回顧本輪美豆的大漲大跌走勢猶如觀看一場精彩絕倫的商戰(zhàn)大戲，多空的撕殺大戰(zhàn)，前期的天氣炒作以及近期美國農(nóng)業(yè)部（USDA）傲氣面對萬重浪般的挖坑，加上內(nèi)外盤機構(gòu)基金的見風使舵與落井下石，可謂是一幕接著一幕上演。其實本輪暴跌值得玩味的一點是止跌位置，目前的止跌位置是美豆950美分附近，而國內(nèi)豆粕還相對堅挺一些在3000附近，多頭其實還沒有完全放棄，當然這是后話，這個價位很有意思，恰恰是前兩波兩個實質(zhì)性利多上漲達到的位置，畢竟雷亞爾的升值，阿根廷的減產(chǎn)是能實實在在在供需上帶動價格走強的，所以前兩波因素導(dǎo)致的上漲是有其根基支撐的，畢竟在匯率上導(dǎo)致市場的豆子價貴了，豆子量少了。

最后一波美豆由950美分附近漲至1200美分，漲幅超過26%，但是這個過程中世界上沒有增加也沒有減少一粒豆子，因為南美已收割，美國還在播種，一切都是預(yù)期，一切都是故事。很多朋友經(jīng)常和筆者探討行情最終能到達多少點位，其實是沒有意義的，與其神漢一般猜測點位，不如坐在一旁好好聽故事，找找故事背后的邏輯，理清下一步的思路。

隨著美國7月份中北部地區(qū)的降雨增加，拉尼娜的故事也難以為繼，美豆展開暴跌模式，價格首先擠出的是前期的天氣升水，也就是由950美分到1200美分的第三波漲幅，虛擬的動力畢竟是虛擬的，一旦證偽很快就回歸本原，當然目前這是天氣堪稱完美的狀態(tài)。反過來，如果天氣是走壞的，其實上漲的邏輯和故事當時還是會繼續(xù)的，哪怕事實上天氣即使走壞，美豆也不見得減產(chǎn)，還是那句老話音樂不停，舞會不止。

目前美豆950美分附近，供需上來講已基本擠出大部虛擬升水水分，但是能否撐住也不見得是前期實質(zhì)利多就能撐住的，畢竟現(xiàn)在美盤對沖基金機構(gòu)的美豆凈空單已經(jīng)大幅增加，是否開始講新一輪利空邏輯和故事還有待觀察，但是可以確定的是，繼續(xù)向下打壓會越來越難，而且時間窗口上還沒到點，畢竟美豆收割是在九月之后，單產(chǎn)和產(chǎn)量的底牌多空炒作還有時間。

站在這個框架之下弘業(yè)期貨分析師馬剛做出了幾個初步結(jié)論，目前美豆階段性向下繼續(xù)大幅打壓的空間已經(jīng)不大，至少是動力不足，所以不敢做多的話，前期的空單也該逐步止盈了。后期影響美豆價格的因素有很多，比如庫存、航運、出口、匯率等等，但是現(xiàn)階段天氣依然是所有問題的核心，如果真的拉尼娜到來，天氣持續(xù)干旱燥熱，美豆還是有連續(xù)大陽飆升的可能，反之天氣持續(xù)風調(diào)雨順，美豆繼續(xù)回落至900美分之下不是不可以想象的，只是時間節(jié)點得靠后一些，所以這行情也就是所謂的“聽天由命”吧。

而在現(xiàn)貨市場上短期筆者還是建議先一口價，后結(jié)價點價，二級門市減少庫存，進入八月份想做多、想點價，等市場有了繼續(xù)炒作天氣的苗頭再說，在技術(shù)面上等價格真正尋底企穩(wěn)之后再考慮參與，看看是否有天氣彩蛋的驚喜。