根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道顯示，近日，保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝發(fā)表了《堅(jiān)持保險(xiǎn)姓保，推進(jìn)改革創(chuàng)新，不斷完善現(xiàn)代保險(xiǎn)監(jiān)管體系》的演講，并表示最近兩年個(gè)別保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)采取比較激進(jìn)的業(yè)務(wù)發(fā)展和投資方式，針對(duì)個(gè)別機(jī)構(gòu)的部分行為將及時(shí)進(jìn)行必要的干預(yù)。

險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)的頻頻異動(dòng)，當(dāng)屬最近一兩年市場(chǎng)的真實(shí)寫(xiě)照。從前期萬(wàn)科與寶能系的股權(quán)之爭(zhēng)，到近期恒大頻繁入股而遭到保監(jiān)會(huì)的約談，再到寶能系與南玻A的攪局事件，并一度引發(fā)南玻A高管集體辭職的事件等。除此以外，近期安邦系的接連頻繁異動(dòng)表現(xiàn)，也足以引起了市場(chǎng)的高度關(guān)注，其中安邦系接連增持中國(guó)建筑的股份，更是促成了中國(guó)建筑股價(jià)的接連飆漲。截至目前，中國(guó)建筑股價(jià)已經(jīng)創(chuàng)出16年以來(lái)的新高，而自今年10月加速上漲以來(lái)，累計(jì)漲幅接近翻倍。

事實(shí)上，我們回顧一下前期險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)重倉(cāng)持股的標(biāo)志性股票，均有不錯(cuò)的浮盈戰(zhàn)績(jī)。其中，最具代表性的品種，當(dāng)屬陷入至股權(quán)爭(zhēng)奪之爭(zhēng)的萬(wàn)科A，其股價(jià)自去年11月份以來(lái)，累計(jì)漲幅已經(jīng)超過(guò)一倍，并為相關(guān)的險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)帶來(lái)了可觀(guān)的浮盈。與此同時(shí)，從近年來(lái)的系列險(xiǎn)資入股乃至舉牌股票來(lái)看，均或多或少地受到了市場(chǎng)的追捧炒作，有的漲幅已經(jīng)超過(guò)翻倍，而有的漲幅也有超過(guò)30%，這無(wú)疑成為了16年以來(lái)市場(chǎng)中比較活躍的投資場(chǎng)景。

險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)頻繁入股，乃至接連舉牌的行動(dòng)，既有考慮到資產(chǎn)荒的資產(chǎn)配置壓力，又有考慮到自身的轉(zhuǎn)型預(yù)期。很顯然，在資產(chǎn)荒環(huán)境下，考慮到部分萬(wàn)能險(xiǎn)等旗下產(chǎn)品需要給予投資者高達(dá)5%，甚至達(dá)到7%以上的投資回報(bào)率，部分險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)也不得不改變?cè)械耐顿Y策略，并深入至二級(jí)市場(chǎng)尋求所謂的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，其潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)還是不可小覷的。然而，面對(duì)近年來(lái)部分險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)的激進(jìn)型投資行為，似乎已經(jīng)逐漸偏離了其服務(wù)的主業(yè)，而其負(fù)債端也過(guò)分依賴(lài)于投資型的業(yè)務(wù)，為險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)的后續(xù)發(fā)展埋下了隱患。

從保監(jiān)會(huì)約談恒大人壽，到如今保監(jiān)會(huì)的再度表態(tài)，實(shí)際上也反應(yīng)出保監(jiān)會(huì)已經(jīng)意識(shí)到部分險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)頻繁激進(jìn)投資的潛在風(fēng)險(xiǎn)。由此可見(jiàn)，針對(duì)個(gè)別機(jī)構(gòu)的激進(jìn)股權(quán)投資行為，不排除未來(lái)保監(jiān)會(huì)會(huì)及時(shí)進(jìn)行必要的干預(yù)，提升監(jiān)管的能力，進(jìn)一步堅(jiān)實(shí)“保險(xiǎn)姓保”的行業(yè)價(jià)值根基。

不可否認(rèn)，近一段時(shí)期險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)的頻繁投資行為，確實(shí)對(duì)A股市場(chǎng)起到了極大的刺激影響，同時(shí)也大大刺激了市場(chǎng)局部性的賺錢(qián)效應(yīng)。但是，從近期的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，原本走勢(shì)平穩(wěn)的股票市場(chǎng)，似乎受到了部分權(quán)重股票的加速拉升，而打破了原有平穩(wěn)的運(yùn)行步伐，而險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)在本輪加速上漲行情中似乎扮演著非常重要的角色。

由此可見(jiàn)，在面對(duì)監(jiān)管趨嚴(yán)的大背景，未來(lái)針對(duì)個(gè)別機(jī)構(gòu)的激進(jìn)股權(quán)投資行為，或?qū)⑹艿奖１O(jiān)會(huì)的嚴(yán)格監(jiān)管，而積極引導(dǎo)險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)的理性投資，或許也是一種趨勢(shì)、方向。但，由此一來(lái)，隨著險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)的投資步伐受到了約束，其對(duì)股市的撬動(dòng)影響也會(huì)有所減弱。但，對(duì)于這類(lèi)長(zhǎng)期資金的投資入市行為，仍然是一種長(zhǎng)期性的行動(dòng)，但關(guān)鍵還是在于合理去引導(dǎo)，讓其能夠給市場(chǎng)起到良性促進(jìn)的影響作用。

“成也資金，敗也資金”這是A股市場(chǎng)的真實(shí)寫(xiě)照。前期，有險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)資金的強(qiáng)勢(shì)入場(chǎng)，刺激了股市局部性的賺錢(qián)效應(yīng)，而如今，隨著部分大資金大機(jī)構(gòu)的加速入場(chǎng)，市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)開(kāi)始逐漸提升，而市場(chǎng)的投資活力也有所激活，這實(shí)際上也暗示出，前期在市場(chǎng)中扮演著重要角色的險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)，即使后續(xù)投資行為遭到了約束或理性引導(dǎo)，也不會(huì)對(duì)股市構(gòu)成太大的包袱壓力。不過(guò)，繼險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)之后，誰(shuí)能夠接過(guò)撬動(dòng)市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)這一面大旗，將會(huì)影響到后市股市的上漲高度。