè)人觀點(diǎn),現(xiàn)在市場處于混沌行情,暫無明顯方向,而中期走勢多空勝率應(yīng)該是四六開,作為豆粕從業(yè)者您會(huì)選哪方呢? 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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