周五(8月26日)將迎來本周最重磅的事件：美聯(lián)儲主席耶倫晚間十點將在杰克遜霍爾全球央行年會上發(fā)表講話！在這個安靜的可怕的8月，耶倫風(fēng)暴會否震驚全球？投資者將拭目以待！

期貨市場顯示，交易員對美聯(lián)儲9月加息的隱含概率已比兩周前上升一倍，至32%；6月下旬英國公投決定脫歐后，這一概率曾降為零。

荷蘭合作銀行金融市場研究主管Michael Every在接受CNBC采訪時指出，假如美聯(lián)儲告訴市場，不會考慮在今年實施加息，其后果將“相當(dāng)令人震驚”。 

如果耶倫暗示，九月的會議確實是“一個合適的時機”，那么我們可能會看到美元將爆發(fā)洪荒之力。但如果她依然堅持“不翻牌子”，就像過去一樣，堅持用經(jīng)濟數(shù)據(jù)說話，那么美元多空恐要哭瞎。

高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)認為，假如美聯(lián)儲主席耶倫在杰克遜霍爾的年度貨幣政策研討會上有令人意外的言論，英鎊、日元和紐元最容易出現(xiàn)波動。 

安靜的可怕的市場

花旗在近日的報告中統(tǒng)計了每年8月的平均波動率以及占全年月均波動率（或指數(shù)）的比例。即便本年度未來的幾個月份未予統(tǒng)計，今年8月的波動占比如此之低，在以往也并不常見。

(圖片來源：彭博、FX168財經(jīng)網(wǎng)、花旗)

根據(jù)下圖，美股、美債以及相關(guān)匯率的波動均接近過去12個月以來的最低水平；若將2000年以來每年8月的月均值進行比較，VIX指數(shù)刷新最低紀(jì)錄，MOVE指數(shù)和外匯波動處于10%的底部區(qū)間。

(圖片來源：彭博、FX168財經(jīng)網(wǎng)、花旗)

《華爾街日報》在周三指出，過去30天美股的波動性是20多年來最低的，只有5個交易日中標(biāo)普500指數(shù)出現(xiàn)漲跌大于0.5%的情形。

近日，交易不活躍、全球央行超級寬松的貨幣政策，將波動性推至極低水平。過去半個世紀(jì)里，這種情形只出現(xiàn)過十幾次。

2011年早些時候市場也是異常平靜，此后出現(xiàn)了美國瀕臨債務(wù)違約、美國失去AAA評級等事件。

2007年初也是類似，此后幾個月貝爾斯登倒塌，美國隨后爆發(fā)次貸危機。

花旗信用策略分析師Matt King表示，這一切都看起來變得扭曲、不自然，大家都知道源頭是央行，但是沒有什么能阻止央行停止寬松。