超預期的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)（25.5萬，市場一致預期18萬）重燃金融市場對于美聯(lián)儲年內將升息的預期，美元受到提振上揚；由于澳洲央行的降息完全在市場預期之中，澳元對美元在降息后反而逆市上漲；英國央行終于推出降息并擴大量化寬松政策規(guī)模，在主要貨幣對美元表現(xiàn)中，英鎊對美元跌勢最大。全周來看，美元指數(shù)上漲0.7%，報在96.19，歐元對美元下跌0.81%，報在1.1086，英鎊對美元下跌1.19%，報在1.307，澳元對美元上漲0.29%，收在0.7619，加元對美元下跌1.02%，美元對加元報在1.3172，日元對美元上漲0.23%，美元對日元收報在101.82。

本周缺乏重要的歐美宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，進入7、8月份休假季，外匯市場波動性可能將相應減弱。本周五將公布美國零售銷售數(shù)據(jù)（市場預期月環(huán)比增長0.4%）和歐元區(qū)二季度GDP初值（市場預期季環(huán)比增長0.3%），將是市場的主要關注點，但從數(shù)據(jù)本身的分量來看，上述數(shù)據(jù)可能難以導致外匯市場出現(xiàn)結構性變化，本周外匯市場可能主要以窄幅波動為主，難以出現(xiàn)趨勢性行情。

在英國央行推出新的降息和量化寬松貨幣政策組合后，我們繼續(xù)推薦做空英鎊的交易。英國公投退出歐盟之后，其最新公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)已經(jīng)開始顯露疲態(tài)：英國7月制造業(yè)PMI已由前值的52.1下滑至49.1，而占GDP75%的服務業(yè)則下降更多，從52.3滑落至47.4。總體的PMI從52.4下跌至47.7，大幅低于50的榮枯分界線，建筑業(yè)PMI更是大幅下降至45.9，為金融危機以來的最低水平。從數(shù)據(jù)的歷史表現(xiàn)來看，英國PMI對于其GDP增長有很強的數(shù)據(jù)解釋性，把英國總體PMI滯后三個月和GDP進行比較后發(fā)現(xiàn)二者之間的R方高達0.78，如果這種數(shù)據(jù)關系繼續(xù)有效，則意味著未來英國GDP增速將大幅下滑。目前市場機構一致估計顯示，英國將在未來兩個季度經(jīng)歷GDP零增長甚至負增長，而對于2017年和2018年的GDP估計則僅僅分別為0.5%和1.5%，甚至比官方預測還要分別進一步降低0.2個百分點。如果這種負面的經(jīng)濟情況出現(xiàn)，我們預計英國央行在年內可能需要再降息一次，考慮到進一步向下降息的空間有限，英國央行可能將不得不進一步擴大資產(chǎn)購買規(guī)模，從本次貨幣政策寬松后英鎊的反應來看，新的寬松行動意味著英鎊對美元可能將重新測試前期低點1.28附近。除英鎊外，另一個值得注意的貨幣對是美元對日元的走勢，近期的幾次會議，日本央行都未能像市場預期的那樣對于日元升值采取有效的寬松貨幣政策加以應對，顯示在進入負利率后，日本央行貨幣政策可能確實接近其極限，考慮到距離美國12月加息仍有很長時間，并且這期間還要經(jīng)歷美國大選這一重要風險事件，而且目前持續(xù)上漲的歐美股市也存在很大的調整壓力，我們認為美元對日元仍有一定的回落空間。從市場投機頭寸變化情況來看，截止上周，英鎊空頭出現(xiàn)進一步增加，顯示市場參與者同樣極度看空英鎊。

從技術面來看，美元指數(shù)仍運行在95至100的波動區(qū)間之內，缺乏消息面刺激的情況下，近期難有大的行情突破。0.76上方是澳元對美元面臨的重要技術阻力位，盡管澳洲央行降息，但并未有效抑制澳元上升勢頭，表明澳元本身買盤意愿強烈，近期突破前期高點0.7632的可能性很大，此后預計澳元將持續(xù)上漲，并挑戰(zhàn)位于0.7813附近的年內高點。