受監(jiān)管層領(lǐng)導(dǎo)上周末講話(huà)影響，昨日險(xiǎn)資舉牌概念股中國(guó)建筑（601668）、格力電器（000651）、萬(wàn)科等集體暴跌，中字頭個(gè)股表現(xiàn)慘重。中國(guó)鐵建（601186）、中國(guó)交建（601800）、格力電器跌停，帶動(dòng)建筑、家電板塊深度下挫，地產(chǎn)、券商亦深度回調(diào)。遭遇殺跌的舉牌股，既是險(xiǎn)資鐘愛(ài)的藍(lán)籌“明星”，也是公募基金偏愛(ài)的“標(biāo)配”股。此外，前期漲幅巨大、投機(jī)盤(pán)集中以及深港通開(kāi)通“抽水”壓力等因素也助推了行情的演繹。

險(xiǎn)資舉牌股大跌的原因有四個(gè)：一是上周末監(jiān)管層領(lǐng)導(dǎo)講話(huà)對(duì)險(xiǎn)資舉牌概念股是較大的利空；二是近期這類(lèi)股票積累了較大漲幅，上周二均放出了暴量，有的股票其實(shí)已率先開(kāi)始了調(diào)整；三是這類(lèi)舉牌股集中了很多投機(jī)盤(pán)，在投機(jī)資金炒作下，股價(jià)很容易暴漲暴跌；四是昨夜保監(jiān)會(huì)又取消了前海人壽和恒大發(fā)萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品的資格，既斷了限制舉牌的財(cái)源，也向市場(chǎng)表明了管理層不允許用萬(wàn)能險(xiǎn)和杠桿資金舉牌的堅(jiān)決態(tài)度，意味著舉牌潮到此結(jié)束。

于是，市場(chǎng)面臨著兩大風(fēng)險(xiǎn)。最直接的是舉牌概念股被釜底抽薪，沒(méi)有新增資金，股價(jià)必會(huì)逐步回落，向價(jià)值回歸。舉牌的險(xiǎn)資還將面臨被進(jìn)一步查處和資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是美聯(lián)儲(chǔ)下周加息。

上午，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒升溫，以防御為主，成交量迅速萎縮到2379億，比正常情況下少了1000億。表明舉牌概念股和前期大幅炒高的中字頭大盤(pán)股，迅速受到了市場(chǎng)的極度冷落，買(mǎi)盤(pán)寥寥，想出貨者找不到對(duì)手盤(pán)。資金紛紛流入前期連續(xù)調(diào)整的中小盤(pán)成長(zhǎng)股，但由于持股者惜售，不大幅拉高，也低吸不到籌碼，便陷入縮量僵持狀態(tài)。

上午，上證指數(shù)、深成指和中小板漲0.08%、0.27%和0.47%，創(chuàng)業(yè)板跌0.11%。足見(jiàn)深港通開(kāi)通后，缺乏滬港通的積極效應(yīng)，香港和境外投資者對(duì)深市和中小創(chuàng)的高市盈率、無(wú)分紅的高價(jià)股，沒(méi)有興趣，僅有5元低價(jià)的深康佳，連續(xù)兩天受到境外投資者的追捧。而境內(nèi)投資者，對(duì)香港的大盤(pán)藍(lán)籌股和小盤(pán)老千股，也沒(méi)有興趣，倒是去追捧在港上市的地處江蘇江陰的企業(yè)、真正的并且已量產(chǎn)化的石墨烯概念股——允升國(guó)際(1315)，股價(jià)只有3元港幣，相當(dāng)于2.4元人民幣。如此低價(jià)的高科技股，在A股市場(chǎng)，別說(shuō)是高科技股，就是在巨虧的垃圾股中，ST股中，也找不出一個(gè)?？磥?lái)，深港兩地的投資理念差異很大，投資眼光是很毒辣的。

雖然利空不斷，上午指數(shù)表現(xiàn)平平，但漲跌比686:340,1094:536，黃線(xiàn)高高在上，絕大多數(shù)個(gè)股上漲，近兩周連續(xù)跑輸大盤(pán)的廣大投資者，對(duì)指數(shù)下挫、“”退耕還林“”感到高興，對(duì)管理層痛批舉牌潮，由先前的不理解、懷疑，轉(zhuǎn)為堅(jiān)決支持。抑制舉牌潮的過(guò)度投機(jī)，可視為理性投資者的福音！

從昨夜管理層推抑制萬(wàn)能險(xiǎn)和上海調(diào)控房地產(chǎn)再升級(jí)來(lái)看，政府的降杠桿系列動(dòng)作，主要是為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，確保明年十九大的經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定和安全。尤其是昨天，中央深改組召開(kāi)第3次會(huì)議，強(qiáng)調(diào)：“以管資本為主加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)的監(jiān)管，重點(diǎn)管好國(guó)有資本布局，規(guī)范資本運(yùn)作，提高資本回報(bào)，維護(hù)資本安全。”目的顯然是，要把市場(chǎng)資金轉(zhuǎn)移到國(guó)資改革上來(lái)。上午，上海國(guó)資改革概念股迅速作出反應(yīng)，重拾升勢(shì)，全面走強(qiáng)。這才是比舉牌投機(jī)更實(shí)在的、能改變上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、業(yè)績(jī)大幅提升的實(shí)質(zhì)性題材。

今天，大盤(pán)已是第17天收在3200點(diǎn)平臺(tái)上。雖然，上證指數(shù)的五周均線(xiàn)3220點(diǎn)失守，但距離很近，下跌空間有限。我認(rèn)為，大盤(pán)退守3200點(diǎn)左右，低調(diào)防御，歇腳蓄勢(shì)，耐心做個(gè)股，化解下周美聯(lián)儲(chǔ)加息利空風(fēng)險(xiǎn)，是十分明智的。大盤(pán)調(diào)整，保持低調(diào)，也為月內(nèi)養(yǎng)老金入市，創(chuàng)造了良好的條件。

在3200點(diǎn)附近，又要強(qiáng)調(diào)：輕指數(shù)，重個(gè)股！