法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)周五(7月22日)撰文指出，美元已經(jīng)見底，并就后市如何交易進(jìn)行分析。內(nèi)容如下：

我們?cè)?月的時(shí)候曾說過，美元在今年二季度會(huì)見底，然后在下半年走高。我們現(xiàn)在相信這一底部已經(jīng)完成了，預(yù)計(jì)美元后市將逐步走高。本行經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)升息25個(gè)基點(diǎn)，因此美元仍有進(jìn)一步走高的空間。

在考慮做多美元兌何幣種時(shí)，我們傾向于英鎊、商品貨幣和日元。

英鎊在最近幾周反彈，但我們預(yù)計(jì)英國(guó)央行8月會(huì)議會(huì)寬松。澳聯(lián)儲(chǔ)和新西蘭聯(lián)儲(chǔ)也可能降息25個(gè)基點(diǎn)，因這兩個(gè)國(guó)家的通脹水平仍低于目標(biāo)位。如果這兩個(gè)聯(lián)儲(chǔ)真降息，則投資者可做空澳元/美元和紐元/美元。

美元/日元是特別具有吸引力的，有四個(gè)理由可以在當(dāng)前價(jià)位做多：

1.美元/日元今年對(duì)美債收益率很敏感，特別是長(zhǎng)期債券收益率。市場(chǎng)上修了美聯(lián)儲(chǔ)短期升息的可能，美債收益率和美元/日元都會(huì)因此走高。

2.日本央行在7月29日會(huì)議上會(huì)降息20個(gè)基點(diǎn)。

3.在貨幣政策寬松期金，我們預(yù)計(jì)日本會(huì)宣布一個(gè)10-15萬億日元的補(bǔ)充預(yù)算案。這一財(cái)政刺激措施和“直升機(jī)撒錢”類似。如果日本投資者將該政策視為安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的“復(fù)活”，則對(duì)海外資產(chǎn)需求將上升，從而打壓日元。

4.日元多頭倉(cāng)位已經(jīng)過高。本行的倉(cāng)位分析顯示，日元多頭倉(cāng)位為+46，創(chuàng)出記錄新高。如果當(dāng)前多頭開始離場(chǎng)的話，對(duì)日元將構(gòu)成利空影響。

我們建議投資者利用期權(quán)來做多美元/日元。同時(shí)，我們?nèi)猿钟?.3350入場(chǎng)的英鎊/美元空頭，目標(biāo)1.28水平。

北京時(shí)間7月22日10:49，紐元/美元報(bào)1.1026/30，美元/日元報(bào)105.78/81，英鎊/美元報(bào)1.3225/28，澳元/美元報(bào)0.7467/70。