分析師指出，英國脫歐沖擊爆發(fā)一個月之后，英鎊站穩(wěn)了陣腳；本周四英國央行料10年來首次將基準利率下調至低于美國的水準，這也標志著英美貨幣政策分歧將愈發(fā)加大，英鎊后市依然面臨下行壓力。

英國6月23日公投決定退出歐盟的數小時之內，英鎊就重挫14%，各個投行急忙預計英鎊會進一步貶值，甚至預期英鎊兌歐元或美元可能跌至平價。

外匯期權市場隱含波動率仍顯示，英國央行周四政策會議之前，英鎊匯率波動幅度可能高達15%。外界普遍預期英國央行本周將降息至紀錄低點0.25%。

但與公投后峰值相比波動率已經一路下滑，而且三個月風險逆轉指標(英鎊“賣權”和“買權”的差值，意味著未來走勢傾向的指標)已回到去年12月英國退歐擔憂剛剛開始出現時的水平。

美國和歐洲大型銀行的對沖基金部門稱，投機活動已經減少，過去三周英鎊/美元從1.28低點反彈至1.30上方。

紐約梅隆銀行(Bank of New York Mellon Corp.)全球市場研究主管Simon Derrick說：“期權市場走勢明確反映了一個事實，即我們已確立了一個新的、界限十分清晰的區(qū)間，英鎊/美元下挫至1.35，可能已充分體現英國公投退歐引發(fā)的額外不確定性。倘若跌破該價位，則我們將需看看其它方面，比如英國央行的行動以及脫歐談判的進展?！?/p>

鑒于特雷莎·梅很快就被任命為首相，令迫在眉睫的政治擔憂得以緩解。一家美國大行銀行對沖基金的銷售負責人稱，在英國接近觸發(fā)里斯本條約第50條前，主要投機者不會指望出現重大跌勢。

90年代初曾經歷歐洲匯率機制(European Exchange Rate Mechanism)危機洗禮的Derrick指出，從歷史來看，如果英國央行為尋求增長而將利率降至遠低于美國的水平，則英鎊將遭受打擊。

自70年代以來，只有三個時期英國利率是處于美國利率下方的。最長的一次是1980-1984年經濟低迷黯淡期，當時英鎊慘跌49%。

此外在這種擔憂情緒影響下，7月初接受外媒調查的64家銀行中有四分之一預計到今年年底英鎊/美元或下跌至1.22乃至更低水平。

歐洲理財機構Indosuez的外匯與貴金屬部門主管Davis Hall說：“我看不出來哪一點能表明英鎊價格十分便宜、未來會反彈，假如投資者想挑選某種貨幣做空該貨幣兌美元，這種貨幣或許就是英鎊?！?/p>

過去一個月支撐英鎊的一個因素就是市場上龐大的凈空頭倉位。

Hall指出，盡管期貨市場數據顯示凈空頭倉位為三年來最高，但仍低于2008年金融危機以來英鎊如“過山車”般走勢期間曾三次觸及的高峰。