本周歐央行將舉行議息會(huì)議，而歐央行在歐元區(qū)的購(gòu)債規(guī)模于本月初已經(jīng)突破1萬(wàn)億歐元大關(guān)。自英國(guó)退歐公投后，歐元區(qū)公債收益率大跌，公債存量大降，市場(chǎng)擔(dān)心歐央行很快將面臨“無(wú)債可買(mǎi)”的局面，并會(huì)為此采取先發(fā)行動(dòng)。

根據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》，9月1日當(dāng)天，歐洲央行在歐元區(qū)的購(gòu)債項(xiàng)目達(dá)到1.002萬(wàn)億歐元。根據(jù)荷蘭銀行Rabobank，這等同于歐元區(qū)政府和機(jī)構(gòu)債券總規(guī)模的七分之一。

歐洲央行為促通脹和增長(zhǎng)而設(shè)立規(guī)模1.7萬(wàn)億歐元資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，盡管購(gòu)債項(xiàng)目已經(jīng)完成了一半，但歐元區(qū)通脹依舊疲軟，等同于無(wú)。

歐盟統(tǒng)計(jì)局近期數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月通脹率穩(wěn)定在0.2%，而不是預(yù)期的小幅上升。歐元區(qū)8月綜合PMI終值跌至52.9，創(chuàng)2015年1月以來(lái)最低。

與此同時(shí)，歐元區(qū)債券收益率表現(xiàn)并不佳。據(jù)路透，歐元區(qū)國(guó)家的公債收益率周一普遍下滑約2個(gè)基點(diǎn)，受助于美國(guó)最新非農(nóng)數(shù)據(jù)疲軟，市場(chǎng)調(diào)降對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本月加息的預(yù)期。

周一，10年期德債收益率最新價(jià)格為負(fù)0.05%；法國(guó)10年期國(guó)債收益率則降為0.24%，源于法國(guó)8月服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)升至52.3，高于初值52.0，也高于7月的50.5。

花旗集團(tuán)預(yù)計(jì)，到今年11月份，德國(guó)整個(gè)公債市場(chǎng)都無(wú)法支持歐央行的購(gòu)債計(jì)劃了。

根據(jù)路透，法國(guó)興業(yè)銀行分析師在報(bào)告中指出，“即便是芬蘭，在目前的收益率水平，(歐洲央行)可能還可以再購(gòu)買(mǎi)5-6個(gè)月。但如果收益率進(jìn)一步下滑，那么上述購(gòu)債時(shí)間就會(huì)縮減，鑒于此，歐洲央行或許會(huì)想要采取先發(fā)行動(dòng)，”

面對(duì)1.7萬(wàn)億歐元的購(gòu)債計(jì)劃，歐央行有兩種選擇：延長(zhǎng)目前每個(gè)月購(gòu)買(mǎi)800億歐元債券的最后期限，或逐步縮減購(gòu)債規(guī)模。

要拯救量化寬松政策的無(wú)力局面，路透在一篇報(bào)道中提到了第三種刺激增長(zhǎng)、提升通脹的可能方案：通過(guò)購(gòu)買(mǎi)ETF基金，間接購(gòu)買(mǎi)股票。

9月8日，歐央行將公布利率決議。