臨近年末，股市到了年終收官之時(shí)，也到了對(duì)這一年進(jìn)行總結(jié)的時(shí)候。2016年的A股市場(chǎng)，收了一根光頭長(zhǎng)下影的年線。年初因熔斷機(jī)制發(fā)威股市曾出現(xiàn)一波急劇下跌，下半年股指又開始反彈。總體而言，市場(chǎng)的波動(dòng)還是非常明顯的。

自劉士余就任證監(jiān)會(huì)主席以來(lái)，其“新官上任三把火”即是提出了“三個(gè)監(jiān)管”的口號(hào)，亦即“依法監(jiān)管、全面監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管”，而“三個(gè)監(jiān)管”也貫穿于2016年證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管工作。比如，今年證監(jiān)會(huì)作出的行政處罰案件多達(dá)近170起；2015年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)累計(jì)向公安機(jī)關(guān)移送證券期貨涉嫌犯罪案件及線索共計(jì)159起，超過(guò)此前三年移送數(shù)量的總和。其中，2016年1-10月案件移送數(shù)量達(dá)到47起，比去年同期增長(zhǎng)34%，成案率明顯提升，也有力打擊了市場(chǎng)的違規(guī)違法行為。而且，監(jiān)管部門還頻頻開展專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)，如今年繼部署會(huì)計(jì)師事務(wù)所、評(píng)估機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)違法違規(guī)專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)、IPO欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)、市場(chǎng)操縱違法專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)后，臨近年末證監(jiān)會(huì)又會(huì)同公安部聯(lián)合部署開展“打擊防范利用未公開信息交易違法行為專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)”。除了專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)外，證監(jiān)會(huì)及派出機(jī)構(gòu)還多次開展了針對(duì)券商等中介機(jī)構(gòu)的專項(xiàng)檢查活動(dòng)。

對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)而言，2016年是“不平凡”的一年，而這一年最大的特點(diǎn)即是“黑天鵝”橫飛。如年初因油價(jià)暴跌，全球股市一片風(fēng)聲鶴唳；6月份英國(guó)脫歐公投，包括A股在內(nèi)的全球資本市場(chǎng)受到重重的一擊；11月份，特朗普在美國(guó)大選中“意外”獲勝，A股亦收獲了一根“特朗普陰線”，11月9日股指最大跌幅達(dá)到1.62%。

其實(shí)，像英國(guó)脫歐公投、美國(guó)大選等引起的股市波動(dòng)，顯然是我們無(wú)法左右的。但市場(chǎng)“內(nèi)生性”的波動(dòng)，卻是我們通過(guò)強(qiáng)化監(jiān)管可以消除的。比如今年以來(lái)恒大集團(tuán)在A股掀起一股恒大旋風(fēng)，恒大地產(chǎn)、恒大人壽現(xiàn)身于多家上市公司前十大流動(dòng)股東榜，“恒大系”以自身的實(shí)力，在市場(chǎng)上打造出“恒大概念股”，但也正是所謂的“恒大概念股”，為別有用心者所利用，并實(shí)現(xiàn)從中牟利。

恒大人壽“突擊入股”梅雁吉祥即是最好的證明。恒大人壽利用市場(chǎng)對(duì)“恒大概念股”的追捧，以及晉身梅雁吉祥第一大股東給投資者造成的“想象空間”，成功地以涉嫌操縱市場(chǎng)的方式在高位實(shí)現(xiàn)全身而退，恒大人壽“割韭菜”后，留給市場(chǎng)“一地雞毛”。

恒大人壽“割韭菜”的行為，在引發(fā)市場(chǎng)強(qiáng)烈質(zhì)疑與詬病的同時(shí)，也引來(lái)保監(jiān)會(huì)連番的監(jiān)管措施，先是約談，后是其委托股票投資業(yè)務(wù)被暫停，保監(jiān)會(huì)以“約談十次不如停業(yè)一次”的凌厲手段對(duì)恒大人壽實(shí)施了處罰。在保監(jiān)會(huì)的強(qiáng)勢(shì)監(jiān)管下，險(xiǎn)資肆意舉牌行為明顯收斂。因險(xiǎn)資舉牌造成的市場(chǎng)波動(dòng)亦慢慢消失。毫無(wú)疑問，保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管措施，讓眾多險(xiǎn)資“舉牌概念股”風(fēng)光不再，在震懾了險(xiǎn)資的同時(shí)，也維護(hù)了市場(chǎng)的穩(wěn)定。

當(dāng)然，目前市場(chǎng)在監(jiān)管方面還存在漏洞。由于證監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)監(jiān)管的行業(yè)不同，監(jiān)管的角度不同，其中出現(xiàn)偏差在所難免。筆者以為，重要的是，對(duì)于資本市場(chǎng)，證監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)要形成監(jiān)管合力。更進(jìn)一步講，在目前我國(guó)分業(yè)監(jiān)管態(tài)勢(shì)下，我們更需要建立大金融監(jiān)管的格局，如此才更有利于資本市場(chǎng)的穩(wěn)定與發(fā)展。