國慶長假以來，滬深股市正慢慢步入上升通道中。即使是遭到美國大選的“黑天鵝”，股指仍然頑強地向上拓展空間，這在去年股災后是非常罕見的。期間，指數(shù)已進入“3.0”時代，具有重要意義的3000點整數(shù)關口正離我們遠去，上證指數(shù)在突破3100點后，目前已突破3200點。更值得關注的是，上證指數(shù)不斷創(chuàng)出下半年的新高。

如果僅僅從指數(shù)走勢上而言，目前股市正處于去年以來的最好時期。不過，伴隨著股市指數(shù)上漲的，是新股IPO出現(xiàn)提速的跡象。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年1~6月證監(jiān)會核發(fā)IPO批文的家數(shù)分別為7家、9家、15家、14家、9家、16家，合計70家。而下半年下發(fā)批文的家數(shù)明顯增加，7~10月份分別為27家、26家、26家及28家，11月前三周已經下發(fā)38家，分別為11月4日證監(jiān)會下發(fā)的9家，11日的15家，以及18日的14家，即使不考慮到按慣例的25日核發(fā)的數(shù)量，11月份也將成為今年以來的單月之最。而截至目前，下半年證監(jiān)會核發(fā)新股的數(shù)量高達145家，已超過上半年的一倍有余。

僅僅從數(shù)據(jù)上分析，A股市場的新股發(fā)行，亦再現(xiàn)了指數(shù)上漲，新股IPO發(fā)行提速的一幕。比如去年上半年滬深股市處于牛市行情中，而隨著股指不斷上漲，以及市場越來越瘋狂，監(jiān)管部門亦祭起新股IPO提速的“法寶”，雖然壓垮牛市的最后一根“稻草”為違規(guī)的場外配資業(yè)務，但新股IPO提速對市場的“抽血效應”同樣是不容忽視的。

股市上漲，雖然明顯有利于新股發(fā)行，不過，其負面影響卻是客觀存在的。至少，如果股市行情由存量資金發(fā)起，那么新股IPO提速，最終的結果必然是導致市場資金面吃緊，進而對整個行情產生重大影響。

去年股災發(fā)生后，千千萬萬投資者的損失不言而喻。一年多來，指數(shù)一直在低位運行，投資者人心思漲，更渴望股市產生“財富效應”。但實際上，由于股災導致眾多投資者慘遭套牢，整個市場元氣大傷，市場信心幾乎喪失殆盡。這樣的市場，客觀上更需要休養(yǎng)生息，更需要來自監(jiān)管部門的呵護，而絕對不是股指一上漲，新股IPO即開始提速。

事實上，去年股災期間，若非以中國證券金融公司、中央?yún)R金公司為代表的“國家隊”進場維穩(wěn)，股市的下跌程度無疑還會更加慘烈，而投資者的損失無形中還會被放大的?！皣谊牎痹陉P鍵時刻進場，既是股市維穩(wěn)的需要，更是呵護市場的需要。今年股指多次出現(xiàn)下跌并面臨破位的風險，市場上總有一股“神奇”的力量在護盤，這一切顯然是市場的相關力量在“有意”為之。如今，市場剛剛有點好的起色，新股IPO提速顯然還遠遠不是時候。畢竟，目前的市場，并沒有走出陰霾，也需要來自監(jiān)管層的支持。

多年以來，A股市場一直被融資所困擾。提升直接融資比例固然有必然，但也必須在市場環(huán)境允許的情形下才能進行。否則，“殺雞取卵”或“竭澤而漁”式的進行融資，必然會受到市場的懲罰。而A股市場自誕生以來多次出現(xiàn)的IPO暫停，其實已經作出了最好的詮釋。

相對于A股的歷史性高點6124點，目前3200點只是在“半山腰”。即使與去年的5178點相比，仍然存在相當?shù)木嚯x。我們雖然不能以指數(shù)論“成敗”，但3200點的指數(shù)處于低位卻也是不爭的事實。而這樣的事實也決定了，股市不應受太多的負面因素影響，而新股IPO提速即為其一。

新股IPO提速，個中不乏加快提升股票市場融資功能，支持實體經濟發(fā)展方面的考量，但筆者以為，股市的功能并非只局限于融資與支持實體經濟，還應該做好投資者保護工作。如果投資者保護工作做不好，投資者對市場就不會有信心，股市就有可能重演IPO暫停的悲劇。那時，休說什么新股IPO提速，連新股發(fā)行都會存在問題。