彭博匯編的數(shù)據(jù)顯示，不包含銀行和券商在內(nèi)，中國(guó)公司持有的現(xiàn)金達(dá)到1.2萬(wàn)億美元，增長(zhǎng)速度超過了美國(guó)、歐洲和日本。

中國(guó)公司公布的上個(gè)季度現(xiàn)金持有量大增18%，創(chuàng)出6年來最大增幅。同時(shí)，我們注意到上半年M2與M1出現(xiàn)嚴(yán)重剪刀差，同比分別增長(zhǎng)11.8%和24.6%。包含M1的M2增速竟然比M1低12.8個(gè)百分點(diǎn)。M1余額44.36萬(wàn)億元，其中現(xiàn)金6萬(wàn)億元，支票賬戶38萬(wàn)億元。也就是說高達(dá)38萬(wàn)億元的活期存款趴在企業(yè)活期賬戶上睡大覺。因此，彭博統(tǒng)計(jì)的中國(guó)企業(yè)持有現(xiàn)金創(chuàng)六年最大增幅或不虛。第二季度中國(guó)企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物持有量環(huán)比增長(zhǎng)18%，遠(yuǎn)高于日本的約13%、美國(guó)的5%以及歐洲的1%。

當(dāng)然，一個(gè)總量數(shù)據(jù)難以反映出結(jié)構(gòu)性矛盾與問題。即：在持有現(xiàn)金以及流動(dòng)性上是冰火兩重天。一邊是一些央企國(guó)企、上市公司以及新經(jīng)濟(jì)行業(yè)的消費(fèi)和科技領(lǐng)域的企業(yè)錢多為患；另一邊是一些產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的行業(yè)企業(yè)手頭資金奇缺，近期不斷爆出債券違約事件，這些企業(yè)對(duì)現(xiàn)金如饑似渴。同時(shí)，中小微企業(yè)融資難融資貴一直沒有很好解決。

企業(yè)特別是新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的民營(yíng)企業(yè)手握現(xiàn)金不投資或不敢投資。這種惜投現(xiàn)象從民間投資持續(xù)大幅度下滑中也可以得到佐證。去年中國(guó)的民營(yíng)部門固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)超過10%，今年上半年放緩至歷史最低水平2.8%。

眼前最迫切的問題是不能讓巨額現(xiàn)金在企業(yè)賬戶上睡大覺。在沒有新投資項(xiàng)目情況下，出路在于提高股東利益，增加股民回報(bào)。如果不包含銀行業(yè)，中國(guó)企業(yè)未來12個(gè)月的平均預(yù)期股息收益率僅為1.6%，而MSCI亞太指數(shù)成份股中非銀行類公司的該比例約為2.7%。首先提高股息收益率水平。

其次，如果經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的中國(guó)企業(yè)不能找到有潛力的投資項(xiàng)目，那么就應(yīng)當(dāng)把現(xiàn)金返還給股票投資人，而不是讓其躺在賬上睡大覺，浪費(fèi)股東財(cái)富。

再次，對(duì)于股票長(zhǎng)期低迷的，建議公司利用手握的巨額現(xiàn)金回購(gòu)該公司的股票。這是美國(guó)上市公司的通常做法。

通過這些臨時(shí)性舉措，提高投資者對(duì)中國(guó)A股的吸引力。也不失為將中國(guó)企業(yè)囤積現(xiàn)金利用起來的好措施之一。